Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAKPerkembangan pasar modal yang semakin meningkat mendarang semakin pentingnya peranan informasi keuangan perusahaan-perusahaan yang telah go public di pasar modal. Informasi mengenai besarnya dividen dan besarnya earning merupakan salah satu informasi yang dapat diperoleh dari laporan keuangan perusahaan. Dari laporan keuangan tersebut para investor dapat menilai prospek perusahaan di waktu yang akan datang dan sangat berguna dalam rangka menginvestasikan dananya.Investor yang menginvestasikan dana pada perusahaan yang mempunyai prospek yang baik akan memperoleh capital gain dalam bentuk perubahan harga yang positif dan dividen yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang relatif kurang menguntungkan. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui reaksi return saham disekitar waktu pengumuman dividen dan pengumuman earning dan bila pengumuman tersebut mempunyai kandungan informasi yang relevan maka akan terjadi reaksi harga saham. Apabila reaksi harga saham terjadi pada saat pengumuman dividen dan pengumuman earning dengan poly yang lama dari pengumuman tersebut, dan setelah pengumuman harga menyesuaikan kembali dan tidak berfluktuasi maka hal ini bisa mencerminkan kondisi pasar modal tersebut termasuk pasar modal yang efisien dalam bentuk setengah kuat Penelitian yang berkaitan dengan pengumuman dividen dan pengumuman earning di Luar Negeri dilakukan oleh Pattel, JM dan MA Walfson (1984), Friend & Puckett (1964), Watts (1978) dan Aharony dan Swary (1980), yang hasil penelitiannya menunjukkan bahwa perubahan besarnya dividen dan pengumuman earning mempunyai pengaruh terhadap harga saham. Berdasarkan analisis hasil penelitian dengan menggunakan analisis regresi terhadap variabel besarnya dividen dan besarnya perubahan retained earning terhadap harga saham menunjukkan hasil yang tidak signifikan. Kemudian dengan menggunakan uji beda terhadap rata-rata return saham dan rata rata abnormal return saham di sekitar pengumuman dividen dan pengumuman earning juga menunjukkan bahwa variabel pengumuman dividen dan pengumuman earning ternyata tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham, hal ini terlihat dari nilai rata - rata return harian maupun rata rata abnormal return sebelum, pada saat dan sesudah pengumuman dividen dan pengumuman earning naik, turun maupun tetap, meskipun mengalami perubahan tetapi tidak ada yang menunjukkan nilai yang signifikan. Dengan demikian berarti ada ketidak konsistenan mengenai kandungan informasi dari pengumuman dividen dan pengumuman earning naik, turun dan tetap, dan hal ini merupakan cermin mengenai kondisi pasar modal di Indonesia, khususnya Bursa Efek Jakarta ternyata belum elision dalam bentuk setengah kuat. Oleh karena itu kedua informasi ini tidak dapat sepenuhnya digunakan oleh investor untuk menilai prospek perusahaan di waktu yang akan datang dalam rangka menginvestasikan dananya dengan membeli saham di pasar modal. "

