Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAKindustri penerbangan adalah suatu iridustri yang sangatpadat modal, terutama untuk pengadaan armada (pesawat) yangharganya setiap tahun meningkat dengan tajam. Kenaikan hargatersebut disebabkan karena adanya tambahan tehnologi baru padapesawat sehingga baik segi kenyamanan, keselamatan dan efisiensi pengoperasiannya.Seiring dengan kenaikan harga yang sangat pesat tersebutmaka kebutuhan dana yang diperlukan untuk pengadaan armadamenjadi beban yang makin berat bagi perusahaan. Disisi lainkeuntungan yang diperoleh industri penerbangan secara keseluruhanmakin berkurang mengingat persaingan yang sangat tajam diindustri penerbangan memaksa perusahaan untuk bersaing dalamharga sehingga marjin yang diperoleh makin tipis.Dengan kondisi-kondisi tersebut di atas menjadikanhitungan untuk pengadaan armada menjadi makin komplekmengingat dana yang dipertaruhkan sangat besar dan jika terjadikesalahan dampaknya bagi perusahaan sangat fatal karenaseperti diketahui pada umumnya sebagian besar dana yang dimilikiperusahaan terserap di pesawat.Dalam usahanya untuk memenuhi kebutuhan pesawat baikkarena adanya penggantian pesawat-pesawat yang telah tuamaupun karena adanya kebutuhan untuk memenuhi pasar yang terusberkembang ada beberapa alternatif yang bisa dipilih olehperusahaan antara lain : dengan pembelian yang dibiayai olehhutang, dengan projekfinance, atau dengan menggunakan leasing baik operating leaseataupun financial lease.Karya akhir ini berusaha untuk membandingkan alternatifantara membeli pesawat dengan leasing dengan tujuan untukmencari biaya yang paling efisien bagi perusahaan.Dari hasil analisa kami diketahui bahwa alternatifleasing secara finansial lebih menguntungkan dibanding denganjika perusahaan harus membeli sendiri. Disamping keuntungansecara finansial, leasing juga memberikan keuntungan antaralain : off balance sheet (operating lease), menghindari loancovenant, tidak mengikat batas kredit dan masih ada beberapakeuntungan lainnya."

"ABSTRAKProduk keuangan derivatif adalah produk yang didasarkan pada produk keuangan lain yangsifatnya Iebih elementer, seperti bond, stock, atau valuta asing. Nilai produk derivatif tersebuttergantung pada, atau diturunkan dan, produk keuangan yang mendasarinya. Karya akhir ini membahas produk derivatif yang didasarkan pada valuta asing dan sukubunga, yaitu forward exchange contract, currency option, dan interest rate serta currency swaps.Meningkatnya volatilitas nilai tukar dan suku bunga sejak dekade 1970-an mengakibatkankebutuhan akan produk-produk keuangan yang dapat digunakan untuk pengelolaan resikoterhadap meningkatnya volatilitas tersebut semakin besar. Produk-produk keuangan derivatifdiatas dirancang untuk dapat mernenuhi kebutuhan pengelolaan resiko tersebut. Selain digunakansebagai instruinen pengelolaan resiko, produk derivatif ini juga dapat digunanakan untuk tujuantujuan spekulasi dan perdagangan. Bagi lembaga-lembaga keuangan seperti bank, produk derivatif memberikan peluanguntuk dapat meningkatkan pendapatan diluar aktivitas tradisional perhankan dalam menghirnpundan menyalurkan dana masyarakat. Dengan kelebihan yang dimiliki dalam akses ke pasarkeuangan dan keahlian dalam pengelolaan resiko, bank menawarkan produk-produk derivatifnasabah yang memerlukan pengelolaan resiko keuangannya. Dalam transaksi derivati I tersehut.bank mengambil aIih resiko keuangan nasahahnya untuk memperoeh keuntungtn. Selain itu,bank juga menggunakari produk derivatif ini untuk pengelolaan resiko sendiri dan resiko yangtimbul dan transaksi dengan nasabahnya tersebut. Bank ?X? adalah salah satu bank devisa swasta nasional di Jakarta yang dikenal cukup aktifdalam melakukan transaksi derivatif. Karya akhr ini memberikan gambaran mengeriaibagaimana bank ?X? melakukan pengelolaan