Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"[ABSTRAKPenelitian ini bertujuan untuk menguji aplikasi strategi pembentukan portofoliosaham berdasarkan model penilaian aset Fama-French three-factors, Carhartfour-factors dan Fama-French five-factors yang didasarkan pada pertumbuhanEarning Per Share /EPS, Momentum dan pertumbuhan pendapatan dari sahamLQ45. Setiap portofolio yang dibentuk selanjutnuya di-hold selama 1 bulan, 3bulan dan 6 bulan dengan mencari strategi manakah yang memberikan abnormalreturn positif. Hasilnya diperoleh abnormal return positif dengan menggunakanEPS Growth dan Revenue Growth. Sedangkan berdasarkan momentum tidakdiperoleh abnormal return yang positif.

---

ABSTRACTThe study aims to examine the application of stock portfolio constructionstrategies based on the asset valuation models Fama-French three-factors,Carhart four-factors and Fama-French five-factors focus on variables EPSgrowth, momentum and earnings growth of LQ45. Each constructed portfolio isheld for 1 month, 3 months and 6 months to find strategy that produce a positiveabnormal return. The result found positive abnormal return using EPS growthand revenue growth, while based on momentum is not obtained positiveabnormal return., The study aims to examine the application of stock portfolio constructionstrategies based on the asset valuation models Fama-French three-factors,Carhart four-factors and Fama-French five-factors focus on variables EPSgrowth, momentum and earnings growth of LQ45. Each constructed portfolio isheld for 1 month, 3 months and 6 months to find strategy that produce a positiveabnormal return. The result found positive abnormal return using EPS growthand revenue growth, while based on momentum is not obtained positiveabnormal return.]"

"[ABSTRAKPenelitian ini bertujuan untuk menguji apakah strategi pemilihan aset dalam portofolio yang didasarkan pada informasi pertumbuhan pendapatan historis (4Q, 8Q, dan 12Q terakhir) mampu menghasilkan abnormal return atau tidak. Setiap portofolio yang dibentuk kemudian di-hold dengan masa kepemilikkan 1M, 3M, 6M, 9M, dan 12M. Gross return dari setiap portofolio kemudian dievaluasi dengan model fama-french three factors, carhart four factors, dan fama-french five factors. Hasilnya, diperoleh nilai abnormal return yang negatif dan konsisten dari saham-saham yang mencatatkan pertumbuhan pendapatan rendah pada ketiga periode pengamatan dan terkoreksi dalam 9M hingga 12M. Sedangkan saham yang mencatatkan pertumbuhan pendapatan tinggi hanya mencatatkan nilai abnormal return yang negatif dari periode pengamatan jangka menengah (8Q) dan terkoreksi dalam 1M hingga 12M.