"Hipotesis pasar efisien (efficient market hypothesis) menyatakan bahwa harga sekuritas mencerminkan semua informasi yang tersedia Impiikasi dan konsep pasar efisien adalah harga saham tidak dapat dengan mudah diprediksi. Harga cenderung mengalami perubahan dengan tiba-tiba dan cepat. Jika pasarnya efisien, maka berlaku pemyataan bahwa individual investor tidak akan mampu memperoleh abnormal return dengan menggunakan strategi perdagangan. Namun, kenyataan yang ada menunjukkan bahwa terdapat beberapa anomali (penyimpangan) yang secara teori menentang konsep pasar efisien. Salah satu anomali pasar yang akan dibahas pada penelitian mi adalah anomali akhir pekan (weekend effect anomaly). Anomali akhir pekan menyatakan bahwa harga saham cenderung naik pada han Jumat dan turun pada hani Senin. Beberapa penelitian telah dilakukan untuk menguji adanya perbedaan return harian di pasar modal. Cross (1973) menemukan adanya return negatif pada hari Senin. Fania (1980) meneliti data harian standard and poor 's composite index dan menyimpulkan bahwa return negatif ditemukan pada hari Senin. Gagasan utama karya akhir mi berawal dan beberapa hasil kajian tentang anomali di pasar modal luar negeri dan di Indonesia sendini. Penelitian mi mencoba untuk menguji ulang fenomena efek akhir pekan dengan menggunakan data lebih baru, khususnya pada saat pasar modal Indonesia barn saja mengalami masa sulit, yaitu tahun 2001 (pasca efek knisis moneter). Lebih khusus lagi, penelitian mi hanya meneliti saham-saham yang termasuk ke dalam kelompok LQ45 yang dikenal sebagai saham - bluechip dan saham yang aktif diperdagangkan.Dani hasil penelitian, dapat disimpulkan bahwa dari analisis regresi abnormal return saham selama periode penelitian terhadap lima vaniabel hari perdagangan, koefisien yang dihasilkan oleh variabel abnormal return signifikan secara statistik sedangkan koefisien yang dihasilkan oleh variabel abnormal return tidak signifikan secara statistik. Pada vanabel return, hal mi berarti hani perdagangan Senin, Selasa, Rabu, Kamis dan Jumat dapat memprediksi return di masa mendatang. Sedangkan, hal yang sebaliknya berlaku pada vaniabel abnormal return. Berdasarkan hasil analisis ANOVA dan PostHoc Bonferroni dan Tukey, terjadi fenomena efek akhir pekan pada vaniabel return saham sedangkan tidak terjadi fenomena efek akhir pekan pada variabel abnormal return saham. Fenomena efek akhir pekan yang terjadi pada penelitian mi adalah bahwa ditemukan return han perdagangan Senin yang bemilai negatif terendah. Sedangkan pada sektor industri produk dan jasa berdasarkan hasil penelitian, return saham dipengaruhi oleh hari perdagangan secara signifikan. Selain itu, selama periode penelitian terjadi fenomena efek akhir pekan dimana rata - rata return han perdagangan Senin bemilai negatif dan terendah. Namun hal yang sebaliknya tezjadi pada variabel abnormal return untuk masing - masing jenis industri dimana abnormal return tidak dipengaruhi oleh hari perdagangan. Terlebih, selama periode penelitian tidak ditemukannya fenomena efek akhir pekan. Selama periode penelitian tersebut, investor tidak dapat menerapkan sfrategi hari perdagangan untuk memperoleh keuntungan.

---

Efficient market hypothesis states that security price reflects all information that is available in market. Thus, implication of this efficient market concept is that stock price could not be easily predictable and tends to change in a sudden and fast. As a consequence, if the market is efficient, therefore the individual investor could not obtain abnormal return using trading strategies. In a contrary, there is a condition when some anomalies arise against efficient market concept. One of these anomalies which is explained in this research is weekend effect anomaly. Weekend effect anomaly states that stock prices tend to go up on Friday and go down on Monday. Some studies have been done to analyze the dfference of daily return in capital market. Cross (1973) found that there was a negative return on Monday. Fama (1980) did a research using standard and poor 's composite index data and concluded that a negative return also was found on Monday. The main idea of this research was based on some studies about weekend effect anomaly in other countries abroad and in Indonesia. This research tried to reanalyze the weekend effect phenomenon in Indonesia using the latest data especially when Indonesian capital market had passed the monetary crisis in 2001. This study only analyzed stocks that are listed in LQ45 group which are known as bluechip and actively trading stocks. According to the result of these research, it could be concluded that the coefficient of abnormal return wasn 'I significant to the trading days variables statistically. It meant that the trading days Monday, Tuesday, Wednesday, Thursday and Friday could not predict abnormal return in the future. Based on ANOVA and PostHoc Bonferroni - Tukey analysis, it was found that there was no evidence on weekend effect anomaly in Indonesia Stock Exchange through this research period. It was implicated that the investor could not get abnormal return using trading days strategies. In product and service industry, the result was similar. The coefficient of abnormal return wasn 'I sigmficant to the trading days variables statistically. Thus, the trading days Monday, Tuesday, Wednesday, Thursday and Friday could not predict abnormal return in the future. Based on ANOVA and PostHoc Bonferroni - Tukey analysis, it was also found that there was no evidence on weekend effect anomaly in Indonesia Stock Exchange through this research period. It was implicated that the investor in both industry could not get abnormal return using trading days strategies because the abnormal return was not affected by the trading days."