transaksi derivatif yang dilakukan dengannasabahnya dalam usaha untuk nieningkatkan pendapatan. Beberapa data transaksi derivatif yangdilakukan Bank ?X? disusun dalam beberapa kasus kecil yang digunakan sebagai bahanpembahasan. Forward exchange contract adalah kontrak antara dua pihak untuk membeli atau menjualsejumlah tertentu mata uang asing dengan nilai tukar (forward rate) yang telah ditentukan padasaat awal kontrak, tetapi dengan pembayaran dan penyerahan pada suatu waktu tertentu di masayang akan datang, yang telah disepakati kedua belah pihak. Forward exchange contractdiperdagangkan di over-the-counter market dimana bank merupakan partisipan utamanya. Forward rate tidak ditetapkan secara spekulatif, tetapi ditetapkan dengan memberikanpremium atau discount pada nilai tukar yang berlaku pada saat awal kontrak (spot rate). Ratetersebut dihitung berdasarkan perbedaan tingkat suku bunga yang berlaku untuk masing-masingmata uang yang dipertukarkan dan lamanya waktu maturity. Currency option contract memberikan hak, tanpa kewajiban, kepada pembelinya untukmenjual atau membeli suatu mata uang (underlying currency) dalam jumlah dan harga (strikeprice) tertentu pada suatu waktu tertentu di masa yang akan datang atau pada suatu waktu dalamperiode tertentu di masa yang akan datang. Option untuk membeli underlying currency disebutcall option, sedangkan untuk menjual disebut put option hanya dapat di exercise pada saat maturity, sedangkan american option dapat di-exercise setiap saat sampai saat maturity. Berbeda dengan forward exchange contract, untuk memperoleh hak dalam transaksioption, pembeli option pertu membayar premium kepada penjual. Dengan kontrak option ini,pembeli dapat membatasi resiko akibat peruhahan nilai tukar sebatas premium yang dibayarkansekaligus tetap dapat memiliki kcmungkinan untuk memperoleh unlimited profit dengan mengexercise option jika pergerakan harga underlying currency menguntungkan. Penjual optionmemberikan hak kepada pembeli, dan dengan menanggung unlimied risk tersebut, penjual optionmenerima premium. Currency option diperdagangkan balk di organized exchange maupun di OTC. Diorganized exchange?, option yang diperdagangkan dikenal dengan nama traded option, yang dapatdijual kembali scbelum maturity. Currency option yang dijual disini umumnya merupakankontrak standar, baik strike price, size, maturity, maupun underlying currency-nya. Currencyoption yang diperdagangkan di organized exchange terbatas hanya pada beberapa mata uang kuatdunia. Currency option di OTC diperdagangkan melalui bank yang dalam hal ini bertindaksebagai penjual. Option di OTC ini tidak tradable, Walaupun demikian kontrak option di OTCini dapat dibuat sesuai kebutuhan, balk .strike, price, maturity, maupun underlying currency.interest rate dan currency swaps dapat dikatakan tebih bersifat sebagai suatu teknikdaripada suatu produk. Swaps ¡ni banyak digunakan perusahaan sebagai alat liability managementuntuk mengurangi biaya pinjaman.Transaksi swap dapat terjadi jika masing-masing pihak dapatmemiliki akses ke pasar keuangan tertentu (baik dalam interest basis maupun currency) denganterms yang secara komparatif lebih baik dibandingkan pìhak yang lain. Masing-masing pihakakan melakukan pinjaman dimana mereka masing-masing memiliki keungguan komparatif dansetuju untuk sating menukar (swap) cash flows pinjamannya sehingga dapat memperoleh termsyang lebih baik di pasar yang lebih mereka sukai dibandingkan jika masing-masing pihakmelakukan pinjamannya sendiri secara lansung. Umumnya transaksi swap dilakukan melaluibank yang bertindak sebagai intermediary. Bank dapat meningkatkan pendapatannya dengan bertindak sebagai intermediary dalamtransaksi swap tersebut. Selain itu, bank juga menggunakan transaksi swap untuk kebutuhannyasendiri dalam mengelola liability-nya."

