Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAKTesis ini bertujuan untuk membuktikan adanya pengaruh non linear yang terjadi pada perusahaan keluarga dengan menggunakan struktur kepemilikan sedang ataupun struktur kepemilikan tinggi terhadap pertumbuhan perusahaan, yang diduga alignment effect dan entrenchment effect dapat terjadi. Kemudian struktur kepemilikan tersebut diinteraksikan dengan founder dan descendants untuk melihat pengaruhnya terhadap pertumbuhan perusahaan. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data panel dengan sampel penelitian sebanyak 43 perusahaan dalam kurun waktu 2003-2009. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur kepemilikan tinggi membuat pertumbuhan perusahaan menjadi rendah. Selanjutnya, pengaruh negatif descendant saat menjabat sebagai CEO ataupun komisaris dapat diperlemah dengan adanya struktur kepemilikan sedang. Lebih jauh lagi, entrenchment effect terjadi disaat founder masih aktif sebagai pemimpin perusahaan dengan struktur kepemilikan yang rendah.

---

ABSTRACTThe purpose of this research is to investigate the non-linear relationship between family ownership structure and firm’s growth, in which the alignment effect and entrenchment effect believed to have occured. Moreover, this study also test the interaction between founder and descendant with family ownership structure in determining the growth of family firms. This study uses data panel, with 43 family firms within 2003-2009 period as a sample. The results of the research shows that high ownership structure would make the firm’s growth seem low. Moreover, alignment effect can be found when descendant interacted with medium ownership, when PER used as proxy for firm’s growth. Meanwhile, entrenchment effect would appear if founder is still active as the head of the company with low ownership structure."

"Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh struktur kepemilikan, pajak, dan pertumbuhan perusahaan terhadap pembayaran dividen yang diukur dengan menggunakan Dividend Payout Ratio (DPR). Penelitian ini juga menggunakan 3 (tiga) variabel kontrol yaitu ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas. Sampel dalam penelitian ini adalah 120 perusahaan non finansial yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2007 dan 2009. Penelitian ini menunjukkan bahwa struktur kepemilikan yang diukur dengan kepemilikan saham oleh direksi dan komisaris berpengaruh positif terhadap rasio pembayaran dividen perusahaan. Penelitian ini juga menunjukkan bahwa profitabilitas dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan positif terhadap pembayaran dividen. Selain itu juga ditemukan bahwa leverage berpengaruh signifikan negatif terhadap pembayaran dividen. Variabel lain yaitu pajak dan pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap pembayaran dividen.

---

This study aims to examine the effect of ownership structure, tax, and firm growth on dividend payment as measured using the Dividend Payout Ratio. (DPR). This study also used 3 (three) control variables, those are firm size, leverage, and profitability. The sample of this research is 120 non financial companies that listed in Indonesian Stock Exchange period 2007 and 2009.

This research shows that the ownership structure as measured by stock ownership by directors and commissioners have a positive effect on a firm?s dividend payout ratio. This research also shows that profitability and firm size gives significantly positive effect on dividend payment. It also found that leverage gives significantly negative effect on dividend payment. The other variables which is tax and growth are not significant to dividend payment."

"Perusahaan dengan struktur kepemilikan terkonsentrasi umumnya ditemukan di Asia Tenggara. Di Indonesia, kendali terbesar perusahaan berasal dari keluarga. Kepemilikan terkonsentrasi dapat menyebabkan masalah keagenan antara pemegang saham pengendali dan pemegang saham non-pengendali di mana, pemegang saham pengendali bersama-sama dengan manajemen, dapat membuat keputusan yang membawa keuntungan pribadi dengan mengorbankan pemegang saham non-pengendali misalnya dengan berinvestasi pada proyek-proyek dengan risiko tinggi atau dikenal sebagai overinvestment. Penelitian ini menjelaskan pengaruh kehadiran direksi dan komisaris independen pada hubungan antara kepemilikan keluarga dan investasi berlebihan. Menggunakan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari 2011 hingga 2017 sebagai sampel penelitian, kehadiran direktur independen berhubungan negatif dengan overinvestment. Dari hasil regresi, hanya direksi independen yang ditemukan memiliki efek moderasi dalam melemahkan hubungan positif antara kepemilikan keluarga dan overinvestment. Efek ini terlihat lebih jelas jika kepemilikan keluarga di perusahaan rendah. Hal ini disebabkan apabila kepemilikan keluarga di perusahaan rendah, proses pemilihan dewan direksi dapat lebih objektif sehingga kemungkinan sejumlah direktur independen duduk di dewan direksi jauh lebih besar. Dengan demikian efek moderasi oleh direksi independen akan lebih besar di perusahaan dengan kepemilikan keluarga yang lebih rendah.

