Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

Abstrak :
The purpose of this study is to analyze what trade - off theory and pecking order theory able to explain the financing decision in Indonesian capital market. In this study, determinant of trade - off theory are non - debt tax shields, size, and liquidity. The determinant of pecking order theory are protifibility, cash deficit and investment. Sample in this study are 40 manufacturing companies that active and liquid at Indonesian capital market over two years, from 2005 to 2006. Thus ,this study have 80 observations. Sample used the method of purposive sampling. Multiple regression model is used to test this hypothesis. The result of this trade - of theory approach is found that partially all proxy aren't statistically significant. But simultaneosly non debt tax shields, size and liquidity variable give statistically significant. While pecking order theory approach is found that partially only cash deficit and investment variable statistiscally significant. But simultaneously protability, cash, deficit and invesment variable have statistically significant. So, firms that go public at Indonesian capital amrket tend to follow pecking order theory than trade - off theory in their financing decision.

Abstrak :
ABSTRACT
Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris pengaruh cash level terhadap nilai perusahaan dan menganalisa keberadaan optimal cash level. Sampel penelitian ini menggunakan perusahaan non keuangan yang listed di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa perusahaan non keuangan di Indonesia menerapkan optimal cash level pada cash holdingnya. Hal ini sesuai dengan teori trade-off yang menyatakan bahwa terdapat optimal cash level pada perusahaan. Selain itu, ditemukan juga bahwa cash level mempengaruhi nilai perusahaan secara signifikan.

---

ABSTRACT
This study aims to examine empirical evidence about the effect of cash level toward firm value and to analyze existence of optimal cash level The samples of this study are non finance firms which had listed in Indonesia Stock Exchange on 2010 2014. The results of this study show that the optimal cash level is exist in non financial firms in Indonesia. This result support the trade off theory that report there is optimal cash level in the corporate cash holding. Beside, the optimal cash level has significant effect on influencing the firm value.

Abstrak :
Keputusan struktur modal merupakan kebijakan perusahaan yang penting dan haruslah dipertimbangkan dengan tepat terkait proporsi utang dan ekuitas yang akan digunakan. Sehingga semua faktor yang relevan dengan keputusan struktur modal dalam hal ini ialah leverage perusahaan harus dianalisis dan diimbangi dengan benar. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, aset berwujud, peluang perumbuhan dan tarif pajak efektif terhadap kebijakan leverage pada perusahaan non keuangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2012-2016. Dengan menggunakan metode data panel yaitu fixed effect, hasilnya menunjukkan bahwa struktur modal perusahaan terdiri dari 56.29 leverage, sementara leverage didominasi oleh utang jangka pendek dibandingkan dengan utang jangka panjang. Ukuran perusahaan memiliki pengaruh negatif terhadap leverage total utang dan utang jangka pendek dan pengaruh positif terhadap leverage utang jangka panjang. Profitabilitas memiliki pengaruh negatif terhadap leverage. Sementara aset berwujud terkecuali terhadap utang jangka pendek, peluang pertumbuhan dan tarif pajak efektif memiliki pengaruh positif terhadap leverage. ......The decision of the capital structure is an important corporate policy and must be properly considered regarding the proportion of debt and equity to be used. So all the factors relevant to the decision of capital structure in this case is the leverage of the company must be analyzed and balanced properly. This study aims to examine the effect of firm size, profitability, tangible assets, growth opportunities and effective tax rates on leverage policies in non financial companies listed on the Indonesian Stock Exchange period 2012-2016. Using the panel data method ie fixed effect, the result shows that the company 39s capital structure consists of 56.29 leverage, while leverage is dominated by short term debt compared to long term debt. The size of the firm has a negative influence on leverage total debt and short term debt and a positive influence on leverage long term debt. Profitability has a negative effect on leverage. While tangible assets excluding short term debt, growth opportunities and effective tax rates have a positive effect on leverage.

