Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"Dalam tahun 1992,pertumbuhan ekonomi di Indonesia nampak mengalami penurunan. Diperkirakan pertumbuhan mencapai 5,8 %, lebih rendah dari tahun 1991 yang dapat mencapai 6,6 %. Diharapkan pada tahun 1993, akan terjadi kenaikan dan dapat mencapai 6 %. Keadaan ekonomi yang kurang baik ini sangat berpengaruh pada kondisi usaha penyediaan ruang perkantoran di Indonesia. Kelangkaan dana murah serta kurangnya permintaan akibat kelesuan ekonomi menj adi faktor utama penyebab berkurangnya permintaan. Proses investasi usaha properti adalah rencana investasi secara keseluruhan dari keputusan yang dibuat oleh investor untuk mencapai tujuannya. Proses ini meliputi analisa keuntungan yang diharapkan diperoleh dimasa yang akan datang dan memaksimalkan kekayaan investor. Dalam tahun 1993 uasaha penyediaan ruang perkantoran mengalami kelebihan pasok. Disisi lain, kebijakan pemerintah yang melarang warga negara asing untuk memiliki apartemen, mengakibatkan pangsa pasar usaha apartemen sangat terbatas. Hal ini dapat dimaklumi karena sampai saat ini penghuni apartemen masih didominasi oleh orang asing. Berlakunya Undang Undang Rumah Susun yang memungkinkan seseorang a tau badan hukum memiliki satu satuan unit ruang perkantoran atau apartemen, membuka peluang baru bagi usaha properti di Indonesia. Kebijaksanaan tersebut dapat memberikan kesempatan pacta developer untuk menjual ruang perkantoran atau aprtemen dengan strata title. Keputusan mempertahankan ruang perkantoran dan apartemen yang kemudian disewakan merupakan keputusan investasi jangka panjang yang memerlukan pinjaman dana jangka panjang yang cukup dan relatif murah. Dalam kondisi pasaran sewa ruang perkantoran dan apartemen yang sedang lesu, al ternatif mempertahankan. gedung atau hanya menyewakan saja bukan merupakan investasi yang menarik. Menjual strata title merupakan keputusan jangka pendek yang menghasilkan net profit. Alternatif penjualan strata title sangat cocok untuk kondisi sewa ruang yang sedang lesu serta pacta saat sumber dana yang langka dan mahal. Pemilihan alternatif keputusan penjualan strata title sangat tergantung pada tujuan investasi. Kalau ingin investasi jangka panjang, lebih baik diseHakan dulu dan mernperoleh capital gain yang setiap saat dapat diperoleh rnelalui penjualan saham pada tingkat return yang optimal. Tetapi apabila yang dipilih adalah investasi jangka pendek, maka alternatif penjualan strata title akan sangat menguntungkan."

