Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAKDana Pensiun merupakan lembaga yang sering terlupakan dalam sebuah..perusahaan. Namun lembaga ini berperan vital dalam mengelola dana demikepentingan pegawai ketika masa pensiun tiba. Dalam pengelolaan Dana Pensiunharus dijalankan dengan Prinsip kehati-hatian. Pemerintah melalui Direktorat DanaPensiun Departemen Keuangan mempunyai kewajiban untuk mengawasipengelolaan Lembaga Dana Pensiun ini. Kendala yang dihadapi ialah valuasi aktuaria yang dikeluarkan oleh Aktuarishanya wajib diserahkan sekali dalam jangka waktu tiga tahun. Sehingga rentangwaktu tiga tahun tersebut akan mengurangi tingkat efektifitas pengawasanDiperlukan suatu analisa yang dapat memberikan peringatan dini bagi pemerintahuntuk dapat mendeteksi suatu kecenderungan tíngkat kecukupan pendanaanDana Pensiun. Peubah bebas yang digunakan untuk peringatan dini ini berasaldari laporan keuangan, laporan teknis, dan laporan portofollo investasi yang bisadidapatkan dalam jangka waktu yang lebih pendek dan laporan aktuaris. Penulis menggunakan metode analisa multi diskriminan yang didalamprosesnya melakukan klasifikasi kedalam dua jenis pendanaan, yaitu ?PendanaanTercukupi? dan ?Pendanaan Tak Tercukupi?. Dengan analisa ini ingin diketahuiapakah terdapat perbedaan antar grup, peubah bebas mana saja yang dapatmenjadi ?peubah prediktor yang dapat membedakan populasi Dana Penslunkedalam setiap grup kualitas pendanaan, tingkat signifikansl dari peubah-peubahpembeda, hingga apakah model diskriminan yang dihasilkan dapat melakukanklasifìkasi dengan baik. Kesimpulan dari analisis diskriminan dari Dana Pensiun ini ialah, secarastatistik bahwa memang terdapat perbedaan yang nyata antara dua kelompokpendanaan dengan peubah pembeda berturut-turut dan yang paling membedakanhingga yang terlemah ialah: kewajiban Aktuaria/Aktiva Bersih, total piutangiuran/Aktiva Bersih, investasi Deposito/Total Investasi. Hasil validitas danpersamaan diskriminan yang dihaslkan oleh regresi SPSS cukup tinggi (78,6%)dan dengan cross validation yang tinggi pula (77.7%,). Sehingga persamaandîskriminan ini dapat digunakan Departemen Keuangan, sebagai pembina danpengawas Dana Pensiun dalam sistem peringatan dini untuk mempredîksi posisipendanaan Dana Pensiun yang belum memberikan valuasi laporan aktuarisnyayang memang berdasarkan undang-undang hanya diwajibkan untuk dilakukansekali dalam tiga tahun. Penulis juga íngin menguji apakah model ini dapat digunakan untuk tahunberikutnya yaitu tahun 2000. 1-fasil pengujian menyatakan ketepatan mencapai72,6% sehingga dapat digunakan pada laporan satu tahun sesudah kumpulansampel (sampel berasal dan Paporan tahun 1998 hlngga 1999)."

