Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh struktur modal dan struktur kepemilikan terhadap kinerja perusahaan dan reverse causality hypothesis dengan menggunakan sampel perusahaan manufaktur Indonesia yang terdaftar di BEI dari tahun 2007 sampai tahun 2011. Penelitian ini menggunakan metode data envelopment analysis (DEA) dan stochastic frontier analysis (SFA) untuk mengukur kinerja perusahaan. Hasil penelitian secara umum menunjukkan bahwa dengan DEA, tingkat leverage yang rendah tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja perusahaan, namun ketika peningkatan leverage terus dilakukan, pengaruhnya akan menjadi positif signifikan terhadap kinerja perusahaan. Sedangkan dengan SFA, pengaruh tingkat leverage tidak signifikan terhadap kinerja perusahaan. Kinerja perusahaan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap tingkat leverage pada kedua metode. Dengan DEA, struktur kepemilikan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja perusahaan dan terhadap tingkat leverage hanya kepemilikan keluarga yang berpengaruh secara positif dan signifikan. Sedangkan dengan SFA, pengaruh kepemilikan keluarga adalah signifikan negatif dan konsentrasi kepemilikan adalah signifikan positif terhadap kinerja perusahaan. Namun pengaruhnya tidak signifikan terhadap tingkat leverage kecuali kepemilikan institusi keuangan dan pemerintah yang memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap tingkat leverage.

---

This study aims to investigate the effect of capital structure and ownership structure on firm performance and its reverse causality hypothesis using a sample of Indonesia manufacturing firms listed in Indonesia Stock Exchange Period 2007 to 2011. The methods using to measure firm performance in this study are data envelopment analysis (DEA) and statistic frontier analysis (SFA). Finding from this study reveal that in general, using DEA, there is no significant effect of firm leverage on firm performance at the low levels of leverage, but at high levels of leverage, the effect will be positive and significant on firm performance. While using SFA, the firm leverage has no significant effect on firm performance. There is no significant effect of firm performance on firm leverage using two methods. For ownership structure, using DEA, there is no significant effect of ownership structure on firm performance and leverage in general, except for family ownership which has positive and significant effect on firm performance. By using SFA, the effect of family ownership on firm ownership is negative and significant. In addition, ownership concentration positively and significantly affected firm performance but has no significant effect on firm leverage, except for financial institution and government ownership which has negative and significant effect on firm leverage."

"Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh struktur modal dan konsentrasi kepemilikan terhadap kinerja 83 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2017 - 2021. Penelitian ini menggunakan utang jangka pendek terhadap total aset dan utang jangka panjang terhadap total aset untuk mengukur struktur modal. Sementara untuk konsentrasi kepemilikan digunakan proporsi kepemilikan pemegang saham terbesar dan lima terbesar dari total pemegang saham perusahaan. Untuk kinerja perusahaan digambarkan dengan return on asset (ROA). Analisis regresi data panel menggunakan software STATA, dengan metode Random Effect Model (REM). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur modal mempunyai pengaruh yang negatif dan signifikan terhadap ROA. Peneliti juga menguji efek non-linear antara struktur modal terhadap kinerja perusahaan yang menunjukkan hubungan positif namun tidak signifikan, sehingga dapat dikatakan bahwa struktur modal lebih mempengaruhi kinerja perusahaan secara negatif dibandingkan efek positifnya. Untuk konsentrasi kepemilikan juga tidak ditemukan hasil yang signifikan dari kedua proksi. Hal ini berarti kepemilikan saham perusahaan yang terkonsentrasi maupun terdiversifikasi tidak mempengaruhi kinerja perusahaan.

---

This study aims to examine the effect of capital structure and ownership concentration on the performance of 83 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2017 - 2021. This study uses short-term debt to total assets and long-term debt to total assets to measure capital structure. Meanwhile, for the concentration of ownership, the proportion of ownership of the largest and the five largest shareholders of the company's total shareholders is used. The company's performance is described by return on assets (ROA). Panel data regression analysis using STATA software, with Random Effect Model (REM) method. The results of this study indicate that the capital structure has a negative and significant effect on ROA. The researcher also tested the non-linear effect between capital structure on company performance which showed a positive but not significant relationship, so it can be said that capital structure affects company performance more negatively than its positive effect. There was also no significant result for the concentration of ownership from the two proxies. This means that concentrated or diversified company share ownership does not affect the company's performance."

