Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

Abstrak :
Pemilihan waktu dalam melakukan sebuah transaksi merupakan salah satu faktor penting dalam melakukan keputusan berinvestasi. Dengan melakukan analisis atas transaksi saham-saham pembentuk indeks LQ45 di pasar regular Bursa Efek Indonesia, penelitian ini akan berfokus untuk memperoleh informasi tentang durasi waktu investor yang dibutuhkan sampai melakukan penjualan kembali saham yang telah dimilikinya. Ketidakpastian dari waktu pelaksanan penjualan tersebut tidak dapat diketahui atau sulit diprediksi, sehingga informasi mengenai survival durasi waktu penjualan saham dan faktor-faktor yang mempengaruhi dibutuhkan, dimana dependensi dari durasi waktu diperhitungkan. Dari hasil pengolahan data dan analisis menggunakan model Cox proportional hazard dengan metode seleksi forward diketahui bahwa imbal hasil, presentase jual dan sesi pelaksanaan penjualan berpengaruh signifikan pada durasi waktu penjualan keseluruhan saham dalam penelitian, sedangkan volume beli dan domisili investor hanya memiliki pengaruh signifikan pada sebagian durasi waktu penjualan saham. ......The timing of a transaction is an important factor in making an investment decision. By analyzing the transactions of shares forming the LQ45 index on the regular market of the Indonesia Stock Exchange, this study will focus on obtaining information about the duration of time required by investors to redeem their shares. The uncertainty of the execution time to sale is unknown or difficult to predict, so information regarding the survival time duration of the sale of shares and its influencing factors is required, where the dependence of the duration of time is taken into account. From the results of data processing and analysis using the Cox proportional hazard model with the forward selection method, it is known that the return, selling percentage and session have a significant effect on the duration of the sale of stocks of research data, while the buying volume and domicile of investors only have a significant effect on part of the time duration sale of stocks.

Abstrak :
Tesis ini membahas struktur mikro pasar valuta asing menggunakan data transaksi harian perdagangan mata uang Dolar Amerika Serikat (USD) terhadap Rupiah (IDR) selama periode Agustus sampai Oktober 2008. Komponen struktur mikro pasar valuta asing mencakup frekuensi dan volume perdagangan serta pergerakan harga, lmplikasi variabel struktur rnikro pasar pada rnanajemen risiko direfleksikan dalam perbandingan volatilitas komponen tersebut saat pasar dalam kondisi normal dan tidak normal melalui pendekatan Valut at Risk (VaR). Hasil penelitian menunjukkan bahwa (I) volume perdagangan cenderung tinggi pada pembukaan dan penutupan pasar dan membentuk pola U-shaped, (2) volume perdagangan tinggi pada hari Selasa dan pada hari-hari berikutnya cenderung menurun hingga Jumat (3) volatilitas pada pasar tidak normal 4 sampai 5 kali dari pasar normal dan tidak berpola U-shaped, (4) pengendali pasar selama periode observasi didominasi oleh bank asing dan bank pemerintah.

---

This study focus on the microstructure of foreign exchange markets using a daily transaction data set from American Dollar (USD) against Indonesian Rupiah (IDR) in periods of August to October 2008. The microstructure of foreign exchange markets variables are trading frequency and volume behavior, and price changes. The implication of these variables to market risk management is reflected on its volatility comparison between normal markets and abnormal markets using Value at Risk approach. The results show that (l) a U-shaped pattern in volume during trading day, that is, volume is highest at the beginning and the end ofthe trading day (2) the trading volume is different within and across days. This research provide of an inverted U-shaped in volume across days. Tuesday has the lowest volume, and on the next days until Friday, volume tends decrease, (3) the volatility of abnormal markets is 4 to 5 times than normal markets. The market makers are relatively denominated by foreign banks and goverment banks.

Abstrak :
Algorithmic trading (AT) sebagai fenomena mutakhir di pasar keuangan, khususnya pasar di Amerika dan wilayah Eropa, masih menjadi kontroversi. Ada yang menganggap (dan menunjukkan) AT memberi pengaruh positif terhadap market quality, ada juga yang menunjukkan hal sebaliknya. Menggunakan proxy aktivitas perdagangan, penelitian ini mengidentifikasi tren penggunaan AT dan dampaknya terhadap market quality di BEI. Adanya peningkatan aktivitas perdagangan (trading) yang dibarengi perubahan strategi perdagangan (nature of trading) menjadi petunjuk kuat tren penggunaan AT di BEI, meskipun dengan intensitas yang relatif lebih rendah dibandingkan pada pasar-pasar negara maju. Secara umum AT meningkatkan bid-ask spreads dan effective spreads, menurunkan bid-ask depth, serta mengurangi volatilitas harga saham. Hal ini menjadi indikasi bahwa AT memberi dampak negatif dengan menurunkan likuiditas pasar namun di saat yang sama justru memberi dampak positif dengan mengurangi volatilitas harga saham di BEI.

---

Algorithmic trading (AT) as a fairly new phenomenon in financial markets, especially in the American and European markets, still have controversy and discourse with respect to its impact on market quality. Using normalized measure of Indonesia Stock Exchange (IDX) electronic message traffic as proxy for AT, this paper investigates AT and its impact on market quality in IDX. Significant increase in trading activity as well as change of trading strategy have become evidence of an increase in the use of AT in IDX, with relatively lower than both US and European markets. In general, AT wide bid-ask spreads and effective spreads, reduces bid-ask depth, as well as reduces volatility. These findings indicate that AT has negative impact on liquidity and positive impact on volatility in IDX.