Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

Abstrak :
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk melakukan evaluasi atas akuisisi yang telah terjadi 4 tahun sebelumnya. Adapun yang menjadi latar belakang penulisan karya akhir ini adalah untuk melakukan analisis apakah akuisisi yang dilakukan 4 tahun sebelumnya berhasil atau dapat menambah value bagi perusahaan pengakuisisi, mengingat terdapat banyak sekali akuisisi yang mengalami kegagalan (the Winners Curse). Setelah dilakukannya analisis dan evaluasi terhadap pencapaian actual dan forecast dari akuisisi didapatkan bahwa perusahaan pengakuisisi mengalami kerugian dalam akuisisi ini yang mana perusahaan yang diakuisisi tidak dapat memberikan nilai tambah bagi perusahaan pengakuisisi.

---

The purpose of this study was to evaluate the acquisition that had occurred 4 years earlier. The background of this final paper is to analyze whether the acquisition that was carried out 4 years before was successful or could add value to the acquiring company, considering that there were many acquisitions that failed (the Winners Curse). After the analysis and evaluation of the actual achievements and forecasts of the acquisition, it was found that the acquiring company suffered a loss in this acquisition where the acquired company could not provide added value to the acquiring company.

Abstrak :
Di Indonesia, masalah keagenan dalam struktur keluarga telah berkembang lebih jauh disebabkan pada pola penerapan kepemilikan terkonsentrasi pada perusahaan publik. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh struktur keluarga terhadap sensitivitas arus kas tunai (CFSC) di sektor manufaktur. Kajian ini juga menyelidiki pengaruh tidak langsung dari rangkap jabatan komisaris sebagai efek moderasi pada hubungan ini. Hasil riset ini menemukan bahwa keluarga bertendensi untuk memegang sejumlah cadangan dana tunai dari arus kas mereka untuk tujuan ekspropriasi. Penelitian ini menggunakan data sekunder pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 2013-2017. Struktur keluarga diukur oleh persentase kepemilikan keluarga dan anggota keluarga yang menjadi CEO perusahaan, sensitivitas arus kas tunai ditentukan oleh perubahan dalam kas dan setara kas dari total aset, sementara rangkap jabatan "busy directors" sebagai atribut dewan diukur dengan dummy dari dewan komisaris. Dalam penelitian ini juga menggunakan variabel kontrol dari ukuran perusahaan, rasio pasar terhadap buku, belanja modal, dan perubahan modal kerja bersih. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur keluarga memiliki pengaruh positif pada sensitivitas arus kas tunai dan signifikan secara statistik. Sementara itu, pengaruh tidak langsung pada rangkap jabatan komisaris ditemukan memperlemah hubungan antara struktur kepemilikan keluarga dan sensitivitas arus kas tunai, mengindikasikan kualitas dari "busy directors" sebagai perangkat tata kelola yang efisien mampu mengawasi setiap keputusan keluarga dalam perusahaan. ......In Indonesia, agency problems in the family structure has developed even further due to concentrated ownership adoption on publicly traded firms. This study aimed to determine the effect of  family structure on the cash flow sensitivity of cash (CFSC) in manufacture sector. It also investigates the indirect impact of busy directors as a moderating effect on this relation. These finding suggests that families are likely to hold more cash out of their cash flows for expropriation purposes. This study uses secondary data from all manufacturing firms that are listed on Indonesia Stock Exchange in 2013-2017. Family structure is measured by family ownership and a CEO family member, cash flow sensitivity of cash is determined by the change in cash and cash equivalent of total assets, meanwhile busy directors as a attribute of board is measured by dummy of  board of commissionaires. In this study also measured the control effect of firms size, the market to book ratio, capital expenditure, and the change in net working capital. The results shows that family structure has positive impact on cash flow sensitivity of cash and statistically significant. Meanwhile, the indirect impact of busy directors found to have a negative effect and weakend on the relationship of family structure and cash flow sensitivity of cash, suggesting that the quality of busy directors is an efficient corporate governance tools that is likely to monitor family corporate decisios.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh cash flow rights dan control rights terhadap keuangan berkelanjutan dengan rangkap jabatan direksi sebagai variabel pemoderasi pada perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021. Penelitian ini menggunakan regresi data panel untuk menganalisis pengaruh cash flow rights dan control rights terhadap keuangan berkelanjutan dan menguji apakah rangkap jabatan direksi memoderasi pengaruh antara cash flow rights dan control rights terhadap keuangan berkelanjutan. Penelitian menunjukkan bahwa cash flow rights berdampak positif dan signifikan terhadap keuangan berkelanjutan perusahaan sedangkan control rights tidak memiliki pengaruh terhadap keuangan berkelanjutan perusahaan. Penelitian ini juga menemukan bahwa rangkap jabatan Direksi dapat memperlemah dampak positif cash flow rights terhadap keuangan berkelanjutan perusahaan namun tidak memiliki dampak terhadap pengaruh antara control rights dan keuangan berkelanjutan perusahaan. ......This study aims to analyze the effect of cash flow rights and control rights on financial sustainability with busy directors as moderating variable in non-financial companies listed on Indonesia Stock Exchange for period 2017-2021. This study uses panel data regression to analyze the effect of cash flow rights and control rights on financial sustainability and examine whether busy directors moderate the effect of cash flow rights and control rights on financial sustainability. Research shows that cash flow rights have a positive and significant impact on corporate financial sustainability while control rights have no influence on corporate financial sustainability. This study also argues that busy directors can weaken the positive impact of cash flow rights on corporate financial sustainability but have no impact on the influence between control rights and corporate financial sustainability.