Abstrak :
ABSTRAK Keuangan Islam sudah bukan topik yang hanya dibahas oleh orang Islam, namun sudah diterima di seluruh dunia. Di Indonesia, untuk mengikuti perkembangan keuangan islam, OJK meluncurkan tiga indeks saham berbeda yang didedikasikan untuk memantau saham-saham yang terdaftar di daftar efek syariah. Dalam rangka meluncurkan index syariah, OJK juga menerbitkan kriteria-kriteria yang harus dipenuhi oleh suatu perusahaan agar bisa terdaftar di daftar efek syariah. Salah satu dari kriteria tersebut adalah perusahaan tidak boleh memilki tingkat hutang lebih dari 45%, maka dari itu perusahaan yang sesuai syariah diperkirakan akan bereaksi berbeda dari perusahaan yang tidak sesuai syariah. Studi ini menggunakan data cross-sectional seluruh perusahaan yang tercatat di bursa efek Jakarta pada tahun 2017. Data diproses menggunakan metode Ordinary Least Square. Ada empat variabel yang digunakan sebagai penentu struktur modal, yaitu: profitability, firm size, tangibility, dan business risk. Hasilnya adalah variabel-variabel ini mempengaruhi perusahaan sesuai syariah dan perusahaan tidak sesuai syariah secara berbeda, dengan beberapa variabel signifikan secara statistik untuk perusahaan tidak sesuai syariah tetapi tidak signifikan untuk perusahaan yang sesuai syariah Sebagai contoh, profitability merupakan variabel yang signifikan untuk perushaan tidak sesuai syariah, namun tidak signifikan untuk perusahaan sesuai syariah.

---

ABSTRACT Islamic finance is a subject that is no longer reserved for Muslims around the world, the usage of Islamic finance is now widely accepted by most countries. In Indonesia, to meet with the demand, OJK launched three indices dedicated to sharia compliant stocks. In doing so, has come up with a list of criteria that a firm needs to meet to be classified as sharia compliant. One of which is that a sharia compliant firm must maintain a debt level of below 45%, because of this sharia compliant firms are expected to behave differently from sharia non-compliant firms that do not have this restriction placed upon them. This study uses a cross-sectional data of all firms in Indonesia that is listed in the year of 2017, and the data is processed using Ordinary Least Square regression method. We used four independent variables: profitability, firm size, tangibility, and business risk as our determinants. The result is there are variables that do affect sharia compliant and non-compliant firms differently, with some variables being significant for sharia non-compliant firms but not significant for compliant firms. For example, the variable profitability was found to be significant for sharia non-compliant firms, but not for sharia compliant firms.