"ABSTRAK Seiring dengan berlakunya Undang-undang nomor 11 tahun 1992 tentang Dana Pensiun,ada tuntutan profesionalisasi dalam pengelolaan kekayaannya. Hal ini merupakantantangan bagi Dana pensiun untuk selalu meningkatkan kemampuannya dalamperencanaan serta dalam implementasi dari perencanaan investasi tersebut. Dana Pensiun Lembaga Keuangan (DPLK) menyelenggarakan Program Pensiunluran Pasti (PPIP) dengan pilihan dan resiko investasi ada pada peserta. Namun demikianpenyelenggara DPLK ini tentunya mempunyai tanggung jawab untuk memberikanpilihan-pilihan portofolio investasi yang optimal bagi berbagai jenis tingkat toleransiresiko dari para peserta. Penentuan kumpulan portofolio investasi yang efisien dikaji melalui pendekatanMarkowitz. Dengan pendekatan Markowitz portofolio-portofolio yang efisien adalahportofolio-portofolio yang menjanjikan imbal hasil lebih tinggi dibandingkan portofolio-portofoliolain yang memiliki kandungan risiko yang sama. Atau portofolio-portofolioinvestasi yang mengandung konskuensi risiko yang lebih rendah dibandingkanportofolio-portofolio yang lain dengan imbal hasil harapan yang sama Dalam kajian ini aplikasi metode tersebut dilakukan dengan langkah-langkahsebagai berikut: Menaksir imbal hasil dan resiko investasi dari berbagai jenis aset beresiko yangakan direncanakan masuk dalam portofolio. Menentukan satu jenis aset bebas resiko dengan imbal hasilnya. (Pada tulisan inideposito dianggap sebagai aset bebas resiko, namun melihat perkembanganinstrumen investasi pilihan tersebut bisa saja berubah) Proses estimasi variansi dan covariansi dari kandidat-kandidat portofolio, denganmemaksimumkan problema Untuk mendapatkan kumpulan portofolio yang efisien (memaksimumkanproblema studi ini menggunakan teknik optimasipemrograman kuadratik. Penghitungan komposisi investasi pada masing-masingaset dengan pemrograman kuadratik dijalankan dengan bantuan subprogramSOLVER pada perangkat lunak EXCEL. Penghitungan portofolio yang optimal dilakukan untuk berbagai tingkat toleransirisiko investor. Tingkat toleransi risiko investor di urutkan dari nol denganinterval tambahan sebesar 0,25. Penentuan nilai toleransi risiko dibuat secaraarbitrer sekedar untuk mewakili sikap kelompok investor tertentu terhadapperimbangan imbal hasil dan risiko Dengan sejumlah x tingkat toleransi resiko, maka akan terbentuk sejumlah xportofolio yang optimal yang mengandung : lmbal hasil harapan, deviasi (resiko),jenis dan bobot aset yang membentuk portofolio. Hasil tersebut dapat dibuatkan sebagai pedoman dalam memberikan pilihan portofolioinvestasi bagi peserta DPLK. Namun masih ada masalah yang tertinggal dan perlu untukkajian selanjutnya, yaitu mengukur tingkat toleransi dari peserta. Dari pilihan investasi yang disajikan oleh DPLK Bank BNI pada saat ini, yangmerupakan kombinasi antara aset bebas resiko dalam hal ini deposito dan aset beresikodalam hal ini obligasi, terdapat kesan bahwa konsep itu dilatarbelakangi oleh MetodeMarkowitz. Hanya saja metode tersebut belum dilakukan sebagaimana mestinya, sepertipemilihan jenis obligasi dan proporsinya tidak mempunyai patokan. Patut diduga hal itudisebabkan usia DPLK yang relatif mudah sehingga pada saat pendirian jelas MetodeMarkowitz belum dapat dilakukan secara menyeluruh karena akumulasi dana masihrelatif kecil. Melihat jumlah peserta dan jumlah dana sampai dengan saat ini, bahwaaplikasi Metode Markowitz secara menyeluruh seperti proses dalam tulisan ini sudahmemungkinkan. Sedangkan pilihan jenis aset investasi dapat disesuaikan denganperkembangan."

"Banyaknya lembaga keuangan yang sesuai dengan syariah telah memudahkan seorang muslim untuk menjalankan syariah, namun bagi yang memiliki dana pensiun yang dikelola oleh Dana Pensiun Pemberi Kerja (DPPK) kekafahan belum bisa terwujud, karena belum ada yang mengelola portofolionya secara syariah. Adanya kekhawatiran bahwa hasilnya lebih jelek daripada hasil portofolio konvensional, menyebabkan belum ada yang memutuskan untuk mengalokasikan dana pensiun yang dikelola secara syariah saja. Melalui penelitian ini, dengan melakukan perbandingan antara hasil dan risiko pengelolaan portofolio investasi secara konvensional yang dilakukan oleh Dana Pensiun Pemberi Kerja XYZ dengan pengelolaan portofolio investasi secara syariah, diperoleh jawaban bahwa kekhawatiran tersebut tidak perlu ada, karena baik hasil maupun risiko di antara kedua portofolio tersebut tidak menunjukkan perbedaan yang significant, demikian pula jika yang diuji adalah kinerja kedua portofolio melalui penghitungan Sharpe Ratio, bahkan dari segi hasilnya secara absolut portofolio syariah lebih baik. Selain itu, portofolio investasi yang dijalankan secara syariah, sesuai dengan firman Allah, jika dibelanjakan di jalan Allah akan memberikan ganjaran atau berkah sebanyak 700 kali. Jika nilai falah yang dibandingkan, maka selain nilai ekonomi yang didapatkan diperoleh pula nilai berkah. Nilai Falah di portofolio syariah lebih baik daripada Nilai Falah portofolio konvensional. Hal ini menunjukkan bukti seperti yang difirmankan Allah pada surat Al-Baqarah ayat 261.

