Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"Laporan Magang ini membahas mengenai proses valuasi saham PT. Hanjaya Mandala Sampoerna dengan menganalisa kondisi keuangan perusahaan di tengah kondisi persaingan ketat industri rokok. Valuasi ini dilakukan dengan pendekatan fundamental menggunakan Free Cash Flow to the Firm (FCFF), dengan sanity check menggunakan Relative Valuation. Ekspektasi pertumbuhan penjualan volume yang kuat, kenaikan Average Selling Price, dan tidak adanya kenaikan pajak cukai pada tahun 2019 akan menunjang pertumbuhan pangsa pasar perusahaan, dan pada akhirnya mendorong kenaikan profit. Harga saham PT. Hanjaya Mandala Sampoerna diekspektasikan akan naik sebanyak 30,2% dalam satu tahun, dengan rekomendasi saham BELI. Namun, ada ruang untuk menurun setelah periode satu tahun karena kemungkinan munculnya kenaikan cukai pada industri rokok yang berlaku tahun 2020. Secara umum, proses valuasi yang dilakukan sudah sesuai dengan standar yang ditetapkan. Meskipun demikian, masih ada kekurangan dari prosedur yang dilakukan oleh PT MBA Sekuritas, yakni estimasi pada model finansial yang tidak diperbaharui secara rutin.

---

This Internship Report evaluates the stock valuation process for PT. Hanjaya Mandala Sampoerna by analyzing the company's financial stance in the midst of intense competition in the cigarette industry. This valuation was conducted through the fundamental approach using Free Cash Flow to the Firm (FCFF), with a sanity check using Relative Valuation. Expectations of strong sales volume growth, an increase in Average Selling Price, and the absence of an increase in excise in 2019 will support the growth of the company's market share, ultimately driving profitability. As a result, PT. Hanjaya Mandala Sampoerna’s share price is expected to rise as much as 30.2% in one year, which leads to a BUY recommendation. However, there is room for a decline after a one-year period due to the possibility of an increase in excise tax on the cigarette industry in effect in 2020. In general, the valuation process is carried out in accordance with established standards. Nevertheless, there are still shortcomings of the process carried out by PT MBA Securities, namely irregularly updated estimates on financial models."

"Laporan magang ini membahas tentang evaluasi proses analisis fundamental serta valuasi saham PT Media Nusantara Citra Tbk (MNCN) yang diterapkan di PT DA Sekuritas. Proses analisis fundamental yang diterapkan terdiri dari lima tahap, yaitu analisis makroekonomi, industri, strategi, keuangan, dan prospektif. Berdasarkan hasil analisis fundamental ini, analis riset ekuitas PT DA Sekuritas menyimpulkan tiga tren utama yang kemudian digunakan sebagai dasar asumsi forecasting, valuasi, dan pemberian rekomendasi investasi. Tiga tren tersebut adalah: 1) kembalinya advertising appetite seiring pemulihan ekonomi paska pandemi COVID-19; 2) strategi perusahaan dalam mengikuti tren konsumsi media digital; dan 3) kebijakan pemerintah untuk melakukan analog switch off (ASO). Analis PT DA Sekuritas kemudian menggunakan metode discounted cash flow (DCF) terhadap free cash flow to firm (FCFF) MNCN untuk menghitung valuasi saham perusahaan. Metode valuasi tersebut menghasilkan rekomendasi BUY untuk saham MNCN dengan target price sebesar Rp 2.000 per saham untuk periode tahun 2021. Secara garis besar, metode valuasi dan analisis fundamental yang digunakan oleh PT DA Sekuritas telah sesuai dengan kerangka evaluasi. Adapun terdapat empat penyimpangan dari kerangka tersebut, antara lain: 1) analis tidak terpaku pada framework Porter's Five Forces saat melakukan analisis industri dan strategi; 2) analis tidak melakukan analisis akuntansi; 3) analis menggunakan nilai buku, bukan nilai pasar saat perhitungan bobot utang dan ekuitas pada kalkulasi weighted average cost of capital (WACC); dan 4) analis tidak memperhitungkan country risk premium saat menghitung equity risk premium (ERP). Sebuah analisis skenario kemudian dilakukan untuk memperoleh valuasi saham MNCN baru dengan input dan metode yang sesuai dengan kerangka evaluasi. Analisis skenario ini menghasilkan nilai saham MNCN sebesar Rp 1.342 per saham, atau 33% lebih rendah dari perhitungan analis PT DA Sekuritas.