"Penelitian ini dilakukan untuk menganalisis pengaruh struktur modal terhadap kinerja perusahaan manufaktur dengan proksi ROE dan Tobin rsquo;s Q yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI dengan dikontrol oleh variabel sales growth, size, dan asset tangibility. Penelitian ini menggunakan data panel dengan estimasi teknik fixed effect. Penelitian ini membagi sampel penelitian ke dalam dua kelompok, yaitu perusahaan yang mengalami financial distress dan tidak mengalami financial distress dengan proksi Altman rsquo;s Z-score. Penelitian ini juga menyertakan simulasi struktur modal untuk melihat posisi struktur modal masing-masing perusahaan serta pendukung dari hasil regresi. Penelitian ini menemukan bahwa struktur modal berpengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan yang mengalami financial distress dan struktur modal berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan yang tidak mengalami financial distress.

---

This research aims to examine the impact of capital structure on firm performance in manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange IDX with ROE and Tobin rsquo s Q as the proxy of firm performance, controlled by sales growth, size, and asset tangibility. This research uses panel data with fixed effect estimation technique. The sample of this research divided into two groups, financially and non financially distressed firms using Altman rsquo s Z score. This research also examines each company rsquo s capital structure position with capital structure simulation program to support the regression result. This research found that capital structure affects firm performance negatively on financially distressed firms, but a positively on non financially distressed firms."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan (institutional dan managerial ownership) dan corporate governance (board size dan non-executive directors) terhadap struktur modal. Menggunakan sampel perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2013, hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat hasil yang signifikan antara struktur kepemilikan dan corporate governance terhadap struktur modal. Return on asset (ROA) sebagai variabel kontrol juga mempunyai hasil yang signifikan dengan struktur modal namun firm size mempunyai hasil yang tidak signifikan terhadap struktur modal. Maka, hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa struktur kepemilikan dan corporate governance mempunyai peran penting pada struktur modal perusahaan manufaktur.

---

This research aims to analyze the effect of ownership structure (institutional and managerial ownership) and corporate governance (board size and non-executive directors) on capital structure. By using listed manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange for the period of 2008-2013 as a sample, results reveal that ownership structure and corporate governance are significantly correlated with capital structure. Return on asset as control variable has significant correlation with capital structure, but as for firm size has insignificant correlation with capital structure. Therefore, results suggest that ownership structure and corporate governance play important roles in a firm's capital structure."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal yang di proksikan dengan LTD, STD, Debt to Equity, growth, tangibility dan risk, serta size sebagai variabel kontrol, terhadap kinerja perusahaan yang diproksikan dengan ROA, ROE dan EPS pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode lima tahun mulai dari 2009 sampai dengan 2013. Pengujian dilakukan dengan model regresi least square. Hasil penelitian ini menemukan bahwa struktur modal memiliki pengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan.

---

This research is aimed to analyze the relationship between capital structure (LTD, STD, Debt to Equity, growth, tangibility and risk) and size as control variable toward firm performance (ROA, ROE and EPS) on manufacturing firms during the period of five years starting from 2009 up to 2013. The tests were conducted with the least square regression model. The results of this research found that capital structure significantly has influence on firm performance."

"Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh tata kelola perusahaan terhadap kinerja perusahaan dan struktur modal perusahaan non-keuangan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2008-2017. Tata kelola perusahaan diproksikan oleh ukuran dewan komisaris, komisaris independen, komisaris perempuan, komite audit, konsentrasi kepemilikan dan reputasi auditor. Dengan menggunakan sampel 262 perusahaan dan jumlah observasi 2308 firm-year, hasil dari penelitian menunjukkan bahwa tata kelola perusahaan secara signfikan mempengaruhi kinerja perusahaan dan struktur modal perusahaan. Dimana konsentrasi kepemilikan dan komisaris perempuan berpengaruh secara positif terhadap kinerja perusahaan dan struktur modal perusahaan, sedangkan ukuran dewan komisaris, komisaris independen, komite audit dan reputasi auditor berpengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan dan struktur modal perusahaan. Lalu, secara sempurna leverage memediasi hubungan antara ukuran dewan komisaris, komisaris independen, komisaris perempuan, komite audit, dan konsentrasi kepemilikan serta secara parsial leverage memediasi hubungan antara reputasi auditor dan kinerja perusahaan.

---

This study aims to investigate and analyze the effect of corporate governance on firm performance and capital structure of non-financial companies listed on Indonesia Stock Exchange Period 2008-2017. Corporate governance is proxied by board commissioner size, independent commissioner, female commissioner, audit committee, ownership concentration, and audit reputation. Using 262 companies and the number of observations of 2308 firm-year, this study found that corporate governance associated with firm performance and capital structure. Furthermore, ownership concentration and female commissioners have positive effect on firm performance and capital structure, while board commisioners size, independent commisioners, audit committees, and audit reputation have negative effect on firm performance and capital structure. Then, financial leverage perfectly mediates the effect of board commisioners size, independent commisioners, female commissioners, audit committees, and ownership concentration on firm performance, while leverage partially mediates the effect of audit reputation on firm performance.