"Penelitian ini bertujuan menguji apakah pengumuman merger sebagai sinyal yang baik yang dapat menghasilkan abnormal return pada harga saham. Studi sebelumnya telah menemukan dua bukti berbeda; pengumuman merger tersebut menghasilkan abnormal return; dan ada juga literatur yang menemukan pengumuman merger tidak menghasilkan abnormal return. Penelitian ini menggunakan sampel 115 perusahaan anggota Asia Pasific Economic Cooperation (APEC) yang mengumumkan merger pada periode 2014-2018. Dengan metode Event Study ditemukan bahwa pengumuman merger tidak menghasilkan abnormal return pada harga saham bidder pada periode 2014-2018. Abnormal return menyesuaikan beberapa hari setelah pengumuman merger karena adanya kebocoran informasi sebelum pengumuman merger diumumkan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui reaksi investor di negara anggota APEC terhadap pengumuman merger dan menguji relevansi penelitian sebelumnya bahwa pengumuman merger sebagai sinyal yang baik dapat menghasilkan abnormal return. Hasil penelitian ini mengimplikasikan bahwa abnormal return pada harga saham tidak segera adjust setelah diumumkan.

---

This study aims to test whether the merger announcement is a good signal that can produce an abnormal return on stock prices. Previous studies have found two different pieces of evidence; the announcement of the merger resulted in an abnormal return; and there is also literature that finds merger announcements do not produce abnormal returns. This study uses a sample of 115 member companies of the Asia Pacific Economic Cooperation (APEC) which announced a merger in the 2014-2018 period. With the Event Study method it was found that the merger announcement did not produce an abnormal return on the bidder stock price in the 2014-2018 period. The abnormal return adjusts a few days after the announcement of the merger due to leaks of information before the announcement of the merger was announced. This study aims to determine the reaction of investors in APEC member countries to the announcement of the merger and examine the relevance of previous research that the announcement of the merger as a good signal can produce abnormal returns. The results of this study imply that the abnormal returns on stock prices do not immediately adjust after being announced."

"Salah satu penjelasan Kerangka Dasar Penyusunan dan Penyajian Laporan Keuangan (KDP2LK) dalam PSAK yaitu tentang karakteristik kualitatif yang menentukan kegunaan informasi dalam laporan keuangan. Dalam KDP2LK paragraf 24 disebutkan empat prinsip karakteristik kualitatif, dua diantaranya yaitu relevan dan keandalan. Relevansi nilai merefleksikan dampak kombinasi dari relevan dan keandalan. EPS, nilai buku ekuitas, dan dividen merupakan komponen pertimbangan keputusan investor, memiliki hubungan dengan retun saham. Relevansi nilai laba dan nilai buku ekuitas pada perusahaan yang diaudit oleh auditor big 4 lebih besar dari non big 4. Relevansi nilai laba dan nilai buku ekuitas yang dimiliki oleh industri keuangan lebih besar dari industri manfaktur. Relevansi nilai laba dan nilai buku ekuitas yang pada periode setelah adopsi IFRS lebih besar dari periode sebelum adopsi IFRS.Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements (FPPFS) in PSAK regulates the qualitative characteristics that determine the usefulness of information in the financial statements. In paragraph 24 of FPPFS mentioned four principles of qualitative characteristics, two of which are relevant and reliability. Value relevance reflect the combined impact of relevant and reliability. EPS, book value of equity, and dividends are considered components of investor decisions, has a relationship with retun stock. Value relevance of earnings and book value of equity from companies audited by Big 4 auditor is greater than those who audited by non-Big 4 auditor. Value relevance of earnings and book value of equity from financial industry is greater than manfacture industry. Value relevance of earnings and book value of equity from post IFRS adoption is greater than pre IFRS adoption."

