Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

Abstrak :
Pengambilalihan berdasarkan ketentuan Pasal 125 ayal (I) Undang-Undang Nomor 40 Tahun 2007 dapat dilakukan langsung melalui pemegang saham Perusahaan Sasaran. Pengambilalihan semacam ini diperholehkan secara hukum asalkan disetujui oleh pihak Direksi Perusahaan Sasaran. Dalam praktek bisnis, sering kali Direksi Perusahaan Sasaran tidak setuju perusahaannya diambilalih oleh pihak lain sementara pemegang saham berhak menjual sahamnya kepada Perusahaan Pengambilalih tanpa persetujuan Direksi Perusahaan Sasaran. Hal ini dapat dipahami karena pada kenyataannya, Direksi-lah yang mengetahui segala sesuatu yang tcrjadi di dalam tubuh perusahaan. Oleh karena itu, Akta Merger dapat dibatalkan karena tidak terpenuhinya syarat subjektif prjanjian, yakni kesepakatan. Secara internal, hal ini mengakibatkan chaos karena antara pemegang saham dengan Direksi Perusahaan Sasaran terdapat informasi asimetris yang (dalam ilmu manajemen) memicu terjadinya principal-agent problem. Di sisi lain, Perusahaan Pengambilalih umumnya menerapkan strategi-strategi tertentu supaya pemegang saham Perusahaan Sasaran mau menjual sahamnya. Dalam menjalankan strategi bisnis, Perusahaan Pengambilalih mengiming-imingi pemegang saharn Perusahaan Sasaran dengan memberikan argumentasi yang seolah-olah akan menguntungkan Perusahaan Sasaran. Namun, sering kali, dalam rangka melancarkan niatnya tersebut, Perusahaan Pengambilalih memberikan alasan-alasan yang tidak jujur sehingga muncul informasi asimetris yang menyebabkan pemegang saham Perusahaan Sasaran mengambil keputusan yang salah. Bahkan, dalam jangka panjang, informasi asimetris mengakibatkan kegagalan pasar (market failure). Strategi yang diterapkan dengan cara yang tidak jujur merupakan bentuk persaingan usaha tidak sehat sehingga bertentangan dengan Pasal 17 dan Pasal 25 Undang-Undang Nomor 5 Talmn 1999. Bahkan, secara luas praktek seperti ini dikategorikan sebagai kejahatan korporasi.

---

Acquisition under the provision of Article 125 paragraph (1) of Law Number 40 Year 2007 shall be conducted directly through the shareholders of the target company. This kind of takeovers is permitted by law, if it is approved by the Boaid of Directors of the target company. In business practices, the Board of Directors of the target company sometimes does not agree to be acquired, while the shareholders is entitled to sell their shares without approval from the Board of Directors. This is understandable because in reality, the Board of Directors knows more every single point in the company than shareholders itself. Therefore, the deed of merger can be canceled due to non-fulfillment of the terms subjective agreement, ie agreement by the parties. Internally, this could resulted a chaos becaue of Directors that (in theory of management) trigger a principal-agent problem. On the other hand, acquirer Gompany generally apply certain strategies so that shareholders of the target company agree to sell their shares. In conducting its business strategy, the acquirer company hereafter persuade the shareholders of the target company by a rguing reasons that seems to favor the whole target company. However, in order to rei nforce its intention, the acquirer company presents some unlawful reasoning trigger asymmetric infonnation that makes the shareholders of the target company made a wrong decision. In fact, in the long term, asymmetric information leads to the market failure. These kind of strategies is unlawful because trigger an unfair business competition that was prohibited by Article 17 and Article 25 Law N umber 5 Year 1999. In future research, such practice is widely categorized as a corporate crime.

Abstrak :
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk meneliti konsekuensi ekonomi dari pengadopsian IFRS di Indonesia yang dinilai dari aspek likuiditas, informasi asimetris, dan biaya ekuitas. Penelitian ini juga bertujuan untuk meneliti pengaruh reporting incentive dan reporting behavior terhadap konsekuensi ekonomi dari pengadopsian IFRS tersebut. Penelitian ini menggunakan regresi data panel untuk melihat perubahan likuiditas, informasi, dan biaya ekuitas yang terjadi pada periode sebelum dan sesudah pengadopsian IFRS. Penelitian ini menemukan bahwa penerapan IFRS tidak mempengaruhi likuiditas karena pengungkapan informasi membuat investor lebih berhati-hati dalam bertransaksi. Namun penerapan IFRS dapat menurunkan tingkat informasi asimetris dan biaya ekuitas karena pengungkapan informasi menurunkan resiko investor. Kemudian penelitian ini menemukan bahwa reporting incentive memperkuat penurunan informasi asimetris yang ditimbulkan dari pengadopsian IFRS. Namun, penelitian ini tidak menemukan bahwa reporting behavior memperkuat atau memperlemah konsekuensi ekonomi dari pengadopsian IFRS. Implikasi dari penelitian ini adalah agar regulator menerapkan penegakan hukum lebih tinggi lagi agar perusahaan terdorong untuk mengadopsi IFRS yang terbukti membawa pengaruh positif pada pasar.

---

ABSTRACT
This study will inspect economic consequences of IFRS rsquo s adoption using liquidity, asymmetric information, and cost of equity approach. This study will also inspect the role of reporting incentive and reporting behavior in affecting economic consequences of IFRS rsquo s adoption. This study will do a data panel regression to see the changes in liquidity, asymmetic information, and cost of equity that occured from IFRS rsquo s adoption. This study find that IFRS rsquo s adoption doesn rsquo t affect liquidity because the investor tend to be more careful as the nformation disclosed more transparently. However, IFRS rsquo s adoption decrease asymmetric information and cost of equity because the risk is decreased as information provided more transparently. This study also find reporting incentive strengthen correlation between IFRS and asymmetric information. However, this study find reporting behavior does not strengthen or weaken economic consequences of IFRS rsquo s adoption. This study rsquo s implication is that the regulator improve it rsquo s law enforcement to encourage firms to adopt IFRS as the adoption has proven to give positive impact to the market.