---

Firms with concentrated ownership structures are commonly found in Southeast Asia. In Indonesia, the biggest control of the firm comes from the family. Concentrated ownership can lead to agency problem between controlling shareholders and non-controlling shareholders where, controlling shareholders together with management, can make decisions which bring personal benefit at the expense of non-controlling shareholders for example by investing on projects with negative NPV or known as overinvestment. This study explains the effect of the presence of directors and independent commissioners on relationship between family ownership and overinvestment. Using firms listed on Indonesia Stock Exchange from 2011 to 2017 as research samples, the presence of independent director is negatively related to overinvestment. From the regression results, only independent directors were found to have a moderating effect in weakening the positive relationship between family ownership and overinvestment. This effect is seen more clearly if family ownership in the company is low. This is because if family ownership in the company is low the process of selecting a board of directors can be more objective so that the possibility of a number of independent directors sitting on the board of directors is much greater. Thus the effect of moderation by independent directors will be greater in companies with lower family ownership."

"Pada perusahaan yang memiliki struktur kepemilikan terkonsentrasi, keluarga sebagai pemegang saham mayoritas cenderung lebih terlibat dan aktif dalam bisnis yang bertujuan untuk mempertahankan kendali atas perusahaan. Tesis ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur kepemilikan keluarga dan direktur wanita yang merupakan anggota keluarga pemilik terhadap struktur modal perusahaan. Penelitian ini menggunakan 276 observasi yang terdiri dari 96 perusahaan yang memperoleh penilaian corporate governance dari Indonesian Institute for Corporate Directorship pada tahun 2012 sampai dengan tahun 2015. Penelitian ini menggunakan metode regresi data panel dengan menggunakan nilai buku dan nilai pasar leverage sebagai proksi struktur modal perusahaan. Hasil penelitian ini menemukan bahwa perusahaan dengan struktur kepemilikan keluarga memiliki nilai buku leverage lebih tinggi dibandingkan perusahaan non keluarga. Semakin besar proporsi direktur wanita yang merupakan anggota keluarga pemilik memperkecil penggunaan leverage. Tetapi, hasil penelitian tidak menemukan pengaruh struktur kepemilikan keluarga dan proporsi direktur wanita yang merupakan anggota keluarga pemilik terhadap nilai pasar leverage. Selain itu penelitian ini juga menemukan bahwa semakin besar proporsi direktur wanita yang merupakan anggota keluarga pemilik terbukti dapat memperlemah hubungan positif struktur kepemilikan keluarga terhadap struktur modal perusahaan.

---

Family as majority shareholder tend to be more involved and active in a company with concentrated ownership structure, which aims to maintain their control. The purpose of this study is to analyze the effect of family ownership structure and female director who is a member of the owner rsquo s family to company rsquo s capital structure. This study used 276 observations consist of 96 companies that received corporate governance scorecard from Indonesian Institute for Corporate Directorship from 2012 to 2015. This study used panel data regression with book and market leverage as proxy of capital structure.

This study found companies with family ownership structure tend to have higher book leverage compared to non family companies. The greater the proportion of female director from family member, the smaller the company rsquo s book leverage. But, this study found companies with family ownership structure and the proportion of female director from family member have no effect to market leverage. This study also found that the greater the proportion of female director from family member proved weaken the positive relationship between family ownership to the company 39 s capital structure."