---

ABSTRACTThis paper aimed to test whether stock selection strategy based on revenue growth announcement information (last 4Q, 8Q, and 12Q) could generate abnormal return or not. Holding periods for every formed portfolio are 1M, 3M, 6M, 9M, and 12M. Each portfolio gross return then evaluated with fama-french three factors model, carhart four factors model, and fama-french five factors model. Results show that negative alpha consistently generated from stocks with low revenue growth from three observation period then corrected in 9M to 12M holding period. While stocks with high revenue growth had generated same result but only from medium term observation period then corrected in 1M to 12M holding period.;This paper aimed to test whether stock selection strategy based on revenue growth announcement information (last 4Q, 8Q, and 12Q) could generate abnormal return or not. Holding periods for every formed portfolio are 1M, 3M, 6M, 9M, and 12M. Each portfolio gross return then evaluated with fama-french three factors model, carhart four factors model, and fama-french five factors model. Results show that negative alpha consistently generated from stocks with low revenue growth from three observation period then corrected in 9M to 12M holding period. While stocks with high revenue growth had generated same result but only from medium term observation period then corrected in 1M to 12M holding period.;This paper aimed to test whether stock selection strategy based on revenue growth announcement information (last 4Q, 8Q, and 12Q) could generate abnormal return or not. Holding periods for every formed portfolio are 1M, 3M, 6M, 9M, and 12M. Each portfolio gross return then evaluated with fama-french three factors model, carhart four factors model, and fama-french five factors model. Results show that negative alpha consistently generated from stocks with low revenue growth from three observation period then corrected in 9M to 12M holding period. While stocks with high revenue growth had generated same result but only from medium term observation period then corrected in 1M to 12M holding period.;This paper aimed to test whether stock selection strategy based on revenue growth announcement information (last 4Q, 8Q, and 12Q) could generate abnormal return or not. Holding periods for every formed portfolio are 1M, 3M, 6M, 9M, and 12M. Each portfolio gross return then evaluated with fama-french three factors model, carhart four factors model, and fama-french five factors model. Results show that negative alpha consistently generated from stocks with low revenue growth from three observation period then corrected in 9M to 12M holding period. While stocks with high revenue growth had generated same result but only from medium term observation period then corrected in 1M to 12M holding period., This paper aimed to test whether stock selection strategy based on revenue growth announcement information (last 4Q, 8Q, and 12Q) could generate abnormal return or not. Holding periods for every formed portfolio are 1M, 3M, 6M, 9M, and 12M. Each portfolio gross return then evaluated with fama-french three factors model, carhart four factors model, and fama-french five factors model. Results show that negative alpha consistently generated from stocks with low revenue growth from three observation period then corrected in 9M to 12M holding period. While stocks with high revenue growth had generated same result but only from medium term observation period then corrected in 1M to 12M holding period.]"

"ABSTRAKTesis ini mencoba untuk mempelajari apakah portofolio yang dibentuk dengan menggunakan metode value investing, growth investing, dan GARP dapat menghasilkan return yang lebih baik daripada return pasar, yang tercermin dari Indeks Harga Saham Gabungan Bursa Efek Indonesia. Lebih lanjut lagi tesis ini juga mencoba untuk meneliti apakah metode GARP dapat menghasilkan return yang paling besar dari ketiga metode tersebut. Hasil penelitian ini menunjukan ketiga portofolio berhasil menghasilkan return yang lebih baik dari pasar. Dari ketiga portofolio yang diteliti, ternyata portofolio yang dibentuk menggunakan metode GARP bukanlah yang terbaik dalam menghasilkan return, melainkan metode growth investing.

---

ABSTRACT

This thesis studies whether portfolios that made up using value investing, growth investing, and GARP could generate return exceeding those generated by market, as resembled by The Jakarta Composite Index. Further more, this study also trying to find out whether the GARP method is the best in generating return among those three methods being compared. This research find that all of those three portfolios outperform market, in term of returns. And the best method among those three are growth investing not GARP, respectively."

"The purpose of the research is to predict some factor influencing dividend policy of companies. Factors that are predicted influencing dividend policy in this research are focused on 4 factors: cash position, leverage, growth, current ratio. The research examines financial statement of 254 public companies that are listed on Jakarta Stock Exchange from December 31, 2003 until December 31, 2005. The results of this research are in the year of 2003 independent variable current ratio gives significant in influence on dividend payout ratio , and in the year of 2004 - 2005 independent variable gives significant to dividend payout ratio is cash position. For year 2003 - 2005 only cash position that gives significant influence on dividend payout ratio."

"ABSTRAKKarya akhir ini bertujuan untuk membentuk portfolio investasi dengan mencari alokasi optimal dengan pendekatan Markowitz. Tujuan alokasi optimal model Markowitz adalah memaksimalkan rasio Sharpe dari portfolio tersebut. Pembentukan portfolio dilakukan dengan menggunakan tiga kombinasi portfolio yaitu portfolio yang terdiri dari 45 saham yang terdapat dalam indeks LQ45, portfolio yang terdiri dari 30 saham dalam indeks IDX30, dan portfolio yang terdiri dari 27 saham dalam indeks Bisnis-27. Setelah dilakukan alokasi optimal, pengujian Altman Z-Score, dan EMS (Emerging Market Score), maka tesis ini merekomendasikan saham MNCN, BKSL, ICBP, BHIT, UNVR, dan AKRA.