---

A growing Financial Institutions that comply with sharia principle make a moslem easy to implement sharia principle in their life. However, for moslem whose pension fund managed by Employer Pension Fund, the objective for kaffah in applying sharia principle still can not be achieved, since there are no Pension Fund Institution that manage their portfolio in fully comply with sharia principle. Worrying of less return from a sharia managed portfolio compared to a conventionally managed portfolio, Employer of Pension Fund Institution decided not to allocate big portion of the portfolio to be managed in a fully comply with sharia principle. This study will observe the return and risk of the portfolio which is conventionally managed and the one which is managed in a sharia way in XYZ Pension Fund. It was found that the concern should not be existed. Since the return and risks, have no significant differences. Similar finding is also found when sharpe ratio calculation is employed. Interestingly, in an absolute value the return of sharia managed portfolio gives a slightly better result than conventional one. In addition, sharia portfolio as in icluded in Al-Quran, Al-Baqarah 261, Allah says that if belonging is spent in Allah ways, Someone will get return or berkah 700 times of the spending amount. If Falah Value for both portfolio are compared, someone will not only get economic value but also berkah value. Therefore, the falah value of a sharia managed portfolio will give a far better result than the conventionally managed one."

"Program pensiun adalah suatu program yang memberikan jaminankesejahteraan bagi karyawan di harl tua dengan cara pembayaran pensiun secaraberkala selama masa pensiun. Program pensiun penting bagi perusahaan,karyawan dan nasional. OIeh karena itu pengelolannya memerlukan pengaturanyang baik dan tepat terlebih setelah ditetapkannya dana pensiun yang semulaberbentuk yayasan menjadi suatu badan hukum Dana Pensiun berdasarkan UU no11/1992 tentang Dana Pensiun. Akibat perubahan tersebut, maka berubah pulaperaturan pelaksanaannya tennasuk peraturan investasinya yang lebih dibatasisesuai dengan KMK no 23 1/KMK.017/1993 tentang investasi dana pensiun.Untuk mengetahui pengal:uh yang ditimbulkan oleh peraturan tersebut terhadap strategi investasi dana pensiun digunakan beberapa cara yaitu dengan melakukan studi kepustakaan dari berbagai macam literatur, makalah, surat kabar, dan majaiah serta studi lapangan, yaitu dengan mengumpulkan data dan informasi dari suatu dana pensiun pemberi kerja xyz.Berdasarkan data laporan keuangan dana pensiun xyz 3 tahun terakhir diketahui bahwa dana pensiun xyz melakukan investasinya pada bidang: doposito,sahan-i, obligasi, dan penyertaan. Keempat jenis investasi tersebut memangdiperbolehkan dan memiliki fasilitas bebas pajak. Hasil yang diperoleh daninvestasi tersebut rata-rata pertahun adalah 18%.Dana pensiun xyz mi adalah dana pensiun yang menyelenggarakan programpensiun manfaat pasti. Karena manfaatnya pasti, maka dana pensiun harusmeiniliki dana yang cukup untuk memenuhi kewajibannya. Masalah kecukupandana mi dikenal dengan istilah Rasio Kecukupan Dana (RKD), yaitu perbandinganantara kekayaan dan kewajiban dana pensiun. Darl perhitungan diperoleh hasilRKD selarna 3 tahun terakhir diatas 100%.Salah satu unsur kekayaan dana pensiun adalah hasil investasi. Jadi denganhasil investasi rata-rata pertahun 18%, dana pensiun xyz mampu memiliki RKDyang lebih darl 1000/& Dari hasil penelitian tersebut diketahui bahwa pengelola dana pensiun xyz bersifat konservatif karena investasi hanya dilakukan pada 4 bidang , yaitudeposito, saham, obligasi, dan penyertaan. Namun demikian dana pensiun xyztidak merasa berkecil hati. Karena dengan' hasil investasi 18% pertahun, danapensiun xyz masih berada pada posisi yang aman dan mampu memiliki RKD yanglebih darl 100%.Jika dana pensiun xyz ingin mengoptimalkan hasil investasinya, maka ia dapat bekerja sama dengan konsultan fund manajemen atau merekrut calon untuk dididik menjadi profesional fund manager."