Abstrak :
Tesis ini adalah studi kasus bagaimana ide investasi yang berasal dari karyawan dapat bertransformasi menjadi suatu proposal proyek investasi dengan bantuan opini subjektif dari karyawan lain di perusahaan yang sama. Hasil studi menunjukkan pengumpulan opini subjektif dengan variasi metode kualitatif dapat membantu mentransformasikan ide karyawan tersebut menjadi suatu perkiraan nilai ekonomis. Namun penggunaan opini subjektif ini menyebabkan problem informasi asimetris. Problem informasi asimetris dapat terjadi antara karyawan penggagas proyek investasi sebagai agen dan manajemen sebagai pemegang kepentingan. Dan problem informasi asimetris juga dapat terjadi antara karyawan penggagas proyek investasi sebagai pemegang kepentingan dan karyawan lain sebagai agen. Evaluasi terhadap proposal proyek investasi dapat mengurangi problem informasi asimetris tersebut. Pada penelitian ini model stage gate (Cooper, Robert G., 2008) dapat membantu menggambarkan sejauh mana model intertemporal capital budgeting (Roper, Andrew H. & Ruckes, Martin E., 2012) sesuai dengan kondisi pada penelitian. Pada penelitian ini kondisi informasi asimetris masih belum mendekati sesuai dengan model intertemporal capital budgeting, yaitu terjadi akibat perbedaan pandangan terhadap prospek investasi melainkan kondisi informasi asimetris masih terjadi pada faktor-faktor yang lain yang menentukan. ......This thesis is a case study of how investment ideas from employees can be transformed into an investment project proposal with help of the subjective opinion of the other employees in the same company. The study shows the variation of collecting subjective opinion with qualitative methods can help transform the employee idea into an estimate economic value. However, the use of subjective opinion causes asymmetric information problems. Asymmetric information problems can occur between employees initiators of the project investment as an agent and management as an stakeholders. Also, asymmetric information problems can occur between employees initiaors of the project investment as an stakeholders and other employee as an agents. Evaluation of investment project proposal can reduce the asymmetric information problems. At this research stage gate model (Cooper, Robert G., 2008) can help illustrate the degree to which intertemporal capital budgeting model (Roper, Andrew H. & Ruckes, Martin E., 2012) in accordance with the conditions of the study. In this study the condition of asymmetric information still has not been similar in accordance with the intertemporal capital budgeting model, which occurs as a result of different views of the the investment prospects, but the asymmetric information condition still occurs at others factors that determine.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan menganalisis faktor-faktor informasi yang memengaruhi initial return selama proses penawaran pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2001-2013. Initial return diukur dengan menghitung selisih antara harga saham pada penutupan hari pertama di pasar sekunder dengan harga saat penawaran umum dibagi dengan harga saat penawaran umum. Penelitian dilakukan dengan metode kuantitatif serta pengujian hipotesis dengan menggunakan regresi data cross-section. Faktor informasi yang diuji dibagi menjadi tiga kelompok, yaitu informasi akuntansi, informasi non-akuntansi, dan informasi terkait pasar. Hasil penelitian menunjukkan bahwa umur perusahaan dan reputasi penjamin emisi berpengaruh negatif terhadap initial return, sedangkan tingkat suku bunga Sertifikat Bank Indonesia berpengaruh positif terhadap initial return. ......The purpose of this research is to analyze the factors of information during the public offering influencing the initial return of listed companies in Indonesia Stock Exchange for 2001-2013. Initial return is measured by dividing the first day return with the offering price. Research is conducted with quantitative methods and hypothesis testing using cross-section data regression. Tested factors are divided into three groups, which are the accounting information, the nonaccounting information, and the information that related to the market condition. Overall results reveal that age of company and reputation of underwriter negatively affect initial return. On the other hand, interest rate of Sertifikat Bank Indonesia positively affect initial return.

Abstrak :
Kualitas lingkungan informasi yang diwakili sinkronisitas harga membawa pengaruh pada imbal hasil saham. Penelitian ini menggunakan data tahun 2011- 2015 di pasar saham Indonesia. Dengan menggunakan metode equally-weighted dan value-weighted dan regresi OLS dan VAR, penelitian ini menemukan pengaruh signifikan imbal hasil saham-saham dengan sinkronisitas harga tinggi terhadap imbal hasil saham-saham dengan sinkronisitas harga rendah. Namun penelitian ini gagal menemukan pengaruh signifikan imbal hasil saham-saham dengan sinkronisitas tinggi terhadap imbal hasil pasar serta pengaruh signifikan imbal hasil saham-saham dengan sinkronisitas rendah terhadap imbal hasil pasar, menunjukkan bahwa transmisi informasi tidak berasal dari saham-saham dengan sinkronisitas tinggi maupun rendah ke arah pasar.

---

The quality of information environment represented by stock price synchronicity affect the return of the stock. This research uses data in 2011 2015 for stocks listed in Indonesia stock market. By Utilizing equally weighted and value weighted portfolio forming method and regression method of OLS and VAR, this research found significant effect of high synchronicity portfolio return toward low synchronicity portfolio return. Furthermore, this research has failed to find the effect of high synchronicity portfolio return toward market return and the effect of low synchronicity portfolio return toward market return, indicating no information stream from either high synced or low synced stocks toward the market.