---

This internship report evaluates the process of fundamental analysis and stock valuation of PT Media Nusantara Citra Tbk (MNCN) used by PT DA Sekuritas. The fundamental analysis process itself is made up of five phases, which is the macroeconomic analysis, industry analysis, strategy analysis, financial analysis, and prospective analysis. Based on the result of the fundamental analysis, the equity research analyst at PT DA Sekuritas determines three main trends that will be used as the basis for forecasting, valuation, and the investment recommendation itself. Those three trends are: 1) the return of advertising appetite alongside the gradual post COVID-19 economic recovery; 2) the company’s strategy in adapting towards the trend of digital media consumption; and 3) government policy on analog switch off (ASO). The analyst at PT DA Sekuritas then uses the discounted cash flow (DCF) method on the company’s free cash flow to firm (FCFF) to calculate the stock value. The aforementioned valuation method yields a BUY recommendation for MNCN’s stock with a target price of Rp 2.000 per share for the year of 2021. Generally, the valuation and fundamental analysis method used by PT DA Sekuritas is in line with the evaluation framework. Nevertheless, there are four deviations from the evaluation framework, which is that: 1) the analyst’s usage of the Porter's Five Forces framework when performing industry analysis and strategy analysis is not rigid; 2) the analyst did not perform an accounting analysis; 3) the analyst uses book value instead of market value when calculating the weighting of debt and equity in the weighted average cost of capital (WACC); and 4) the analyst did not factor in country risk premium when calculating the equity risk premium (ERP). A scenario analysis is then conducted in order to figure out the valuation of MNCN stock without the aforementioned deviations from the framework. The scenario analysis resulted in a value of Rp 1.342 per share, which is approximately 33% lower than the DA Sekuritas analyst’s initial calculation."

"Laporan magang ini mengevaluasi prosedur analisis dan valuasi bisnis yang dilakukan di PT. YCD Sekuritas Indonesia dengan teori-teori yang dengan skema analisis top-down. Skema tersebut dimulai dari analisis makroekonomi, industri, strategi bisnis dan keuangan emiten, dilanjutkan dengan proses forecasting laporan keuangan, dan berakhir pada valuasi bisnis. PT. YCD Sekuritas Indonesia adalah perusahaan efek dengan penawaran utama berupa layanan perantara perdagangan efek berbasis ekuitas kepada klien lokal maupun asing. Produk yang ditawarkan PT. YCD Sekuritas Indonesia adalah laporan hasil riset yang berguna bagi keputusan investasi klien-kliennya. Penulis turut berkontribusi dalam proses analisis dan valuasi bisnis yang menjadi bahan laporan inisiasi salah satu perusahaan publik di Indonesia, terutama dari segi pembuatan model finansial dan valuasi bisnis perusahaan. Berdasarkan hasil evaluasi, proses analisis dan valuasi bisnis di PT. YCD Sekuritas Indonesia sudah sesuai dengan teori-teori yang ada. Akan tetapi, terdapat perbedaan metode dan input yang digunakan PT. YCD Sekuritas Indonesia dalam perhitungan Free Cash Flow to Firm (FCFF) dan Weighted Average Cost of Capital (WACC) dengan teori yang ada namun perbedaan tersebut memiliki alasan yang jelas berdasarkan praktiknya. Selain itu, laporan magang ini juga membahas refleksi diri penulis selama kegiatan magang dan rencana pengembangan diri usai penulisan dan proses magang di PT. YCD Sekuritas Indonesia.