Abstrak :
Dalam pengambilan keputusan berinvestasi, ada baiknya melakukan valuasi terhadap nilai perusahaan terlebih dahulu. Karya akhir skripsi ini membahas mengenai analisis fundamental dan penilaian nilai dari harga saham  PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk yang dilakukan menggunakan metode discounted cash flow melalui pendekatan free cash flow to the firm dan free cash flow to equity. Sebelum melakukan analisis fundamental, dilakukan terlebih dahulu analisis makro ekonomi dengan menganalisa beberapa variabel yang dapat mempengaruhi pertumbuhan ekonomi Indonesia, yaitu Produk Domestik Bruto (PDB), tingkat inflasi, dan tingkat suku bunga. Setelah itu dilakukan analisis industri dengan menganalisis siklus industri perusahaan, yaitu industri makanan. Dari valuasi yang dilakukan dengan metode free cash flow to the firm (FCFF) dan free cash flow to equity (FCFE), didapat hasil nilai harga saham PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk  yang jika dibandingkan dengan harga saham sesungguhnya di pasar pada tanggal 29 Desember 2017 berada dalam posisi undervalued. Namun dengan perhitungan simulasi monte carlo, didapatkan kecil kemungkinan untuk terwujudnya nilai saham berdasarkan valuasi dengan pendekatan free cash flow to the firm (FCFF) dan free cash flow to equity (FCFE) tersebut. ...... Before making  an investment decision, it is best to do a valuation on the intrinsic value of the company first. This research contains a fundamental analysis and stock price valuation on PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk by using the discounted cash flow method, in this case free cash flow to the firm (FCFF) and free cash flow to equity (FCFE). A macroeconomic analysis were done before doing the fundamental analysis by analyzing the variables that have influence on Gross Domestic Product (GDP), inflation, and interest rate. Industrial analysis were done by analyzing the food industrial life cycle. Based on the stock valuation using free cash flow to the firm (FCFF) and free cash flow to equity (FCFE) model, the market price of PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk compared with real price on December 29, 2017 is undervalued.The probability for the stock price based on free cash flow to the firm (FCFF) and free cash flow to equity (FCFE) to be realized is very low based on the calculated monte carlo simulation.

Abstrak :

Nilai instrinsik yang dimiliki oleh sebuah perusahaan dapat diukur atau dinilai dengan proses yang bernama valuasi. Hasil valuasi tersebut dapat dibandingkan dengan nilai pasar dari sebuah perusahaan yang menghasilkan rekomendasi investasi kepada investor. Valuasi dapat dilakukan dengan analisis fundamental dan analisis teknikal. Studi ini akan membahas mengenai analisis fundamental dengan menggunakan pendekatan top-down approach, dimana analisis fundamental ini memperhatikan analisis makroekonomi, analisis industri, analisis perusahaan, dan valuasi nilai perusahaan. Metode valuasi yang digunakan adalah metode discounted cash flow yang dibagi lagi menjadi dua metode, yaitu free cash flow to the firm dan free cash flow to the equity. Data yang digunakan pada studi ini adalah data makroekonomi, data industri, dan data historis laporan keuangan perusahaan yang sangat diperlukan untuk memberikan asumsi yang berkaitan dengan proyeksi pertumbuhan perusahaan di masa yang akan datang. Dengan melakukan analisis tersebut, studi ini diharapkan dapat memberikan pengetahuan mengenai prospek makroekonomi, industri, dan nilai wajar perusahaan PT. Sri Rejeki Isman Tbk