"

"Tesis ini membahas determinan struktur modal secara teori dan empiris pada perusahaan manufaktur Indonesia dengan fokus pada teori pecking-order. Tujuan utama penelitian ini adalah mengidentifikasi apakah determinan struktur modal perusahaan manufaktur Indonesia mampu dijelaskan oleh teori pecking-order. Analisis dilakukan pada book leverage perusahaan manufaktur Indonesia dengan sampel 92 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2007 hingga 2011 dengan menggunakan analisis data panel. Penelitian ini menemukan bahwa size, profitability dan free cash flow berpengaruh negatif terhadap leverage, sedangkan growth dan tangibility berpengaruh positif terhadap leverage. Non debt tax shield dan risk ternyata tidak berpengaruh signifikan terhadap leverage namun bernilai negatif. Variabel funding-gap sebagai unsur hirarki pendanaan perusahaan terbukti memberikan pengaruh negatif signifikan sehingga mendukung ekspektasi teori pecking-order di dalam struktur modal. Pada semua uji juga membuktikan bahwa hutang masa lampau mempengaruhi hutang saat ini yang ditandai dengan time-lag, sehingga terbukti adanya pengaturan dinamis pada hutang. Berdasarkan hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa determinan struktur modal perusahaan manufaktur Indonesia dapat dijelaskan oleh teori pecking-order.

---

This thesis explores the determinants of capital structure theory and empirical in Indonesian manufacturing company with a focus on the pecking order theory. The main purpose of this study is to identify the determinants of capital structure in Indonesian manufacturing company which can be explained by the pecking order theory. Analysis was performed on book leverage manufacturing company in Indonesia with a sample of 92 companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period 2007 to 2011 using panel data analysis. This study found that size, profitability and free cash flow have negative effect on leverage, while growth and tangibility have positive effect on leverage. Besides, non debt tax shield and risk have not significant influence, but in accordance with the pecking order theory has a same result which is negative. Analysis of funding-gap variable as an element of corporate financing hierarchy in pecking order theory which proved has a negative effect in the capital structure of Indonesian manufacturing firms. All test also prove that the debt of the current debt is affected by past debt which is characterized by time-lag, so it proved a dynamic setting in leverage. Based on these results, it can be concluded that the determinants of capital structure of Indonesian manufacturing firms can be explained by the pecking- order theory."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh variabel struktur kepemilikan seperti kepemilikan manajerial, kepemilikan bank, dan konsentrasi kepemilikan terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan menggunakan Tobin's Q. Metode pengujian yang digunakan dalam penelitian adalah regresi linear berganda, regresi non-linear, regresi piecewise, dan two stage least square. Hasil dari penelitian menunjukkan variabel konsentrasi kepemilikan mempunyai pengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan kepemilikan bank, kepemilikan manajerial memiliki pengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan regresi 2SLS menunjukkan tidak ada pengaruh simultan antara kepemilikan manajerial dan nilai perusahaan.

---

The aim of this research is to analyze ownership structure (ownership concentration, insider ownership, bank ownership) of firm value which is proxied by Tobin's Q. This research uses multiple regression, non-linear regression, piecewise regression and 2SLS. The result of this study shows that ownership concentration has negatif significant effect to firm value. Furthermore, insider ownership and bank ownership have positif significant effect to firm value, while 2SLS regression has no simultaneous effect on insider ownership and firm value."

"Struktur kepemilikan dinilai sebagai faktor yang mempunyai pengaruh paling kuat terhadap corporate governance dan juga memiliki hubungan dengan kinerja perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan (insider ownership-board and managerial ownership, blockholder ownership; dan institutional ownership concentration-pressure-insensitive dan pressure-sensitive) terhadap kinerja perusahaan (industry adjusted return on asset/IAROA) berdasarkan siklus hidup. Penggunaan siklus hidup bertujuan untuk menguji apakah pengaruh struktur kepemilikan pada kinerja perusahaan berbeda untuk setiap tahap siklus hidup. Penelitian ini menggunakan data panel tidak seimbang sejumlah 695 observasi dari sampel perusahaan yang bergerak di sektor manufaktur, IT, dan multimedia periode 2005-2010. Hasil penelitian menunjukkan bahwa: (1) insider ownership memiliki pengaruh yang non linear terhadap IAROA secara signifikan, di mana pengaruh tersebut ditunjukan dengan kurva yang membentuk huruf U (U-shaped), (2) blockholder memiliki pengaruh positif terhadap IAROA secara signifikan pada perusahaan tahap mature, sebaliknya, pada perusahaan tahap growth berpengaruh negatif dan signifikan, (3) institutional ownership concentration memiliki pengaruh negatif terhadap IAROA secara siginfikan pada seluruh sampel dan sebaliknya pada perusahaan tahap mature, memiliki pengaruh positif secara siginifikan, serta (4) kepemilikan institusi pressure-insensitive dan pressure-sensitive memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap IAROA pada perusahaan tahap mature, dan sebaliknya pada perusahaan tahap growth, memiliki pengaruh negatif dan signifikan.