"ABSTRAKRegulasi price limit seharusnya dapat mengurangi gejala volatilitas harga saham yang berlebihan ketika market dalam keadaan tidak baik. Penelitian ini dimaksudkan untuk menganalisis pengaruh price limit terhadap pergerakan harga saham pada satu hari perdagangan yang pada hari itu harga saham bergerak sempat menyentuh batas maksimal atau batas minimal transaksi harian. Penilitian ini menggunakan data seluruh saham yang ada di Bursa Efek Indonesia selama periode 2008 ndash; 2015 dan menggunakan metode Overreaction Hypothesis yang dikemukakan Huang 2001 . Hasil dari penelitian ini menunjukan bahwa regulasi price limit di Bursa Efek Indonesia belum efektif mengurangi volatilitas yang terlihat dari tidak adanya gejala overreaction.

---

ABSTRACT

Price limits regulation should reduce the symptoms of excessive stock price volatility when market in bad condition. This research is to analyze the effect of price limit on stock price movements on the day of trading that the price had touched the maximum or minimum daily limit transactions. This research used data of all existing shares in the Indonesian Stock Exchange during the period 2008 2015 and use the Overreaction Hypothesis method that proposed by Huang 2001 . The results of this study indicate that the limit price regulation in the Indonesian Stock Exchange has not been effective in reducing the volatility seen from the absence of overreaction symptoms."

"Pemodelan dan peramalan harga saham merupakan hal yang sangat penting bagi seorang investor. Harga saham selalu mengalami perubahan seiring berjalannya waktu. Perubahan ini tidak konstan dan sangat berdampak jika diabaikan karena hal tersebut dapat menimbulkan risiko kerugian. Banyak model yang sudah dibuat dengan tujuan untuk meminimalkan risiko kerugian tersebut. Pada penelitian ini, akan digunakan model ARIMA-GARCH untuk meramalkan volatilitas dalam harga saham. Alasan dari penggunaan gabungan kedua model tersebut adalah karena Model ARIMA saja tidak dapat menangani data dengan volatilitas besar dan yang non-linear. Maka, diharapkan bahwa penggunaan dari model gabungan ini dapat menangani masalah tersebut. Data harga saham yang digunakan pada penelitian ini adalah data harga penutupan dalam dua saham yang termasuk dari indeks LQ45. Pada penelitian ini, data tersebut akan dimasukkan kedalam model gabungan tersebut untuk mendapat peramalan di hari selanjutnya. Setelah itu, akan digunakan metode Walk Forward untuk mendapat semua hasil peramalannya. Dari hasil tersebut, didapat bahwa pengabungan dari ARIMA (1,1,1)-GARCH (1,1) memberikan perdiksi harga saham yang terbaik untuk kedua saham yang dipilih. Lalu, menggunakan hasil MAE dan RMSE dari saham, dapat disimpulkan bahwa model ARIMA-GARCH merupakan model yang dapat memprediksi harga saham dengan baik.

---

For an Investor, modelling and forecasting the stock prices are very important. Stock price fluctuate as time goes and these changes vary from one point of time to another. These changes can be really dangerous if ignored because the risk of loss it might create. Many models have been created with the purpose of minimizing the risk of loss. In this study, the ARIMA-GARCH model will be used to predict closing price in the stock prices which contain volatility. The reason for using the combination of the two models is due to ARIMA model unable to handle large volatility along with non-linear data. Thus, it is hoped the use of this combined model can solve this problem. The data that is used on this study is the closing price of 2 stocks that is part of the LQ45 index. In this research, the data will be used on the combined model to get the forecast price of the next day. Then, the rest of the forecast price will be found using a process called Walk Forward. After acquiring all the forecasted price, it is found that the combination of ARIMA (1,1,1)-GARCH (1,1) yield the best result in forecasting the stock prices. Then, by using MAE and RMSE to check the error of the results, it can be concluded that the ARIMA-GARCH model is a model that is able to predict stock prices well."