Abstrak :
Dalam menjalankan bisnisnya, setiap perusahaan pasti memiliki tujuan utama untuk memaksimalkan laba dengan mempertimbangkan strategi pendanaan yang dilakukannya. Laba yang tinggi dapat mencerminkan sebuah perusahaan yang memiliki kinerja baik dan dapat memberikan rasa optimis kepada investor untuk membeli saham tersebut. Perusahaan manufaktur merupakan sektor yang dominan berkontribusi terhadap perekonomian Indonesia yang dapat dilihat dari manufacturing added value. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui adanya pengaruh tangibility, liquidity, volatility, dan uniqueness terhadap capital structure, profitability, dan stock return serta hubungan diantara ketiga variabel dependen tersebut dengan firm size dan growth opportunity sebagai variabel kontrol. Populasi yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jumlah sampel dalam penelitian ini sebanyak 57 perusahaan. Periode pengamatan dimulai dari tahun 2010 hingga 2019. Peneliti menggunakan metode ordinary least square robust estimator. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa hanya liquidity dan volatility yang mempengaruhi capital structure. Hal ini mengindikasikan bahwa perusahaan manufaktur di Indonesia cenderung menganut pecking order theory. Sementara itu, profitability dipengaruhi oleh capital structure, tangibility, liquidity, dan uniqueness. Terakhir, stock returns secara signifikan dipengaruhi oleh profitability, capital structure, dan liquidity. ...... In doing its business, every company must have the main goal of maximizing profit by considering the funding strategy it has. High profits can reflect a company that has good performance and can give investors a sense of optimism to buy its stock. Manufacturing companies are the dominant sector that contributes to the Indonesian economy, which can be seen from the manufacturing added value. This research aims to know the effect of tangibility, liquidity, volatility, and uniqueness on capital structure, profitability, and stock return and the relationship between the three dependent variables with firm size and growth opportunity as control variables. The population used are manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The number of samples in this study are 57 companies. The observation period starts from 2010 to 2019. Researcher uses the ordinary least square robust estimator methods. The results of this study indicate that only liquidity and volatility that affect the capital structure. This indicates that manufacturing companies in Indonesia tend to adhere to the pecking order theory. Meanwhile, profitability is influenced by capital structure, tangibility, liquidity, and uniqueness. Lastly, stock returns are significantly affected by profitability, capital structure, and liquidity.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi pengaruh pengalaman direktur utama dan jumlah dewan direksi terhadap struktur modal perusahaan pada perusahaan pertambangan, pertanian dan barang konsumen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI pada tahun 2010-2016. Penelitian ini menggunakan teori trade-off dan upper echelon theory untuk menyelidiki pengalaman direktur utama dan jumlah dewan direksi sebagai penentu struktur modal. Makalah ini menggunakan generalized least square yang mengoreksi masalah autokorelasi dan heterokedastisitas. Kami menemukan bahwa pengalaman direktur utama memberikan pengaruh positif dengan pengukuran nilai buku struktur modal. Ketika pengalaman direktur utama meningkat, baik book total debt maupun rasio utang jangka panjang meningkat. Sementara jumlah dewan direksi memberikan pengaruh negatif dengan ukuran nilai buku dari struktur modal. Seiring bertambahnya jumlah dewan direktur, book total debt dan rasio utang jangka panjang menurun. Hasil peneliti juga konsisten jika menggunakan market total debt dan rasio utang jangka panjang. ...... This study aims to identify the effect of chief executive officer experience and boardsize on firms capital structure on mining, agriculture and consumer goods company that listed on Indonesia Stock Exchange IDX in year 2010 2016. The paper uses the trade off theory to investigate the managerial experience of top managers and boardsize as the determinant of capital structure. The paper applies generalized least squares which corrects autocorrelation and heterosedasticity problem. We finds that top managers rsquo experience is positively related to book value measures of capital structure. As top managers rsquo CEOs experience increases, both the book total debt and long term debt ratios increase. Meanwhile boardsize is negatively related to book value measures of capital structure. As number of boards increases, both the book total debt and long term debt ratios decrease. Our results are robust using both the market total debt and long term debt ratios.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk menguji aspek dinamis dalam keputusan struktur modal perusahaan manufaktur di Indonesia, sebagai lanjutan dari literatur yang ada di Indonesia dengan menggunakan model dinamis, termasuk keberadaan struktur modal yang optimal, faktor penentu, kecepatan penyesuaian, dan teori-teori yang mendukung. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan manufaktur Indonesia mempraktikkan struktur modal yang optimal dengan dipengaruhi oleh faktor-faktor yang bervariasi seiring dengan berjalannya waktu. Karena data yang digunakan relatif baru dan sampel yang digunakan lebih spesifik (hanya satu industri), hasil penelitian ini masih perlu dikembangkan lebih lanjut. Karena sampel yang dipilih adalah sejumlah perusahaan yang terdaftar di BEI, maka hasilnya tidak dapat digeneralisasi ke semua perusahaan manufaktur di Indonesia. Penelitian ini diharapkan memiliki implikasi mendalam untuk studi masa depan struktur modal dan suatu hari nanti dapat membantu perusahaan, investor, dan otoritas dalam membuat keputusan yang efektif, serta analis dalam mengamati korelasi antara teori struktur modal dan praktik pembiayaan perusahaan manufaktur di Indonesia. ......This study aims to examine the dynamic aspects in the capital structure decisions of manufacturing firms in Indonesia, offering a continuation to the existing literature on Indonesia by using a dynamic model, including the existence of optimal capital structure, the determining factors, the speed of adjustments, and the aiding theories to explain the findings. The findings show that Indonesian manufacturing firms do practice optimal capital structure and are altered by firm-specific and time-varying factors. Despite relatively recent data and more specific sample firms (one industry only), the results of this study still need to be further developed. The sample chosen focused on listed firms, hence the results may not be generalized to all Indonesian manufacturing firms. This research is expected to have profound implications for future studies of capital structure and might one day be able to help firms, investors, and authorities in making effective decisions, as well as analysts in observing the correlation between the capital structure theories and the financing practice of manufacturing firms in Indonesia.

