Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

Abstrak :
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui apakah sembilan rasio keuangan yaitu current ratio, net fixed assets, dividend payout ratio, net income margin, fixed charge coverage, debt ratio, net sales growth, cash flow/net fixed assets, dan investment/net fixed assets dapat secara signifikan membedakan tiga kondisi kendala keuangan yaitu not financially constrained, partially financially constrained, dan financially constrained. Penelitian juga untuk menyelidiki pengaruh oportunitas investasi, arus kas, modal kerja, hutang jangka panjang, dividen terhadap investasi aktiva tetap yang dilakukan oleh perusahaan-perusahaan dalam kelompok industri barang konsumsi dengan memperhatikan pengaruh stock repurchase dan periode pengamatan. Penelitian menggunakan multiple discriminant analysis untuk mengelompokkan jenis atau kondisi kendala keuangan yang dihadapi oleh perusahaan dalam periode 1994 s.d. 1997 dan 1999 s.d. 2002. Selain itu juga digunakan analisis regresi berganda untuk mengetahui pengaruh oportunitas investasi, arus kas, modal kerja, hutang jangka panjang, dividen, stock repurchase, dan periode pengamatan terhadap investasi aktiva tetap. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perbedaan tingkat kendala keuangan dapat dijelaskan secara simultan oleh variabel-variabel current ratio, net fixed assets, dividend payout ratio, net income margin, fixed charge coverage, debt ratio, net sales growth, cash flow/net fixed assets, dan investment/net fixed assets. Hasil penelitian juga menyimpulkan bahwa oportunitas investasi, modal kerja, hutang jangka panjang, berpengaruh secara signifikan terhadap investasi aktiva tetap. Perbedaaan investasi aktiva tetap pada perusahaan yang melakukan stock repurchase dan yang tidak ternyata tidak berbeda secara signifikan. Demikian pula investasi aktiva tetap pada kondisi sebelum dan sesudah 1998 tidak secara signifikan berbeda.