"In process of writing script the title "The Comparative of Stock Price Before and After Stock Split Announcement", the writer do the research, with purpose to know whether there are differences among stock price before announcement and stock price after split announcement."

"ABSTRACTMakin tajamnya persaingan antra bank dengan LembagaKeuangan Bukan Bank (LKBB), dan antar bank satu sama laindewasa ini menuntut kemampuan para manajer masing-masing bank bertindak secara profesional dan rasional agarpertumbuhan dan pangsa pasar yang telah dimilikisekurang?kurangnya. dapat dipertaharkan, dan jika mungkinditingkatkan. Dengan dikluarkannya paket deregulasi Oktober1988 (PAKTO 1988) persaingan menjadi lebih taiam karenamasing?masing bank berupaya mempertahankan kelangsunganhidupnya sebagai akibat munculnya bank-bank baru dan bankcampuran. Dalam karya akhir ini, kami mencoba untukmenganalisa perkembangan industri perbankan dalam kaitannyadengan PAKDES 1987 dan PAKTO 1938, ditinjau daribeberapa aspek yaitu, lingkungan makro, daya saing dalamindustri, kondis pasar, keadaan keuangan dan potensimanajemefl puncak dari bank yang go-pubic. Lingkungan makro yang meliputi faktor ekonomi,teknologi dan politik dan peraturan pemerintah merupakansalah satu faktor penting dalam menentukan keberhasilanimplementasi strategi manajemen dan pencapaian tujuanperusahaan. Aspek lingkLangan makro yang berpengaruh terhadapindustri perbankan adalah deregulasi Oktober 1988, karenamemberi peluag bagi bank yang telah ada untuk membukacabang dan cabang pembantu, serta dipermudahnya pemberianpemberian izin pembukaan bank baru dan bank campuran.Kesempatan tersebut merupakan momentum yang terbaik bagikelompok persahaan besar (akhir?akhir ini disebut konglomerat) untuk berlomba membuka bank-bank baru dan atau bank campuran. Daya saing dalam industri perbankan tidak lepas daridampak PAKDES 1987, dimana ancaman pendatang baru berupapembukaan bank baru dan bank campuran oleh perusahaankonglomerat, disamping ancaman dari luar industri perbankanberupa produk substitusi dan LKBB dan pasar modal. Kekuatan negosiasi pembeli jasa dapat dilihat dariaspek kemampuan bank dalam memberikan kredit terutamatingginya tinçgkat suku bunga pinjaman bank bila dibandingsumber lain sehingga pembeli jasa berusaha mencari alternatifpembiayaan substitusi melalui pasar modal yang sekarang inisangat gencar digalakkan oleh BAPEPAM, disamping sumberpembiayaan lain dari LKBB. Kekuatan negosiasi pemilik dana dapat dilihat dariaspek kemampuan industri perbankan untuk menghimpundana dan masyarakat, antara lain melalui tabungan tahapan,tabungan kesra, tabungan deposito, giro dan lain sebagainya.Karena meninkatnya jumlah bank, persaingan dalammemperebutkan dan. masyarakat yana terbata soemakin hansemakin tajam. Walaupun telah lahjr bank-bank baru dan bank campuransebagai akibat dari PAKTO 1988, industri perbankan secarakeseluruhan tetap cerah karena pertumbuhan ekonomi nasionalyang baik pada tahun 1989 sebesar 6,4 % (Sumber laporan BankDunia). Keberhasilan suatu perusahaan sangat tergantung padakemampuan manjemennya, apakah dapat bertindak secaraprofesional, fleksibel dan cepat dalam pengambilan keputusansesuai dengan perubahan lingkungan usaha yang semakin cepat.Dengan kata lain. potensi manajemen terutama manajemen puncakyang menentukan tujuan dan strategi sangat menentukankeberhasilan perusahaan, dimana ini juga berlakupada industri perbankan. Sebagai alah satu