---

This internship report evaluates the business analysis and valuation procedures carried out at PT. YCD Sekuritas Indonesia with theories based on a top-down analysis scheme. The scheme starts with analysis of macroeconomics, industry, business strategy and financial analysis, continues with the process of forecasting financial statements, and ends with business valuation. PT. YCD Sekuritas Indonesia is a securities company with main offerings in the form of equity-based securities brokerage services to local and foreign clients. The product offered by PT. YCD Sekuritas Indonesia is a research report that is useful for its clients' investment decisions. The author contributes to the process of business analysis and valuation which is the subject of an initiation report for one of the public companies in Indonesia, especially in terms of making the company's financial model and business valuation. Based on the evaluation results, the business analysis and valuation process at PT. YCD Sekuritas Indonesia is in accordance with existing theories. However, there are differences in the methods and inputs used by PT. YCD Sekuritas Indonesia in calculating Free Cash Flow to Firm (FCFF) and Weighted Average Cost of Capital (WACC) with the existing theory, but these differences have clear reasons based on practice. In addition, this internship report also discusses the author's self-reflection during the internship and self-development plans after writing and the internship process at PT. YCD Sekuritas Indonesia."

"Laporan magang ini membahas evaluasi kesesuaian teori dari proses penyusunan laporan kajian dan pendekatan valuasi ekuitas sehubungan dengan transaksi akuisisi saham yang dilaksanakan oleh PT AAA terhadap PT CCC, dengan Divisi Investment Banking PT Sekuritas X sebagai Lead Advisor. Ruang lingkup pembahasan adalah seputar proses dari eksekusi transaksi Merger dan Akuisisi sendiri, dari proses pemahaman kebutuhan klien, hingga tahapan pelaksanaan kajian termasuk tujuan melakukan transaksi, struktur transaksi, uji tuntas, dan valuasi. Evaluasi dilakukan dengan membandingkan kerangka evaluasi yang disusun dengan teori yang telah dipelajari pada mata kuliah Pengantar Merger dan Akuisisi, Keuangan Perusahaan Lanjutan, Analisis dan Valuasi Bisnis, serta Pemodelan Keuangan dan Simulasi Bisnis, dengan praktik secara langsung yang dialami oleh penulis di lapangan selama menjalani aktivitas permagangan di Divisi Investment Banking PT Sekuritas X. Evaluasi yang dilakukan menunjukkan bahwa terdapat beberapa modifikasi yang diterapkan oleh praktisi sehubungan dengan konteks transaksi M&A yang khusus, baik dalam pelaksanaan eksekusi transaksi maupun pada metodologi valuasi.

---

This internship report discusses the evaluation of the theoretical suitability of the analysis report preparation process and the equity valuation approach with respect to the share acquisition transaction carried out by PT AAA towards PT CCC, with the Investment Banking Division of PT Sekuritas X as Lead Advisor of this transaction. The scope of the discussion extends to the execution of the Merger and Acquisition transaction itself, from the process of understanding the client's needs, to the stages of carrying out the study including the purpose of conducting the transaction, deal structure, due diligence, and valuation. The evaluation is carried out by comparing the evaluation framework prepared with theory that has been studied by the author in the courses Introduction to Mergers and Acquisitions, Advanced Corporate Finance, Business Analysis and Valuation, and Financial Modeling and Business Simulation, with direct practice experienced by the author in the field during his activities while undergoing an internship at the Investment Banking Division of PT Sekuritas X. The evaluation shows that there are several modifications applied by practitioners in the context of the specific M&A transaction, both with respect to the execution of the transaction and in the valuation methodology."

"Laporan magang ini bertujuan menjelaskan proses valuasi saham PT. A untuk keperluan internal. PT. A merupakan perusahaan jasa layanan transportasi darat yang memiliki tiga lini usaha yaitu legacy, lelang kendaraan bermotor, dan jasa pengiriman last-mile. Segmen legacy terdiri atas empat subsegmen meliputi jasa penyewaan kendaraan, penjualan mobil bekas, juru mudi, dan logistik. Penulis menggunakan input manajemen yang telah disesuaikan dengan pertimbangan kemungkinan tercapainya estimasi tersebut. Valuasi dilakukan dengan pendekatan sum of the parts. Segmen legacy dan jasa pengiriman last-mile menggunakan metode diskonto free cash flows to the firm sedangkan segmen lelang kendaraan bermotor menggunakan metode valuasi relatif. Penulis menyimpulkan bahwa saham PT. A berada dalam kondisi undervalued sebesar 34,9% dari nilai intrinsiknya akibat ketidaksesuaian arus kas untuk mendanai usaha baru yang belum mencapai nilai ekonomis dan meningkatnya penyebaran wabah COVID-19 di luar negeri.