"ABSTRAKUsaha menjaga kesejahtean karyawan setelah pensiun, dengan cara menjaminkelangsungan penghasilan karyawan di masa tua, semakin mempunyai arti penting. Cara yang dapat dilakukan adalah dengan menyelenggarakan program pensiun. Program pensiun dilakukan dengan sistem pendanaan, yaitu melalui penghimpunan iuran dan ivestasi selama masa kerja aktif, sehingga diperoleh dana yang nantinya digunakan membayar manfaat pensiun. Untuk menjaga agar program pensiun berjalan lancar dan mencapai tujuan yangdiharapkan, perlu dilakukan evaluasi secara kontinu. Pada program pensiun manfaat pasti,evaluasi dilakukan melalui valuasi aktuaria untuk mengatahui kewajiban aktuaria, kualitaspendanaan dan besar iuran di masa datang. Seyogyanya juga dilakukan analisis fenomenainternal maupun eksternal yang menimbulkan perbedaan antara kualitas pendanaan yangdiperoleh dengan yang diharapkan. Valuasi aktuaria didasarkan pada asumsi atan prediksi tentang kondisi ekonomi dandemograpi di masa datang. Pada kondisi dimana hasil aktual lebih baik dari yang diprediksikan,terdapat gains, akan berdampak positif terhadap kualitas pendanaan. Namun apabila terjadisebaliknya, terjadi losses, berdampak kurang baik terhadap kualitas pendanaan. Maka, perluadanya analisis gains/losses, terutama pada kondisi perekonomian yang sedang bergejolak,sehingga segara dapat dilakukan langkah-langkah antisipasi agar tujuan pendanan programpensiun segera dapat tercapai. Hasil analisis dari studi kasus, terjadi investment gains tahun 1998 dan 1999 (tahun1995,1996,1997 mengalami investment losses). Restrukturisasi perusahaaan tahun 1999 sebagaiIangkah perbaikan atas krisis dengan menaikkan gaji sekitar 109% menyebabkan losses.Terdapat Losses permanen pada mutasi kepesertaan karena adanya pembayaran manfaat pensiunyang tidak menggunakan prinsip nilai sekarang. Jadi, krisis ekonomi berdampak kepada danaPensiun XYZ dengan adanya peningkatan hasil investasi, namun disisi lain adanya kenaikan gajiyang luar blasa yang menyebabkan adanya peningkatan kewajiban aktuaria yang tinggi,sehingga secara menyebabkan penurunan kualitas pendanaannya. Bagaimana dengan danapensiun lain, selayaknya juga dilakukan anaIisis sebagai Iangkah evaluasi dan penetapan strategimasa datang. Langkah yang dilakukan sebagai antisipasi tergantung pada masalah yangdihadapi. Kepatuhan terhadap ketentuan, stretegi investasi dan koordinasi serta pengelolaanyang sungguh-sungguh merupakan syarat ? syarat umum yang harus dilakukan untuk mencapaikualitas pendanaan yang lebih baik."