alterratif sumber pembiayaan,beberapa bank telah melakukan penawaran saham kepada publikmelalui pasar modal guna mendapatkan dana murah dan jumlahrelatif besar. Dalam kaitan ini, kami memilih pokak bahasan?penentuan harga saham perdana pada BII dan Bank Niaga?dengan mengacu pada proyeksi laporara keuangari dan prospektusbank-bank tersebut, wawancara dengan pejabat-pejabat bankyang berwenang serta publikasi dari Bank Indonesia danBAPEPAM, dan teori yang berkaitan. Dalam perentuan harga saham perdana terdapat beberapapendekatan yaitu pendekatan arus deviden, pendekatanearning, pendekatan nilai aktiva bersih, pendekatan aruskas, pendekatan dengan analisa teknis, serta aspek penawaranuntuk mendapat izin go-public, bank harus tergolongsehat sesuai dngan kriteria Bank Indonesia, sehingga setelahbank tersebut. Go-public, pemodal diharapkan dapat memperolehhasil yang memadai dan pembelian saham bank yangbersangkutan. Penentua Price Earning Ratio (P/E ratio) dalampraktek adalah berdasarkan kesepakatan antara emitendengan underwriter, dan ratio dari perusahaan sejenis, tetapikeputusan akhir harga saham perdana dipengaruhi juga olehanimo dan daya beli investor, serta jumlah saham yangditawarkan paca saat penawaran umum. Penentuan harga sahamperdana dengan memperhatikan faktor-faktor tersebutdiharapkan harga kurs saham dìpasar Sekunder tidak iatuhdibawah harga Perdana walaupun tidak ada Jaminan bahwa hargakurs tidak akan turun karena terdapat gejala IHS baik di BEJmaupun BES terjadi penurunan dan kemunduran volume transaksiperdagangan saham di pasar sekunder sekitar Oktober 1909sampai dengan Januari 1990. Hal tersebut dìsebabkan karenamasyarakat pemodal sudah kritis dan tidak bersifat latahdalam membeli saham, investor asing lebih selektif dalammelakukan pembelian saham di Pasar Modal Indonesia.Berdasarkan penelitian dan anaisa ini, kami menarikkesimpulan bahwaa penentuan harga saham perdana atas keduabank tersebut, menggunakan pendekatan earning, dan nenilaiharga saham perdana kedua bank tersebut terlalu tinggi padasaat dilakukan penawaran umum. Dari hasil studi ini, kami memberi saran kepada emitendan underwriter dalam memilih alternatif penentuan hargasaham berdasarkan prospek dan perkembanqan usaha emiten,keadaan keuangan, reputasi manajemen dan citra perusahaantersebut dengan memperhatikan faktor eksternal lain yangberpengaruh, antara lain jumlah supply saham baru, sikapinvestor atas perkembangan pasar modal di Indonesia, danperaturan yang relevan di pasar modal antara lain investorasing tidak diizinkan membeli saham perbankan. Denganpenentuan harga saham dengan cara tersebut lebih menekankankepentingan jangka panjang emiten dan pemodal, sehinggaperkembangan pasar modal yang berkesinambungan dapatterwujud. Sebagai investor yang bijaksana harus selalumempertimbangkan besarnya resiko yang bersedia dítanggungdibandingkan dengan hasil yang diharapkan dalam pemilihansaham yang ditawarkan, sehingga keputusan investasinya benar-benar atas dasar pertimbangan rasional-obyektif, dengandemikian diharapkan dapat memperoleh hasil investasi yangdiinginkan. Akhirnya kami menghimbau calon investor untukmenganalisa secara seksama prospektus perusahaan yang go-public, informasi lain yang berkaitan dengan bidang kegiatanindustri yang bersangkutan, dan indikator ekonomi. makro dankebijaksanaan pemerintah yang dapat mempengaruhi usaha calonemiten, serta peraturan dibidang pasar modal sebelum merekamemutuskan membeli saham."