"perkembangan pesat dalam bidang teknologi informasi khususnya jaringan informasi membawa dampak perubahan mendasar terhadap lingkungan didalam bidang perekonomian. Menurut Kenichi Ohmae, dampak tersebut dapat dibagi pada tiga tingkatan. Yang pertama pada tingkatan makro yang memungkinkan perpindahan modal secara sekejab ketempat dimana saja didunia ini. Hal ini berarti bahwa aliran modal tidak perlu lagi dikaitkan dengan perpindahan fisik dari barang melainkan dengan jaringan ¡nformasi dapat menembus batas-batas negara. Tingkatan kedua adalah perusahaan dimana para manajer dapat secara langsung mengetahui tentang pasar dan produk, sehingga mereka lebih tanggap terhadap kebutuhan pelanggan. Yang ketiga pada tingkatan pasar, yang menyebabkan para peianggan dan tempat mana saja dapat mengetahui tentang produk dan jasa yang tersedia, dan nilai relatif yang ditawarkan. Indonesia sebagai negara berkembang dengan poterisi pasar yang luas tidak terlepas dan dampak tersebut. Hal ini menimbulkan berbagai peluang yang besar dalam bidang usaha jasa jaringan informasi. Berbagai perusahaan jasa jaringan informasi memperluas wilayah pemasaranniya untuk menjangkau Indonesia. IBM Corporation melalul perusahaan agen tunggalnya PT. USI Jaya memanfaatkan peluang ¡ni dengan merangkul para perusahaan pengelola jasa telekomunikasi di Indonesia untuk membentuk suatu aliansi sebagai usaha bersama dalam bidang usaha jasa jaringan filai tambah (value added network). Dengan perkembangan jaringan Internet yang pesat akhir-akhir ¡ni, maka perusahaan ini juga meluncurkan."

"ABSTRAKEra globalisasi mempengaruhi kehidupan masyarakat suatu negara,termasuk Indonesia. Pola hidup sehat juga melanda penduduk dunia yangsemakin menyadari bahwa banyak masalah yang dapat mengakibatkanpenurunan tingkat harapan hidup. Oleh karena itu mereka terus menekan polahidup yang dapat mendukung hidup sehat. Salah satu produk yang ditawarkan untuk memenuhi kebutuhan tersebutadalah minuman kesehatan. Minuman kesehatan adalah minuman yangmenawarkan khasiat menunjang kesehatan tubuh manusia. Produk ini dikemasdengan trendi, praktis dan dalam bentuk siap minum. Persaingan dalam industri minuman, khususnya minuman kesehatansemakin tajam dengan makin banyaknya pemain baru dalam industri. Setiappemain berusaha untuk memperkenalkan produk baru bagi masyarakatIndonesia melalui iklan yang gencar, terutama pada media cetak dan elektronikyang dikonsumsi masyarakat menengah-atas. Pada mulanya pasar yang dituju adalah kelompok menengah-atas yangtidak mengalami kesulitan finansial untuk membeli produk ini. Peluang ¡nididukung dengari proyeksi penduduk dan Lembaga Demografi UI yangmenyatakan bahwa pada lima belas tahun mendatang, kelompok baby boomerIndonesia atau kelompok 20-39 tahun merupakan kelompok dengan daya beliterkuat. Tetapi kemudian terjadi perluasan pembeli, dimana ternyata adakelompok menengah bawah yang merupakan pembeli potensial. Akhirnyabeberapa perusahaan mulai melakukan diferensiasi produk sesuai dengan targetpasarnya. Masalah utama yang dihadapi oleh produsen adalah kesulitanmenanamkan kepercayaan kepada masyarakat bahwa produk ini memangbenar-benar menyehatkan dan tidak mengandung bahan yang membahayakanmanusia. Fenomena ini umum terjadi pada produk yang masih baru, tetapidengan semakin terbukanya sistem informasi maka hambatan ini akan diatasi. Industri minuman kesehatan Indonesia masih dalam tahap pergerakandan pengenalan produk (introduction) menuju pertumbuhan (growth), sehinggaindustri ini sangat menarik untuk diikuti lebih lanjut. Di masa depan, industriminuman kesehatan akan semakin kompetitif dan berkembang."