---

ABSTRACTThe purpose of this study is to build investment portfolio by finding the optimal allocation using Markowitz approach. The goal of Markowitz approach in optimal allocation is to maximize Sharpe ratio of that portfolio. There are three combinations of portfolio constructed in this thesis, the first is portfolio that contains 45 stocks listed in LQ45 index. The second is portfolio with 30 stocks of IDX30, and the third is portfolio with 27 stocks of Bisnis-27 index. After calculating the optimal portfolio, testing Altman Z-Score, and EMS (Emerging Market Score), this thesis recommends MNCN, BKSL, ICBP, BHIT, UNVR, and AKRA."

"Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui ada tidaknya pola otokorelasi return pada portofolio industri, profitabilitas strategi momentum dan hubungan antara pola otokorelasi return dan profitabilitas strategi momentum di Bursa Efek Jakarta periode Januari 2001 sampai dengan Desember 2004.Metode analisis dipakai dekomposisi profit dari Lo and MacKinlay (1990) dengan menguji otokorelasi return portofolio industri berdasarkan data indeks harga saham sektoral mingguan dengan periode lag k = 1, 2, 4, 12 dan 26 minggu. Uji one sample t test untuk mengetahui profitabilitas strategi momentum pada tiap-tiap periode lag. Untuk mengetahui keeratan hubungan antara otokorelasi return dan profitabilitas strategi momentum dipakai uji korelasi Pearson.Hasil penelitian menunjukkan adanya otokorelasi return pada tiap-tiap portofolio industri yang signifikan pada lag k=2, 4, 12, dan 26 minggu. Otokorelasi return juga memberikar kontribusi yang besar bagi terbentuknya momentum profit. Strategi momentum berdasarkan portofolio industri menghasilkan keuntungan yang signifikan pada periode lag k = 12 minggu, tetapi tidak menunjukkan adanya keuntungan pada periode lag yang lebih kecil. Strategi kontrarian berdasarkan portofolio industri memberikan keuntungan pada periode lag k = 26 minggu.

---

The aim of this research is to reveal the existence of return autocorrelation in industry portfolio, profitability of momentum strategies and the pattern of return autocorrelation in the Jakarta Stock Exchange in the period of January 2001 to December 2004.

Analysis method implemented in this research is the profit decomposition Lo and MacKinlay (1990) by examining the return autocorrelation in the portfolio industry based on weekly industrial index with lag k = 1,2,4,12 and 26 weeks. One sample of t test is conducted to explore the profitability of momentum strategy in each lag period. To explore how closed the correlation between return autocorrelation and profitability of momentum strategy is author utilize Pearson's correlation test.

Research show the existence of return autocorrelation in each industry portfolio is significant on lag k = 2, 4, 12 and 26 weeks. Return outocorrelation also shares significant contribution in constructing the profit momentum. Momentum strategy based on industry portfolio yield significant profit in lag period of k = 12 weeks, but show no gain profit in smaller lag period. Contrarian strategy based on industry portfolio is proved also to yield profit in lice lag period of k = 26 weeks."

"Penelitian ini berluj uan untuk mengetahui saham-saham yang tergabung dalam LQ45 Bursa Efek Indonesia yang memenuhi kriteria penyeleksian saham sesuai dengan metode Benjamin Graham. Dari hasil seleksi tersebut dilakukan pembentukan portofolio optimal agar memastikan bahwa komposisi portofolio yang terbentuk mampu menghasilkan relurn yang setingi-Lingginya bagi investor.Hasil penelitian ini menyamnkan bahwa hasil portofolio yang di bentuk dengan kriteria investor defensif dan investor aktif memiliki return portofolio yang lebih besar dibandingkan dengan portofolio optimal yang dibentuk dengan menggunakan seleksi berdasarkan average refurn tertinggi dan deviasi standar terendah. Namun ketika dilakukan uji hipotesis terhadap rata-rata return portofolio yang terbentuk diperoleh hasil bahwa tidak terdapat perbedaan rerurn yang signifikan antara portofolio optimal yang terbentuk sesuai kriteria Graham dengan portofolio optimal yang dibentuk berdasarkan average retum tertinggi dan standar deviasi terendah.