"Skripsi ini bertujuan untuk meneliti bagaimana kebijaksanaan investasi Dana Pensiun di Indonesia, khususnya PT " XY " sebagai pengelola dana pensiun pegawai negeri sipil, terutama yang menyangkut alternatif dan kombinasi jenis investasi selama 10 tahun periode analisa, serta meIihat pengaruh Undang-Undang Dana Pensiun terhadap pereneanaan inVestasinya di masa yang akan datang. Penelitian dilakukan dengan studi kepustakaan dari be-rbagai literatur dan studi lapangan p.ada PT " XY ". Masil penelitian yang diperoleb adalah bahwa sebagai BUMN dibawah pengawasan Departemen Keuangan RI, PT " XY " secara operasional mempunyai aturan tersendiri yang berbeda dengan Undang-Undang Dana Pensiun. Dengan alasan keamanan. likuiditas dan hasil yang pasti demi memenuhi kewajiban pembayaran manfaat pensiun, maka pilihan investasi diprioritaskan Pada deposito berjangka, dengan porsi dana yang sering melebihi batas maksimum investasi (menurut KMK No. 231 Tahun 1993). Jenis -investasi lain adalah saham, obligasi, SBI, surat berharga lain, tanah dan bangunan,' serta investasi lain. Saran dari penulis adalah perlu kejelasan lebih lanjut tentang status PT " XY - demi efisiensi dan efektifitas kerjanya, apakah berbentuk asuransi jiwa, dana pensiun atau tetap seperti semula. Selain itu perlu dibuat pula suatu arahan investasi terinci seperti yang dikehendaki peraturan yang ada."

"ABSTRAKDana pensiun didirikan untuk menjamin kesinambungan penghasilan karyawan setelahpensiun atau penghasilan keluarga yang ditinggalkan apabila karyawan tersebut meninggaldunia. Hal ini dapat tercapai melalui sistem pendanaan yaitu penghimpunan iuran dari hasilinvestasi secara sitematis sehingga diperoleh dana yang cukup untuk membayar manfaatpensiun. Biaya yang dikeluarkan dalam rangka penyelenggaraan dana pensiun perlu mendapatperhatian. Pengeluaran biaya yang tidak dikontrol dengan baik dapat mengakibatkanpenurunan kualitas pendanaan dana pensiun. Dalam karya akhir mi diteliti tingkat keterkaitan biaya operasional dana pensiundengan faktor-faktor yang biasa digunakan oleh aktuaris dalam menentukan asumsi biayaoperasional dana pensiun. Hasil penelitian ini menunjukkan adanya korelasi positip antarabiaya operasional dana pensiun dan variabel aktiva bersih, basil usaha, penghasilan dasarpensiun dan jumlah peserta. Penelitian ini tidak menghasilkan persamaan regresi linier yang bersifat unik untukbiaya operasional dana pensiun. Namun demikian persamaan-persamaan regresi yangdipero)eh dapat menjadi masukan bagi aktuaris dalam menentukan asumsi biaya operasionaldana pensiun di masa yang akan datang."

"Peningkatan manfaat penstun adalah suatu hal yang diinginkan oleh para pensiunan. Peningkatan manfaat pensiun ini sangat membantu dalam mencukupi kebutuhan sehari-harinya. Dana Pensiun "XYZ" sebagai tempat dimana para pensiunan menjadi peserta diharapkan dapat merealisasikan keinginan tersebut. Meningkatkan manfaat pensiun tidak bisa begitu saja dapat diiakukan. Ada alasan - alasan yang harus dipertimbangkan. Yayasan "XYZ" sebagai pendiri Dana Pensiun "XYZ" sangat berkepentingan apabila manfaat pensiun dinaikkan. Karena sejak tahun 2002 pendiri telah dibebaskan untuk membayar iuran pendiri yang disebabkan oleh rasio pendanaan yang melebihi 120%. Untuk melihat apakah manfaat pensiun bisa dinaikkan dengan tidak menambah beban bagi pendiri, maka penulis melakukan suatu analisa dengan menggunakan Dynamic Financial Analysis. Dynamic Financial Analysis adalah suatu perhitungan untuk menganalisa kondisi keuangan dimasa akan datang dengan menggunakan suatu model. Dengan menggunakan DFA ini diharapkan dapat memberikan informasi yang akurat ten tang hubungan dari berbagai keputusan yang akan diambil. Dan dengan analisa DFA ini pengurus atau pendiri dapat memposisikan dengan lebih baik agar dapa menghadapi risiko yang mungkin timbul, memperoleh laba yang diinginkan dan memperkecil kemungkinan terjadinya kekurangan pendanaan. Dari hasil perhitungan analisa DFA ini akan dihasilkan beberapa alternatif yang dapat digunakan oleh pengambil keputusan untuk memutuskan mengenai kenaikan manfaat pensiun secara berkala. Ada dua skenario yang dihasilkan dari analisa ini, yaitu skenario optimis dan pesimis. Dengan melihat kedua skenario tersebut maka dapat dilihat kemungkinan yang dapat diambil alternatif apa yang dapat digunakan untuk menaikkan manfaat pensiun dengan tidak membebani kondisi keuangan pendiri. Dari hasil analisa tersebut dapat disimpulkan bahwa pendiri dapat menaikkan manfaat pensiun secara berkala yang dalam skenario optimis pendiri tidak perlu membayar iuran pendiri lebih dari 5 tahun, sedangkan pada skenario pesimis hanya memperoleh waktu dua sampai tiga tahun dan selebih pendiri harus membayar iuran pendiri tetapi tidak perlu membayar iuran tambahan."