"Instrumen derivatif yang terus berkembang pesat menyebabkan portofolio semakin kompleks Nilai portofolia tersebut sangat tergantung pada variabel pasar seperti suku bunga dan nilai tukar. Instrumen derivatif selain digunakan untuk meng-offset (hedging) risiko dapat digunakan juga untuk berspekulasi mencari keuntungan. Pada kenyataannya banyak perusahaan merugi karena praktek tersebut. Hal ini mendorong timbulnya kebutuhan akan pengukuran kuantitatif risiko pasar dan suatu portfolio. Salah satu teknik pengukuran yang tersedia adalah Value at Risk (VaR). VaR merangkum seluruh risiko pasar yang ada pada portofolio dalam 1 (satu) bilangan. VaR menyatakan jumlah uang yang mungkin hilang akibat perubahan harga di pasar pada tingkat kepercayaan tertentu dalam jangka waktu tertentu.Dalam karya akhir ini, dikaji aspek-aspek praktis perhitungan VaR dengan Metode Simulasi Monte Carlo yang diterapkan pada portofolio FX Forward USD/IDR jangka waktu 1 bulan. Prinsip dan Simulasi Monte Carlo adalah melakukan simulasi berulang ulang untuk menghasilkan berbagai kemungkinan harga portofolio yang membentuk distribusi simulasi. Dari distribusi simulasi tersebut, VaR dapat ditentukan. Hasil perhitungan VaR diuji dengan backtesting untuk mengetahui validitasnya."

"ABSTRAKIndustri minyak dan gas bumi yang merupakan tulang punggung pembangunanIndonesia, dikelola oleh Pertamina bersama dengan Kontraktor Asing dalam bentukKontrak Production Sharing, sesuai dengan Undang-Undang Dasar 1945, ?UndangUndang No.44/PRP/1960 dan No.8/1971. Dalam kontrak tersebut Kontraktor Asingmembiayai semua operasi perminyakan yang akan diganti dan hasil minyak/gas yangdihasilkan, sedang sisanya akan dibagi antara Pertamina dan Kontraktor Asing denganrasio yang ditentukan dalam kontrak. Dalam melaksanakan bisnisnya, Kontraktor Asing dan Pertamina melaksanakanpengendalian biaya melalui prosedur program kerja dan anggaran, pelaporankeuangan dan statistik, serta pengadaan barang dan jasa. Sistem pengendalian biayayang digariskan oleh Pertamina bertujuan mengendalikan biaya seefisien mungkinbagi kepentingan Pertamina sesual dengan misi yang ditetapkan dalam UndangUndang No.8/1971. Sedangkan ?X? Petroleum Company (sebagai salah satukontraktor yang menjadi tempat penelitian) melaksanakan sistem pengendalianbiayanya sesuai ketentuan dan kantor pusatnya, yang kemudian dijabarkan dandisesuaikan dengan sistem yang ditentukan Pertamina. Dengan adanya perbedaan misi antara Pertamina dan Kontraktornya, makapelaksanaan sistem pengendalian biaya tidak dapat berjalan secara optimal dan tujuanagar biaya dapat dikeluarkan secara efisien tidak sepenuhnya dapat dicapai. Dari hasil penelitian yang dilaksanakan pada ?X? Petroleum Company, adabeberapa hal dalam sistem pengendalian biaya yang dapat diperbaiki agar sistem inibekerja secara optimal baik bagi kepentingan Pertamina maupun Kontraktornya.Kesimpulan dan saran bagi perbaikan sistem pengendalian pada Kontrak ProductionSharing adalah sebagai berikut: 1. Secara umum sistem pengendalian biaya pada Kontrak Production Sharing tidakdisesuaikan dengan perkembangan lingkungan yang kadang bergejolak(misalnya perkembangan harga minyak). Untuk itu sebaiknya dibuat sistem yangdapat beradaptasi dengan perubahan lingkungan dan tidak kaku. 2. Perlakuan akuntansi yang digabung dengan negosiasi bisnis dapatmengakibatkan rancunya sistem pengendalian biaya, sebaiknya perlakuanakuntansi tetap mengacu kepada Standard Akuntansi Keuangan sedangkaninsentif bisnis dapat diberikan dalam bentuk lain. Dengan demikian pengendalianbiaya tidak dipengaruhi oleh kepentingan pihak-pihak tertentu. 