---

This research aims to identify stocks that joined LQ45 Indonesia Stock Exchange that meet criteria for selecting stocks according to Benjamin Graham method. The results of the selection was made to ensure the establishment of an optimal portfolio composition, that capable of generating high returns for investors.

The results of this study suggest that portfolio result from the portfolio which formed with the defensive and active investors criteria, will have a larger portfolio return compared to the optimal portfolio which is fomied using the highest average returns and lowest standard deviation. However the hypothesis test on average portfolio returnfound that there was no significant difference in returns between the optimal portfolio formed according to Graham's criteria with the optimal portfolio formed based on the highest average returns and lowest standard deviation."

"Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh cash holding, market capitalization, book to market, asset growth, dan illikuiditas terhadap excess stock return periode tahun 2012-2016.Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik analisis regresi berganda. Data yang digunakan adalah data panel. Data yang digunakan pada penelitian ini adalah data pada laporan keuangan tahunan dan data penjualan saham tahunan yang diperoleh dari Thoumson Reuters Ikon tahun 2011-2016. Teknik penarikan sampel menggunakan purposive sampling, dengan kriteria perusahaan yang menjadi sampel, adalah perusahaan yang memiliki data untuk seluruh variabel penelitian yang dibutuhkan. Total perusahaan yang digunakan sebagai sampel adalah 244, sehingga jumlah seluruh sampel pada penelitian selama 5 tahun adalah 1220. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1). cash holding memiliki pengaruh signifikan positif terhadap excess stock return, (2). market capitalization memiliki pengaruh signifikan positif terhadap excess stock return, (3). book to market memiliki pengaruh signifikan negatif terhadap excess stock return, (4.) asset growth memiliki pengaruh signifikan negatif terhadap excess stock return, dan (5.) Illikuiditas memiliki pengaruh signifikan positif terhadap excess stock return. Oleh karena itu, investor harus memperhatikan cash holding, market capitalization, book to market, asset growth, dan illikuiditas karena memiliki hubungan yang signifikan terhadap excess stock return.

---

This research aims to test the influence of cash holding, market capitalization, book to market, asset growth, illiquidity of excess stock return year period 2012-2016. This research using approach a quantitative research with analysis techniques multiple regression. The data used  is panel data. The data used in this study are data on annual financial statements and annual stock sales obtained from Thoumson Reuters Icon year period 2011-2016. Sampling technique uses purposive sampling, with criteria companies that become the sample are companies that have research variable data required. The total of companes used as the sample is 244, hence the total sample in the research for 5 years is 1220. The result of this research show that: (1) cash holding has a significant positive effect on excess stock return; (2) market capitalization has a significant positive effect on excess stock return; (3) book to market has a significant negative effect on excess stock return; (4) asset growth has a significant negative effect on excess stock return; and (5) illiquidity has a significant positive effect on excess stock return. Therefore, investors should pay attention to cash holding, market capitalization, book to market, asset growth, and illiquidity because it has a significant relationship to excess stock return."