---

Ownership structure is assessed as a factor that has the strongest effect on corporate governance and has a relation with firm performance as well. This research aims to analyze the effect of ownership structure (insider ownership- board and managerial ownership, blockholder ownership; and institutional ownership concentration-pressure-insensitive and pressure-sensitive) on firm performance (industry adjusted return on asset/IAROA) based on the firm's life cycle. The using of life cycle aims to examine whether the effect of ownership structure on firm performance will be different for each life cycle stages. This research uses an unbalanced panel data of 695 observations of manufacturing, IT, and multimedia firms for the period 2005-2010.

The result shows: (1) insider ownership has a significant non linear effect on IAROA shown by the U -shaped curve, (2) blockholder has a significant positive effect on IAROA in a mature firms, however, it has a significant negative effect on growing firms (3) institutional ownership concentration has a significant negative effect on IAROA for all samples, while in mature firms has a significant positive effect, and (4) institutional ownership for pressure-insensitive and pressure-sensitive have significant positive effect on IAROA in mature firms, otherwise, growing firms has a significant negative effect."

"Struktur kepemilikan merupakan salah satu faktor yang memiliki pengaruh terhadap corporate governance. Selain itu, struktur kepemilikan juga dianggap memiliki pengaruh terhadap kinerja suatu perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan, khususnya konsentrasi kepemilikan (percentages of the largest shareholders) terhadap kinerja perusahaan (Tobin’s q dan Return on Assets/ROA) dengan variabel control berupa ukuran perusahaan (firm size) dan dan tingkat hutang perusahaan (leverage). Penelitian ini menggunakan menggunakan metode data panel yang tidak seimbang dengan jumlah observasi sebanyak 608 firm-years observations. Observasi dilakukan terhadap tiga kategori sampel, yaitu seluruh sampel perusahaan, perusahaan kategori manufaktur, dan perusahaan kategori non-manufaktur. Hasil penelitian menunjukkan bahwa: (1) struktur kepemilikan memiliki pengaruh signifikan positif terhadap Tobin’s q pada seluruh sampel. (2) struktur kepemilikan memiliki pengaruh tidak signifikan terhadap ROA pada seluruh sampel. (3) struktur kepemilikan memiliki pengaruh tidak signifikan terhadap Tobin’s q pada perusahaan kategori manufaktur.(4) struktur kepemilikan memiliki pengaruh tidak signifikan terhadap ROA pada perusahaan kategori manufaktur.(5) struktur kepemilikan memiliki pengaruh tidak signifikan terhadap Tobin’s q pada perusahaan kategori non-manufaktur (6) struktur kepemilikan memiliki pengaruh signifikan negatif terhadap ROA pada perusahaan kategori non-manufaktur.

---

Ownership structure is one of the factors that have an influence on corporate governance. In addition, the ownership structure is also considered to have an influence on the performance of a company. This study aimed to analyze the effect of ownership structure, especially the concentration of ownership (percentages of the largest shareholders) on company performance (Tobin's Q and Return on Assets / ROA) with control variables such as firm size (firm size) and the level of corporate debt (leverage) . This study uses unbalanced panel data method by the number of observations as much as 608 firm-years observations. Observations carried out on samples of three categories, namely the entire sample of firms, manufacturing firms, and the non-manufacturing firms.

The results showed that: (1) ownership structure has a significant positive effect on Tobin's q in the whole sample. (2) The ownership structure has no significant impact on ROA in the whole sample. (3) Ownership structure has no significant effect on Tobin's q in the manufacture firms’ category. (4) Ownership structure has no significant effect on ROA in the firm category of manufacturing. (5) the ownership structure has no significant effect to Tobin's q on firm non-manufacturing category (6) ownership structure has a significant negative impact on ROA in the category of non-manufacturing companies."