"Laporan magang ini membahas mengenai evaluasi prosedur uji tuntas tata kelola dan investasi yang dilakukan oleh KAP DLM terhadap Dana Pensiun HJG. Dana Pensiun HJG merupakan Dana Pensiun Pemberi Kerja yang dibentuk oleh PT. HJG. KAP DLM menggunakan dokumen yang dikeluarkan oleh Kementerian BUMN berjudul “Tujuan, Usulan Tim, dan Lingkup Uji Tuntas Penyehatan Dana Pensiun” sebagai landasan uji tuntas. Prosedur yang dilakukan dalam uji tuntas yaitu melakukan evaluasi atas kepatuhan DP HJG terhadap regulasi. Hasil dari laporan magang ini adalah bahwa prosedur uji tuntas tata kelola dan investasi yang dilakukan oleh KAP DLM telah sesuai dengan kerangka yang ditentukan oleh Kementerian BUMN.

---

This internship report aims to discuss the evaluation of due diligence procedures on investment and corporate governance of HJG Pension Fund carried out by KAP DLM. HJG Pension Fund is an Employer Pension Fund created by PT HJG. KAP DLM based the due diligence process on a document released by the Ministry of State-Owned Enterprises titled “Purpose, Team Proposal, and Scope of Pension Fund Restructuring Due Diligence”. Procedures carried out consist of evaluating DP HJG’s compliance to certain regulations. The result of this internship report shows that the due diligence procedures on investment and corporate governance of HJG Pension Fund carried out by KAP DLM are in accordance with the framework determined by the Ministry of State-Owned Enterprises."

"Berfokus kepada permasalahan diskrepansi perolehan penghasilan di masa bekerja dan di masa pensiun, dimana sesuai dengan pemaparan hasil-hasil penelitian terdahulu yang menyatakan perlunya mencapai nilai replacement ratio di angka 62%, peneliti menggunakan data pendapatan per bulan di masa bekerja dari karyawan perusahan swasta PT.XYZ yang beroperasi di Jakarta, untuk melakukan perhitungan dan menentukan faktor-faktor demografi yang paling signifikan dalam mencapai angka replacement ratio yang dimaksud. Metode perhitungan yang digunakan adalah regresi linear dengan OLS, WLS yang dibandingkan dengan metode LASSO. Hasil perhitungan menyatakan adanya hubungan yang signifikan antara job level semasa bekerja, usia dan jumlah penghasilan terhadap nilai replacement rate di masa pensiun, sesuai dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan di negara berkembang lainnya. DPLK, sebagai program pendanaan pensiun yang dikembangkan oleh pihak swasta menjadi salah satu pilihan dalam meningkatkan penjaminan kehidupan sederhana yang layak, mendukung program nasional yang baru berjalan di Indonesia mulai tahun 2015, yaitu JHT (Jaminan Hari Tua) dan JP (Jaminan Pensiun).

---

Focusing on the problem of income acquisition discrepancies during working and retirement period, which is in accordance with the exposure of the results of previous research stating the necessity to reach the replacement ratio value of 62%, researcher use monthly income date during each employment period of employee working for PT.XYZ a private company operating in Jakarta, to perform calculations and determine the most significant demographic factors in achieving the intended replacement ratio. The calculation method used is linear regression with OLS, WLS compared to LASSO method. The results of the calculation state that there is a significant relationship between job level during employment, age and amount of income to the income adequacy rate in retirement, in accordance with the results of previous studies conducted in other developing countries. DPLK, as a pension funding program developed by the private sector, is one of the options in increasing the guarantee of a decent simple life when entering pension period, supporting public pension fund program running in Indonesia started in 2015, namely JHT (Jaminan Hari Tua) and JP (Jaminan Pensiun)."