"Tujuan utama dari penelitian ini adalah untuk mengetahui kinerja tingkat pengembalian/return dari saham saham yang digolongkan sebagai value stock dan growth stock pada Bursa Efek Jakarta dalam berbagai kondisi ekonomi dimulai pada periode awal Januari tahun 1996 sampai dengan periode akhir Desember 2002.Langkah awal adalah Permbentukan portfolio yaitu Portfolio Value Stock dan Portfolio Growth Stock pada saham yang diperdagangkan di Bursa Efek Jakarta, dimana kedua jenis portfolio ini dibentuk berdasarkan Book-Value-to-Market-Value Ratio (BV/MV). Book-Value saham diambil dari total nilai ekuitas para pemegang saham dalam laporan keuangan tahunan perusahaan berupa neraca (Balance sheet). Sedangkan Market-Value berasal dari nilai pasar saham dikalikan dengan iumlah saham vang beredar (share-outstanding). Selanjutnya Book-Value dibagi dengan Market-Value dimana hasil pembagian di rangking mulai dari yang terbesar sampai dengan yang terkecil,.serta dibagi menjadi 3 (tiga) kelompok yaitu kelompok 15% teratas, 70% tengah dan 15% terbawah.Saham value stock dibe.ntuk berdasarkan rasio High Book to Market (H B/M) dengan komposisi 15% teratas, sementara untuk saham growth stock dibentuk dari rasio Low Book to Market (L B/M) dengan komposisi 15% terendah. Kinerja dari saham value stock dan growth stock adalah terfokus pada tingkat pengembalian!return dari masing-masing saham tersebut, yang dihitung berdasarkan tingkat pengembalian/Return Bulanan. Return Efektif Tahunan dan Return Nominal Tahunan.Dalam rangka mengantisipasi perubahan rangking pengelompokan antara BookValue dengan Market-Value, maka setiap enam bulan yaitu pada bulan Januari dan Juli selama periode pengujian dilakukan kembali pengelompokan portfolio tersebut. Sistem pembobotan yang digunakan dalam membentuk portfolio ini adalah equally-weighted portfolio, atau dengan kata lain bobot saham yang digunakan pada masing-masing portfolio adalah sama. Hal ini dimaksudkan untuk menghilangkan pengaruh bobot investasi dalam penilaian kinerja portfolio, sehingga pengaruh tingkat pengembalian dari setiap perusahaan terhadap kinerja portfolio menjadi jelas.Tingkat pengembalian/return yang dihasilkan oleh value stock dikenal dengan Value Strategy/Value Premium dimana return rata-rata dari value stock mengungguli return dari growth stock. Untuk membuktikan adanya value premium pada Bursa Efek Jakarta, maka dilakukan dengan serangkaian uji statistik untuk menentukan apakah ada eksistensi dari value premium dan juga konsistensinya selama periode tahun 1996 sampai dengan tahun 2002. Hasilnya menyatakan bahwa value premium hanya eksis pada periode sebelum krisis moneter yaitu dari Januari 1996 sanipai dengan Juni 1997, setelah itu tidak terlihat lagi eksistensi value premium sepanjang sisa periode penelitian.Tingkat pengembalian/return dari value stock dan growth stock juga dikaitkan dengan variable perubahan dari Index Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Juga dari tingkat suku bunga sertifikat bank Indonesia (SBI) untuk melihat korelasi antara ketiga unsur tersebut. Uji statistik dilakukan dengan metode single factor dan multi factors.Uji statistik single factor yang dilakukan oleh value stock dengan variable SBI terlihat korelasi yang rendah 14,7% sementara untuk growth stock koefisien korelasi ternyata hasilnya menunjukan lebih baik yaitu sebesar 26, 7%. hal ini menyimpulkan bahwa perubahan tingkat suku bunga SBI lebih berpengaruh pada saham growth stock.Sementara untuk uji statistik single factor yang dilakukan value stock dengan variable IHSG terlihat korelasi yang rendah 27,6% sementara untuk growth stock koefisien korelasi ternyata hasilnya menunjukan lebih baik yaitu sebesar 58,8. hal ini menyimpulkan bahwa perubahan IHSG mempunyai hubungan yang positip dan signifikan, dengan catatan basil yang lebih signifikan justru terjadi pada saham growth stock.Uji statistik multi factors yang dilakukan oleh value stock dengan variable SBI dan IHSG terlihat koefisien korelasi sebesar 28% dengan signifikansi yang paling berpengaruh lldalah IHSG ( signifikasi level = 10% ). Semen tara untuk growth stock koefisien korelasi ternyata hasilnya menunjukan lebih besar yaitu sebesar 53,1 %, dengan signifikansi yang paling berpengaruh adalah IHSG (signifikasi level= 5%)."

"This paper investigates the relationship between the rate of profit and technical change using a two-commodity model of growth in which the economy-wide profit assumed to be constant...."