Abstrak :
Penelitian ini membahas tentang pengaruh faktor determinan terhadap kepemilikas kas pada perusahaan energi di Indonesia periode 2012 hingga 2016, meliputi arus kas, kualitas laba, likuiditas, dan tingkat pertumbuhan perusahaan. Penelitian didasarkan pada agency theory, pecking order theory, dan trade off theory. Hasil penelitian adalah tidak ada pengaruh signifikan antara arus kas, kualitas laba, likuiditas, dengan kepemilikan kas. Sedangkan tingkat pertumbuhan perusahan berpengaruh terhadap kepemilikan kas. ......This research explains about the influence of the determinant factors against cash holding in energy companies listed in Indonesia Stock Exchange Period 2012 to 2016. According to agency theory, pecking order theory, and trade off theory and the previous researches, factor determinants of cash holding are cash flow, earning quality, liquidity, and market to book. The result of research are there is no significant evidence between cash flow, liquidity, market to book which influence cash holding. Meanwhile earning quality, the measure of assymetric information, influences cash holding.

Abstrak :

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh faktor spesifik perusahaan, faktor spesifik industri, dan faktor spesifik negara terhadap dinamika struktur modal perusahaan dari 14 industri di Indonesia, Malaysia, Filipina, Thailand, dan Singapura. Penelitian ini menggunakan metode balanced data panel fixed effect robust dengan data tahunan selama periode 2009-2018. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa faktor spesifik perusahaan, industri, dan negara merupakan determinan penting dalam penentuan struktur modal perusahaan. Pertama, ditemukan bahwa ukuran, profitabilitas, dan tangibilitas perusahaan merupakan faktor spesifik perusahaan yang paling berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan. Kedua, ditemukan adanya kecenderungan dari perusahaan-perusahaan dalam satu industri untuk mengikuti rata-rata tingkat utang industrinya. Ketiga, jika dibandingkan dengan faktor spesifik perusahaan dan industri, pengaruh faktor spesifik negara tidak terlalu signifikan. Namun, ditemukan bahwa faktor spesifik makroekonomi kapitalisasi pasar saham dan suku bunga berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan.

---

This study aims to determine the impact of firm-specific factors, industry-specific factors, and country-specific factors on the dynamics of the firms capital structure from 14 industries in Indonesia, Malaysia, the Philippines, Thailand and Singapore. This research uses the balanced panel data fixed effect robust method with annual data for the period 2009-2018. The results of this study indicate that firm, industry, and country specific factors are important determinants in determining the firms capital structure. First, firm size, profitability, and tangibility are the firm-specific factors with the most significant impact on capital structure. Second, there is a tendency for firms in the same industry to follow the average level of industry leverage. Third, dynamics of the firms capital structure are more significantly impacted by firm and industry specific factors rather than country specific factors. However, macroeconomic factors of stock market capitalization and interest rates do impact the firms capital structure.