3. Saat ini Pertamina hanya menerima laporan keuangan dan Kontraktor, sehinggaPertamina tidak mengetahui sistem alokasi biaya yang dilaksanakanKontraktornya dan mengakibatkan salah interpretasi. Hal ini dapat diatasi bilaPertamina menerapkan Accounting Procedure yang terdapat dalam kontrak, yaitumenentukan daftar perkiraan (Chart of Accounts) serta sistem alokasi biayanyabagi seluruh Kontraktor di Indonesia. 4. Perbedaan kepentingan antara Pertamina dan Kontraktornya dalam hal-haltertentu dapat menghambat lancarnya operasi. Hal ini hanya dapat ditanggulangidengan keterbukaan antara Pertamina dan Kontraktor dalam merumuskan tujuanperusahaan balk jangka panjang, menengah maupun pendek dalam bentukprogram kerja dan anggaran. 5. Pengukuran kinerja dengan cara benchmarking melalui laporan operasionalstatistik kurang dapat dipergunakan karena kniteria maupun kiasiflkasi biayanyabelum seragam. Untuk ¡tu sebaiknya semua Kontraktor Production Sharingdipertemukan dan bersama-sama membuat bench marking, agar dapat dihasilkansuatu tolok ukur yang benar dan perbaikan yang menuju kearah efisiensi biayadapat dllaksanakan dengan Iebih akurat. 6. Persetujuan pengeluaran biaya melalui anggaran, AFE (Authorization ForExpenditure) dan penetapan lelang yang sering memerlukan waktu yang lamamembuat anggaran sebagai salah satu sistem pengendalian biaya tidak dapatmelaksanakan fungsinya dan . perencanaan sering tertunda dan mengakibatkanmembesarnya pengeluaran biaya. Hal ini hams segera ditunggulangi denganmengurangi waktu dan jenjang tingkat persetujuan. 7. Keppres No.16 tahun 1994 beserta semua petunjuk teknis pelaksanaan yangbertujuan untuk mengetatkan pengeluaran biaya, ternyata dapat jugamengakibatkan bertambah besarnya biaya yang disebabkan oleh adanya syaratkandungan lokal yang memberikan toleransi harga yang lebih mahal danprosedur penunjukan pemenang lelang yang berjenjang dan makan waktu. Hal ¡nihams segera ditanggulangi dengan tidak sepenuhnya menerapkan Keppres no.16tahun 1994 terhadap Kontraktor Production Sharing, atau segera menetapkanperaturan yang bersifat debirokratisasi dan deregulasi untuk menyederhanakanrantai persetujuan pengadaan barang dan jasa, agar biaya clapat ditekan serendahmungkin."

"ABSTRAKIklim globalisasi dunia usaha yang semakin kompetitif senantiasamemacu adanya inovasi-inovasi baru. Dalam marketing channel inovasi iniberupa pemotongan mata rantai distribusi sekaligus pemanasaran biaya iklan,melalui konsep pemasaran yang dikenal dengan nama Multi-Level Marketing.Sistem MLM ini diperuntukkan bagi mereka yang menginginkan untuk dapatberusaha sendiri dengan keterbatasan dana, keterampilan dan waktu.Karenanya sistem ini dapat menjadi pilihan bagi mereka yang ingin dengancepat meningkatkan penghasilannya. Dewasa ini perkembangan jumlah perusahaan yang menerapkan MLMsistem semakin banyak. Dengan penerapan sistem MLM ini, perusahaanmengharapkan dapat meningkatkan tingkat penjualannya karena sistem inimemiliki kelebihan dalam hal marketing channelnya (memotong sebagianmata-rantai distribusinya) yang memungkinkan perusahaan secara langsungmendatangi konsumennya (melalui para distributornya). Banyaknya jumlah perusahaan yang menerapkan sistem MLM, danbanyaknya distributor yang telah tergabung didalanmya dapat dianggapsebagai salah satu indikator kesuksesan sistem ini. Untuk penulisan ini,dilakukan observasi terhadap beberapa perusahaan yang menerapkan sistemMLM dalam strategi pemasarannya. Terhadap hasil observasi, dilakukananalisis ke-empat faktor bauran pemasarannya yang mana akan dapat diidentifíkasi salah satu faktor tersebut yang dominan berpengaruh terhadapkeberhasilan strategi pemasaran MLM yang diterapkan oleb perusahaan. Darihasil analisis tersebut akan dapat diketahui faktor-faktor apa saja yangmendukung kesuksesan sistem MLM ini di Jndonesia ( dengan mengambilsampel observasi dari beberapa perusahaan MLM)."