---

The internship report aims to explain the valuation process of PT. A stock for internal purpose. PT. A is a transportation service company with three business lines that consist of legacy, vehicle auction, and last-mile delivery service. The legacy segment is composed of four subsegments, which are vehicle lease, used car sales, driver service, and logistics. The author applies the management inputs that have been adjusted accordingly with author discretion in respect to its feasibility. The valuation is performed by applying sum of the parts method. The legacy and last-mile delivery service segment employs the discounted free cash flows to the firm method meanwhile vehicle auction segment uses the relative valuation method. The author concludes that PT. A stock is undervalued by 28% of its intrinsic value due to cash flow mismatching for financing the new venture that has not achieved its economic of scale and the spreading of COVID-19 outbreak abroad."

"Laporan magang ini membahas dan mengevaluasi tentang proses valuasi yang dilakukan oleh PT X Sekuritas untuk mencari nilai dari PT Langit dengan menggunakan metode discounted cash flow dan comparables. Evaluasi yang dilakukan berdasarkan alasan pemilihan metode yang digunakan, kemudian asumsi-asumsi yang dipakai dalam melakukan valuasi, yang terakhir adalah proses valuasi dan juga kalkulasi yang dilakukan ketika melakukan valuasi. Berdasarkan hasil evaluasi, proses valuasi yang dilakukan oleh PT X Sekuritas sudah baik dan juga sesuai dengan teori namun terdapat beberapa komponen yang perlu disesuaikan yaitu dalam penggunaan asumsi.

---

This internship report discusses and evaluates the valuation process by PT X Sekuritas to find the value of PT Langit using the discounted cash flow and comparables methods. The evaluation are based from the reasons for choosing the method used, then the assumptions used in conducting the valuation, the last is the valuation process and also the calculations carried out when conducting the valuation. Based on the results of the evaluation, the valuation process carried out by PT X Sekuritas was good and also in accordance with the theory, but there were several components that needed to be adjusted, that is the use of assumptions."

"Laporan magang ini bertujuan untuk mengevaluasi proses penyusunan laporan inisiasi untuk saham PT LL di Perusahaan Sekuritas X. Laporan inisiasi adalah laporan yang dirilis ketika perusahaan mulai meliput saham untuk pertama kalinya. Evaluasi dilakukan dengan membandingkan proses penulisan laporan, komponen dalam laporan, dan cara valuasi saham yang dilakukan oleh Perusahaan Sekuritas X dengan standar yang berlaku dan teori yang relevan. Berdasarkan evaluasi yang dilakukan oleh penulis, proses penyusunan laporan inisiasi yang dilakukan Perusahaan Sekuritas X sudah sesuai dengan standar yang berlaku dan teori yang relevan.

---

This internship report aims to evaluate the initiation report preparation process for PT LL stock in Securities Company X. Initiation report is report released when a firm start covering a stock for the first time. The evaluation was done by comparing the preparation process, report’s components, and the valuation method that Securities Company X has done to the applicable standards and relevant theories. Based on the evaluation that the author has done, the initiation report preparation process that was done by Securities Company X is already in accordance with the applicable standards and relevant theories."

"Laporan magang ini menjelaskan langkah-langkah dan analisa atas proses penilaian saham untuk PT ABCX Tbk, sebuah perusahaan kelapa sawit Indonesia. Valuasi dari saham PT ABCX yang dilakukan selama melakukan program magang di kantor PT XYZ Aset Manajemen. Terdapat dua metode yang digunakan dalam valuasi saham, yaitu aliran kas bebas ke perusahaan (free cash flow to the firm) dan metode penilaian relatif EV/ha dengan luas perkebunan inti tertanam. Berdasarkan perhitungan, firm value per saham PT ABCX adalah Rp.5,937 dengan metode FCFF dan Rp.13.259.75 dari metode EV / ha, dibandingkan dengan harga penutupan 31 Desember 2019 di Rp.14.575 per saham.