---

This research is conducted to find whether nine financial ratio (current ratio, net fixed assets, dividend payout ratio, net income margin, fixed charge coverage, debt ratio, net sales growth, cash flow/net fixed assets, and investment/net fixed assets) significantly differentiate the three of financial constraints condition (not financially constrained, partially financially constrained, financially constrained). This research also investigates the influences of investment opportunities, cash flow, working capital, long-term liabilities and dividend to the fixed asset investment in the consumer good group industry with regard to the influence of stock of repurchase and period of perception. This research uses multiple discriminant analysis in grouping financial constraints condition faced by company in period 1994 to 1997 and 1999 to 2002. Besides, it uses multiple regression analysis to determine the influences of investment opportunities, cash flow, working capital, long-term debt, dividend, stock repurchase, and period of perception to fixed asset investment. The results indicate that differences of financial constraints conditions can be explained simultaneously by current ratio, net fixed assets, dividend payout ratio, net income margin, fixed charge coverage, debt ratio, net sales growth, cash flow/net fixed assets and investment/net fixed assets. This research also concludes that investment opportunities, working capital and long-term debt affect fixed asset investment. Fixed assets investment not differs significantly between companies that conduct stock repurchase and which does not as well as fixed assets investment before 1998 and after 1998.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh arus kas, peluang investasi, dan persentase kepemilikan publik terhadap cumulative abnormal return di sekitar waktu pengumuman dividend initiation pada perusahaan non keuangan yang melakukan inisiasi dividen pada peride 2007 2016. Sampel adalah 48 perusahaan yang selama tiga tahun tidak pernah membagikan dividen dan pada tahun berikutnya mulai membagikan dividen. Hipotesis penelitian ini yang berusaha diuji adalah apakah perusahaan yang memiliki peluang investasi yang rendah berdasarkan Tobin's Q dan memiliki arus kas operasional yang tinggi pada tahun sebelum inisiasi memiliki cumulative abnormal return yang lebih besar dan positif dibandingkan perusahaan lainnya yang melakukan inisiasi dividen. Tingkat peluang investasi yang rendah dan arus kas yang tinggi ditentukan berdasarkan median industri sektor ataupun subsektornya. Pada variabel corporate governance, apabila perusahaan memiliki persentase kepemilikan publik yang rendah diasumsikan akan mendapatkan cumulative abnormal return yang lebih besar dan signifikan dibandingkan perusahaan yang memiliki tingkat persentase kepemilikan publik yang tinggi. Cumulative abnormal return tersebut terbagi atas value-weight dan equally-weight dengan periode jendela 9 hari. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa perusahaan dengan peluang investasi rendah dan arus kas tinggi berdasarkan median industi sektornya memiliki cumulative abnormal return yang lebih besar dan positif signifikan di sekitar pengumuman inisiasi dividen. Sementara itu perusahaan dengan tingkat persentase kepemilikan publik yang rendah memiliki rata-rata cumulative abnormal return yang lebih besar, namun tidak signifikan di sekitar pengumuman inisiasi dividen. Sehingga kesimpulan dari hasil tersebut yaitu peluang investasi dan arus kas memiliki pengaruh yang signifikan terhadap cumulative abnormal return sementara persentase kepemilikan publik tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap cumulative abnormal return. ...... This study aims to examine and analysis the impact of cash flow, investment opportunities, and percent ownership by public funds to abnormal return around dividend initiation announcement for non financial institution from period 2007-2016. Sample used 48 companies that announced the dividend initiations with no dividends recorded in the prior three fiscal years. The hyphothesis from this study is to examine if firms with poor investment opportunities based on Tobins Q and higher cash flow from operations from prior years, they have higher and positive cumulative abnormal return compared to other. The level of poor investment opportunities and higher cash flow are determined based on median industry sector or subsector. On corporate governance variable, if the firms have low percentage of public ownership they are assumed will gain higher and significant cumulative abnormal return compared to firms with high percentage of public ownership. The cumulative abnormal return is divided into value weight and equally weight with event period 9 days. The result from this study indicate that firms with low investment opportunities and high cash flow based on median indsutry from sector, they have significantly more positive cumulative abnormal return around dividend initiation announcement. Meanwhile firms with low percentage of public ownership have higher average cumulative abnormal return, but insignificant around dividend initiation announcement. So the conclusion from this result is investment opprtunities and cash flow have significant effect to cumulative abnormal return, meanwhile percentage of public ownership gives insignificant effect to cumulative abnormal return.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh leverage pada tingkat investment opportunities berbeda, cash flow pada kategori financially dan non financially constrained, dan agency cost dalam mempengaruhi firm growth. Penelitian dilakukan pada perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2018- 2021 yang berjumlah 150 dengan jumlah observasi sebesar 600 dan dianalisis menggunakan metode generalized least square (GLS). Hasil penelitian mengungkap bahwa leverage mempunyai pengaruh negatif signfikan terhadap firm growth terlepas dari investment opportunities perusahaan tersebut. Sensitivitas pengaruh positif cash flow terhadap firm growth lebih besar nilainya pada perusahaan dengan financial constraint. Agency cost yang timbul akibat ketidakefisienan pengalokasian aset tidak terbukti secara signifikan mempengaruhi firm growth. ......This study aims to examine the effect of leverage at different levels of investment opportunities, cash flow in the financially and non-financially constrained firms, and agency costs in influencing firm growth. The research was conducted on 150 manufacturing sector companies listed on the IDX for the 2018-2021 period with a total of 600 observations and analyzed using the generalized least squares (GLS) method. The results of the study reveals that leverage has a significant negative effect on firm growth regardless of the company's investment opportunities. The sensitivity of the positive influence of cash flow on firm growth is greater in financially constrained firms. Agency costs arising from inefficiency in asset allocation are not proven to significantly affect firm growth.