"Melalui penelitian sebelumnya, diketahui bahwa kepemilikan terkonsentrasi dapat memotivasi controlling shareholder dengan insentif yang memadai untuk mengawasi manajer. Di sisi lain, kepemilikan terkonsentrasi dalam perusahaan keluarga dapat berfungsi secara berbeda, terutama ketika mereka memiliki kontrol atas perusahaan melalui struktur kepemilikan piramida. Keberadaan struktur kepemilikan piramida dalam perusahan keluarga menciptakan alignment effect dan entrenchment effect yang diukur oleh cash flow rights dan control rights dari ultimate shareholder. Penelitian ini berusaha menelusuri bagaimana mekanisme control-enchancing melalui struktur kepemilikan piramida berdampak pada pay-performance relationship. Berdasarkan sampel penelitian perusahaan keluarga Indonesia pada tahun 2011-2017, ditemukan terdapat pengaruh positif dari alignment effect dari cash flow rights terhadap pay-performance relationship, sementara perbedaan dari control rights dan cash flow rights tidak memiliki pengaruh signifikan sehingga entrenchment effect tidak terbukti memberikan pengaruh terhadap pay-performance relationship. Hasil pengujian empiris ini membuktikan, struktur kepemilikan piramida memberikan pengaruh pada agency cost dalam pay-performance relationship.

---

Prior research documents that concentrated ownership could motivate controlling shareholder with enough incentive and power to monitor manager. On the other hand, concentrated ownership in family firms could behave differently, especially when they retain control of company through pyramidal ownership structure. The existence of pyramidal ownership structure in family firms create the alignment effect and entrenchment effect as proxied by cash flow rights and control rights of ultimate shareholder.

This paper investigates the impact of control-enhancing mechanism through pyramidal ownership structure on pay-performance relationship. Using a sample of Indonesian listed family firms during 2011-2017, we find a positive influence of alignment effect between cash flow rights on pay-performance relationship, while excess control rights over cash flow rights does not has any effect on pay-performance relationship, suggesting no entrenchment effect. Our result provide evidence that pyramidal ownership structure has an influence on agency cost in pay-performance relationship."

"Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh penghindaran pajak terhadap risiko perusahaan, dan pengaruh moderasi struktur kepemilikan keluarga terhadap hubungan penghindaran pajak dan risiko perusahaan. Data dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI tahun 2010-2016 dengan sampel sebanyak 400. Hasil penelitian ini menunjukkan terdapat pengaruh positif penghindaran pajak terhadap risiko perusahaan. Struktur kepemilikan keluarga memperlemah pengaruh penghindaran pajak terhadap risiko perusahaan.

---

This research aims to investigate the effect of tax avoidance on firm risk, with family ownership structure as moderating variable. The samples are 400 company data listed on the Indonesia Stock Exchange during 2010 to 2016. Based on empirical test results, this research concludes that there is positive effect of tax avoidance on firm risk. For the moderating variable results, family ownership structure has weaken tax avoidance rsquo s positive effect on firm risk."

"Tujuan dari penelitian ini ini adalah untuk menganalisis pengaruh faktor faktor spesifik perusahaan yaitu profitabilitas tangibilitas dan kesempatan pertumbuhan dan juga struktur kepemilikan perusahaan terhadap struktur modal. Penelitian ini juga akan menguji pengaruh struktur kepemilikan sebagai variabel moderasi atas hubungan antara profitabilitas tangibilitas dan kesempatan pertumbuhan dengan Struktur modal. Penelitian ini dilaksanakan dengan model regresi data panel dan menggunakan 167 sampel perusahaan perusahaan non finansial di Indonesia yang terdaftar di BEI periode 2010 2014. Dengan menggunakan leverage sebagai proksi dari struktur modal hasil penelitian ini membuktikan bahwa profitabilitas dan struktur kepemilikan memiliki hubungan yang negatif dan signifikan dengan leverage Adapun tangibilitas dan kesempatan pertumbuhan menunjukkan hubungan yang positif dan signifikan dengan leverage. Hasil penelitian juga membuktikan bahwa struktur kepemilikan mempengaruhi hubungan tangibilitas dan kesempatan pertumbuhan dengan leverage.

---

The objective of this paper is to analyze the effect of Firm Specific Factors such as Profitability Tangibility and Growth Opportunities and also Ownership Structure on Capital Structure and The Effect of Ownership Structure on Firm Specific Factors and Capital Structure. This research also analyze the effect of Ownership Structure as moderating variable between Profitability Tangibility and Growth Opportunities and Capital Structure. This research use regression models with panel data and using 167 samples taken from non financial firms listed in Indonesia Stock Exchange from 2010 until 2014. The result from this research shows that profitability and ownership structure have significant negative effect on corporate capital structure which is measured by leverage. Besides that tangibility and growth opportunities show significant positive effect on capital structure. This research also show that ownership structure influence the effect of tangibility and growth opportunities on capital structure."

"Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh non linear (kuadratik) struktur modal terhadap nilai perusahaan, pengaruh Multiple Large Shareholder Structure (MLSS) dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan (Tobin`s q dan ROA). Sampel penelitian adalah perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan periode penelitian 2009-2012.Penelitian menemukan bahwa struktur modal yang diproksikan dengan debt to equity ratio dan long term debt to equity ratio berpengaruh secara kuadratik (concave) terhadap Tobin`s q, tetapi tidak berpengaruh secara kuadratik (concave) terhadap ROA. Penelitian ini menemukan bahwa keberadaan multiple large shareholder structure (MLSS) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Tobin`s q, tetapi tidak berpengaruh secara signifikan terhadap ROA, sedangkan kepemilikan institusional berpengaruh positif dan signifikan baik terhadap Tobin`s q maupun ROA.

---

The objective of this research is to empirically examine non-linear (quadratic) effect of capital structure on firm value (Tobin`s q & ROA) and also the effect of Multiple Large Shareholder Structure (MLSS) and institutional ownership on firm value (Tobin`s q and ROA). Using a sample of Indonesia`s non-financial listed companies for the period 2009-2012.The results find that the capital structure (debt to equity ratio and long term debt to equity ratio) has a non-linear/ quadratic significant effect (concave) on Tobin`s q, but insignificant effect on ROA. It also finds that multiple large shareholders structure (MLSS) has a negative and significant effect on Tobin's q, but insignificant effect on ROA, while institutional ownership has positive effect and significant on Tobin's q and ROA."

"ABSTRAKPenelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan piramida perusahaan keluarga terhadap kinerja perusahaan keluarga. Selain itu penelitian ini juga menguji ada tidaknya sentimen pasar terhadap kinerja perusahaan seiring dengan bertambahnya kepemilikan saham oleh anggota keluarga. Dengan menggunakan 147 sampel perusahaan keluarga yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2009-2014, penelitian menunjukkan bahwa peningkatan kepemilikan saham oleh anggota keluarga pada perusahaan mempengaruhi kinerja perusahaan namun efeknya melemah seiring dengan penambahan kepemilkan saham tertentu. Pada akhirnya, penelitian juga menunjukkan kepemimpinan perusahaan oleh angota keluarga baik generasi pertama maupun generasi kedua memberikan pengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan keluarga.

---

ABSTRACTThe purpose of this research is to analyze the influences of family ownership pyramid structure to family firm performances. Moreover, this research trying to analyze market sentiment due to the increasing of family ownership of the firm. By using 147 family firm sample by periode 2009-2014, the result explain that the increasing of family ownership positively influencing family firm performances until the tipping of point, which weakened the effect of increasing family ownership of the firm. Finally, the research found that the leadership of the firm under the family, negatively significance influencing family performances."

"Tujuan penelitian ini untuk mengetahui secara empiris pengaruh penghindaran pajak terhadap nilai perusahaan serta pengaruh kepemilikan institusional dan kepemilikan keluarga terhadap hubungan antara penghindaran pajak dan nilai perusahaan. Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2006 sampai 2010. Sampel dipilih dengan menggunakan metode puposive sampling dan diperoleh 126 perusahaan yang menjadi sampel. Pengujian hipotesis dilakukan menggunakan analisis regresi berganda. Hasil penelitian tidak menemukan adanya bukti bahwa penghindaran pajak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kepemilikan institusional dan kepemilikan keluarga bukan merupakan variabel pemoderasi antara penghindaran pajak dan nilai perusahaan.

---

The aims of this research are empirically to find out the influence of tax avoidance on the firm's value and the influence of institutional ownership and family ownership on the relation between tax avoidance and firm’s value. The population of this research are all non financial companies on the Indonesian Stock Exchange from 2006 until 2010 period. Samples are gathering using the method purposive sampling constituting 126 companies. Hypothesis is tested by the use of multiple regressions. The research is not reveals there are result that tax avoidance has not influence on firm value. Institutional ownership and family ownership are not among those moderating variables applied for tax avoidance and firm value."