---

This report explains the steps and the analysis on the process of stock valuation for PT ABCX Tbk., an Indonesian palm oil company listed as ABCX, that was conducted during the internship in PT XYZ Aset Manajemen. Two main methods are utilized in the stock valuation, namely free cash flow to the firm (FCFF) method and EV/Ha relative valuation. In conducting the valuation, the author assisted the stock analysts in preparing the production projections for the core plantations of PT ABCX and the projections of future selling price to obtain a financial model and estimate the fair value of PT ABCX. Based on the valuation, the firm value of PT ABCX stock is Rp.5,937 with the FCFF method and Rp.13.259.75 from EV/ha method, compared to 31 December 2019`s closing price at Rp.14,575 per share."

"Laporan magang ini bertujuan untuk mengevaluasi kesesuaian prosedur analisis serta valuasi bisnis yang terjadi pada PT Sekuritas XXX Indonesia dengan teori yang ada terutama analisis top-down yang mulai dari analisis makroekonomi, industri, keunggulan bersaing, keuangan, hingga akhirnya proses proyeksi laporan keuangan dan berujung pada proses valuasi bisnis. Selain itu, terdapat pula tujuan lain yaitu melaporkan pengembangan diri sendiri yang digambarkan dalam refleksi diri berdasarkan pengalaman saat menjalani proses magang pada PT Sekuritas XXX Indonesia. Berdasarkan proses evaluasi yang telah dilakukan dapat disimpulkan bahwa keseluruhan proses valuasi bisnis yang terjadi pada PT Sekuritas XXX Indonesia sudah sesuai dengan teori yang ada bahkan lebih komprehensif dan rinci sehingga menghasilkan hasil yang lebih akurat dan terpercaya.

---

This internship report aims to evaluate the suitability of business analysis and valuation procedures that occur at PT Sekuritas XXX Indonesia with existing theories, especially top-down analysis starting from macroeconomic analysis, industry, competitive advantage, finance, projecting financial reports and ending with business valuation process. In addition, there is also another purpose for reporting self-development which is described in self-reflection based on experience while undergoing the internship process at PT Sekuritas XXX Indonesia. Based on the evaluation process that has been carried out, it can be concluded that the entire business valuation process that occurs at PT Sekuritas XXX Indonesia is in accordance with the existing theory and is even more comprehensive and detail to produce more accurate and reliable results."

"Laporan magang ini disusun untuk mengevaluasi prosedur audit terutama prosedur substantif yang dilakukan KAP MBA terhadap akun pendapatan PT FZA untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2020. Ruang lingkup laporan ini terbatas pada pendapatan komisi penjualan tiket pesawat dan reservasi kamar hotel dikarenakan PT FZA sendiri merupakan e-commerce yang bergerak di bidang online travel agency (OTA) dengan pendapatan utama dari dua komisi tersebut. Evaluasi didasarkan pada penerapan PSAK 72, untuk pengakuan pendapatan, dan International Standards on Auditing (ISA), untuk penerapan prosedur audit, sebagai acuan standar yang berlaku. Hasil evaluasi menunjukkan bahwa prosedur audit KAP MBA telah dilakukan sesuai standar akuntansi dan audit yang berlaku. Kemudian, laporan magang ini juga membahas refleksi diri selama pelaksanaan magang di KAP MBA sebagai lesson learned untuk pengembangan pengetahuan dan kemampuan diri yang lebih baik kedepannya.

---

This internship report is prepared to evaluate the audit procedure of KAP MBA, especially the substantive procedure implementation, on PT FZA's revenue account for the period ending on December 31, 2020. The scope of the report is limited to commission revenue on flight ticket sales and hotel room reservations because PT FZA itself is an e- commerce company engaged in the online travel agency (OTA) with the main income from those two commissions. Evaluation is based on the application of PSAK 72, revenue recognition, and International Standards on Auditing (ISA), application of audit procedures, as the basis of applicable standards. The result of the evaluation shows that the audit procedures for KAP MBA are carried out in accordance with applicable accounting and auditing standards. Furthermore, this internship report also discusses self- reflection during the internship at KAP MBA as lessons learned to develop better self- knowledge and abilities in the future."