---

The intrinsic value of a company can be measured or valued by a process called valuation. The result of valuation can be compared with the market value of a company that produces investment recommendations to investors. Valuation can be done with fundamental analysis and technical analysis. This study will explain the fundamental analysis using a top-down approach, where this fundamental analysis consist of macroeconomic analysis, industry analysis, company analysis, and valuation of company values. The valuation method used is the discounted cash flow method which is further divided into two methods, namely free cash flow to the firm and free cash flow to the equity. The data used in this study are macroeconomic data, industry data, and historical data on company financial statements that are needed to provide assumptions related to the projected growth of the company in the future. By conducting this analysis, this study is expected to provide knowledge about the macroeconomic, industrial, and fair value prospects of PT. Sri Rejeki Isman Tbk

Abstrak :
[ABSTRAK
Penelitian ini menguji apakah analis investasi (sell-side) di Indonesia cenderung untuk lebih memilih model valuasi berbasis arus kas dari pada model valuasi berbasis akrual, bagaimana keakuratan model-model valuasi yang digunakan, dan apakah penggunaan model valuasi berbasis arus kas dan akrual secara bersamaan untuk menghasilkan target harga dapat meningkatkan akurasi dari target harga tersebut. Penulis melakukan content analysis secara komprehensif dari 99 laporan penelitian ekuitas untuk sebagian besar perusahaan yang tercatat dalam Indeks LQ-45. Dalam penelitian ini ditemukan bahwa model valuasi berbasis akrual, khususnya, rasio harga saham terhadap pendapatan (P/E) merupakan model valuasi terpopuler yang muncul dalam laporan ekuitas di seluruh sektor. Namun, dari perspektif model valuasi sebagai penghasil target harga (dominant valuation), arus kas diskonto (DCF) adalah model valuasi yang paling populer digunakan. Ditemukan juga bahwa model valuasi berbasis arus kas memberi akurasi tertinggi di antara setiap model lainnya dalam kisaran error allowance 0% - 5%. Selain itu, penulis juga mendapati hasil yang signifikan dalam uji chi-squared yang menunjukkan penggunaan model valuasi berbasis arus kas dan akrual secara bersamaan dapat meningkatkan hasil valuasi yang lebih tepat oleh analis. Hal ini sejalan dengan intuisi bahwa akrual menambah nilai relavansi informasi terhadap arus kas. ABSTRACT
This study examines whether Indonesian (sell-side) investment analysts prefer accrual-based valuation models over cash flow-based models, how accurate valuation models are, and whether the use of cash flow-based and accrual-based model jointly to generate target price improves the forecast accuracy. We conduct a comprehensive content analysis of 99 equity research reports for most of the firms in the IDX LQ-45 Index. We find that the accrual-based, specifically, price earnings (P/E) ratio is the most popular valuation models to appear in the equity reports across sectors. However, from the perspective of dominant valuation model, discounted cash flow (DCF) is the most popular valuation model to generate target price. We also find that cash flow-based models provide the highest accuracy among any other models within the range of 0% - 5% error allowance. Furthermore, we observe significant results in the chi-squared test that shows the use of accrual-based in conjunction with cash flow-based model leads to more precise valuation by analysts. This is in line with the intuition that accruals add value relevant information to cash flows. , This study examines whether Indonesian (sell-side) investment analysts prefer accrual-based valuation models over cash flow-based models, how accurate valuation models are, and whether the use of cash flow-based and accrual-based model jointly to generate target price improves the forecast accuracy. We conduct a comprehensive content analysis of 99 equity research reports for most of the firms in the IDX LQ-45 Index. We find that the accrual-based, specifically, price earnings (P/E) ratio is the most popular valuation models to appear in the equity reports across sectors. However, from the perspective of dominant valuation model, discounted cash flow (DCF) is the most popular valuation model to generate target price. We also find that cash flow-based models provide the highest accuracy among any other models within the range of 0% - 5% error allowance. Furthermore, we observe significant results in the chi-squared test that shows the use of accrual-based in conjunction with cash flow-based model leads to more precise valuation by analysts. This is in line with the intuition that accruals add value relevant information to cash flows. ]

Abstrak :
ABSTRACT
Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris pengaruh cash level terhadap nilai perusahaan dan menganalisa keberadaan optimal cash level. Sampel penelitian ini menggunakan perusahaan non keuangan yang listed di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa perusahaan non keuangan di Indonesia menerapkan optimal cash level pada cash holdingnya. Hal ini sesuai dengan teori trade-off yang menyatakan bahwa terdapat optimal cash level pada perusahaan. Selain itu, ditemukan juga bahwa cash level mempengaruhi nilai perusahaan secara signifikan.

---

ABSTRACT
This study aims to examine empirical evidence about the effect of cash level toward firm value and to analyze existence of optimal cash level The samples of this study are non finance firms which had listed in Indonesia Stock Exchange on 2010 2014. The results of this study show that the optimal cash level is exist in non financial firms in Indonesia. This result support the trade off theory that report there is optimal cash level in the corporate cash holding. Beside, the optimal cash level has significant effect on influencing the firm value.

Abstrak :
ABSTRAK Idiosyncratic volatility adalah salah satu asset pricing puzzle yang paling aktif diteliti. Sejumlah riset dilakukan untuk dapat menjawab apakah idiosyncratic volatility sepenuhnya dapat dijelaskan oleh fenomena lain, tak terkecuali dengan perubahan dalam nilai fundamental perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ROE volatility terhadap idiosyncratic volatility sepanjang life cycle stage perusahaan non-keuangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia dan The Stock Exchange of Thailand selama periode 2011-2017.
Penelitian ini menggunakan ROE sebagai proksi dari volatilitas fundamental perusahaan. Pola arus kas berdasarkan Dickinson (2011) digunakan untuk mengklasifikasikan tahap life cycle perusahaan untuk kemudian diklasifikasikan ulang dengan menggunakan Multiclass Linear Discriminant Analysis guna mendapatkan proksi life cycle yang baik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tahap introduction dan growth mempengaruhi ROE volatility dalam meningkatkan dan menurunkan idiosyncratic volatility.

---

ABSTRACT Idiosyncratic volatility is one of the most actively studied asset pricing puzzles. A number of studies have been conducted to be able to answer whether idiosyncratic volatility can be fully explained by other phenomena, including changes in the company's fundamental values. This study aims to analyze the effect of return on equity volatility on idiosyncratic volatility throughout life cycle stage of non-financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange and The Stock Exchange of Thailand during the period of 2011- 2017.
The cash flow pattern based on Dickinson (2011) is used to classify the life cycle stage of the company to then be reclassified by using Multiclass Linear Discriminant Analysis to obtain a good proxy of life cycle. The results showed that the introduction and growth stages affected ROE volatility in increasing and decreasing idiosyncratic volatility.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi dampak pengumuman perubahan konstituen indeks LQ45 terhadap saham yang disertakan dan dikeluarkan. Penelitian ini menggunakan indeks LQ45 sebagai obyek penelitian. Dengan menggunakan event study, penelitian ini menemukan bahwa saham yang disertakan ke dalam perhitungan indeks mengalami akumulasi rata-rata abnormal return yang positif, sedangkan yang dikeluarkan dari indeks mengalami akumulasi rata-rata abnormal return yang negatif. Ditemukan bahwa volume mengalami perubahan jika dibandingkan antara periode sebelum dan setelah pengumuman, serta terdapat perbedaan kekuatan antara akumulasi abnormal return. Dari hasil penelitian, disimpulkan bahwa penelitian ini mendukung Imperfect Substitution Hypothesis (ISH). ......This research examines the effect of announcement made for the reconstitution of LQ45 constituents toward the stock that were being included and the stock that were being excluded. This study uses LQ45 Index as research object. Using Event Study method, there is evidence that shows included stock gained positive accumulated average abnormal return, while excluded stock gained negative accumulated average abnormal return. There is also evidence that shows the increase of trading volume, by comparing the before and after announcement period. There is also evidence that the power between exclusion is different, that were shown by comparing two exclusions cumulative abnormal return. It can be concluded that this study supports the Imperfect Substitution Hypothesis (ISH).