"Industri Properti pada umumnya dan Bisnis Ruang Perkantoian Sewa di Jakarta pada khususnya pernah menjadi Suatu bisnis yang meiggiurkan kalangan pengusaha dan pemilik modal, karena sifatnya yang sejalan dengan pertumbuhan kegiatan ekonomi nasional dan usia produk yang relatif panjag bila dibandingkan produk dan industri lain. Sehingga oleh karena itulah, maka pada sekitar tahun 1990 sampai tahun 1996, industri ruang perkantoran sewa di Jakarta bisa dikatakan mengalami booming dengan tingkat permintaan yang terus meningkat dan tingkat hunian yang tinggi. Namun memasuki tahun 1997, keadaan ekonomi nasional mengalami krisis yang biasa dikenal sebagai krisis moneter yang akhirnya berkembang menjadi krisis multidimensi, sehingga seluruh faktor yang menjadi pendukung pertumbuhan industri ruang perkantoran sewa, mengalami kemunduran, Kemunduran yang terjadi pada seluruh faktor yang menjadi pendukung pertumbuhan industri ruang perkantoran sewa ini, secara langsung mempengaruhi kinerja industri dan pelaku-pelaku di dalamnya. Tingkat nliai tukar rupiah yang Pernah menyentuh Rp. 15.000 per USS I pada sekitar tahun 1998, membuat PelakU lndstri ruang perkantoran sewa, khususnya kalangan investor dan Pengembang menjadi kalang kabut, karena nilal hutang yang sebagian besar adalah di luar negeri mengalami peningkatan yang tajam, sehingga nilai yang harus dikembalikan balk berupa cicilan pokok maupun bunganya menjadi sulit untuk dipenuhi. Kondisi perekorornian rnakro nasioiial yang mengalami kemunduran telah menyebaban perubahan perilaku konsumen ruang perkantoran sewa, yaitu dengan memindahkan usaha mereka ke ruang perkantoran sewa di Iuar kawasan segítiga emas untuk menekan bíaya. Bahkan banyak juga dan konsumen tersebut akhirnya menutup usahanya. Sehingga tingkat hunian ruang perkantoran sewa mengalami penurunan yang sangat drastis. Sementara itu, kondIsi perekonomian nasional Inonesia tidak kunjung membaik, ditambah lagi dengan terus terjadinya krisis multidimensi yang mengurangi minat investor baik asing maupun lokal untuk menanamkan modalnya pada berbagai sektor industri. Namun, bila diaimati lebih jauh, gedung-gedung perkantoran di kawasan segitiga emas Jakarta masih tetap berdiri tegak, waiaupun tingkat hunian sangatlah marjinal. Walaupun dibelit berbagai masalah yang ada, namun masih ada pelaku industrí ruang perkantoran sewa di Jakarta yang mampu bertahan. Hal ini menunjukkan bahwa dalam industri ruang perkantoran sewa di Jakarta, masih terselip peluang yang dapat dimanfaatkan oleh pelaku inudstri tersebut yang tentunya harus diiringi dengan berbagai kemampuan untuk menekan biaya sambil meningkatkan penghasilannya. Analisa dalam karya tulis ini dilakukan dengan lebih dulu mempelajari kinerja industri perkantoran sewa di Jakarta untuk memahami sejauh mana industrl ini mengalami kemunduran. Dari hasil analisa tampak bahwa memang Industri ini mengalami kemunduran yang cukup drastis bahkan sempat mengalami pertumbuhan negatif dalam tingkat huniannya. Kemudian dengan menganalisa faktor-faktor potensial yang mempengaruhi permintaan, penawaran dan harga sewa ruang perkantoran di Jakarta dengan berbagal asumsi pertumbuhannya, tampak bahwa industri ruang perkantoran sewa di Jakarta masih belum menunjukkan pertumbuhan yang signifikan, bahkan masih dapat dikatakan bahwa dalam industri tersebut masih terjadi kondisi oversupply, dan kondisi booming yang pernah terjadi, akan terkoreksi hingga titik tertentu. Dalam kondisi seperti inilah, dibutuhkan kejelian dari pemilik dan pengelola gedung untuk menekan biaya-biaya operasionalnya secara optimum, dan memanfaatkan segaia sumber daya yang dimiliki sehingga dapat tercapai suatu keunggulan daya bersaing yang path gilirannya akan mampu menarik konsumen baru yang relatif juga masih minim."

"ABSTRACTTingkat hunian pada Perkantoran Hijau Arkadia sangat tinggi yaitu diatas 90% untuk setiap gedung, akan tetapi Tenant Satisfaction Index (TSI) yang ditargetkan perusahaan minimal 85% tidak tercapai karena pada survei yang dilakukan hanya mendapat nilai TSI rata-rata 75,5%. TSI merupakan parameter yang digunakan oleh perusahaan untuk mengukur kepuasan tenant berkantor di Perkantoran Hijau Arkadia. Seiring perkembangan perusahaan, penerapan TIK sangat dibutuhkan untuk mengurangi kompleksitas sehingga membuat tenant yang saat ini ada tetap bertahan dan dapat mempermudah mendatangkan tenant baru. Penelitian ini menggunakan metodologi Ward dan Peppard yang menganalisis lingkungan internal dan eksternal dengan metode analisis Business Model Canvas, Value Chain, Critical Success Factor, SWOT SI/TI, PESTEL, tren teknologi, dan Mc Farlan strategic grid. Hasil dari perencanaan strategis SI/TI adalah strategi SI, strategi TI, dan strategi manajemen SI/TI yang menjadi pedoman penyusunan cetak biru dan rencana pengembangan TIK selama tiga tahun di Perkantoran Hijau Arkadia.

---

ABSTRACT

The occupancy rate of the Arkadia Green Park is very high at above 90% for each building, but the Tenant Satisfaction Index (TSI) targeted by the company at least 85% is not achieved because of the survey only got an average TSI score of 75.5%. TSI is a parameter that used by the company to measure the satisfaction of tenants renting offices in Arkadia Green Park. Along with the development of the company, the application of ICT is needed to reduce the complexity that makes the tenants satisfied renting space in Arkadia Green Park. It can also make existing tenants stay renting and can make it easier to bring new tenants. This research uses Ward and Peppard methodology that analyzes the internal and external environment using Business Model Canvas, Value Chain, Critical Success Factor, SWOT IS/TI, PESTEL, technology trends, and Mc Farlan strategic grid method. The results of IS/IT strategic planning are the IS strategy, IT strategy, and IS/IT management strategy that guides the preparation of blueprints and roadmap of ICT development for three years in Arkadia Green Park."

"PT XYZ sebagal perusahaan yang memiliki divisi Properti bermaksud memperluas usaha ke bidang real estate. Pada awalnya perusahaan ini telah merencanakan akan bekerjasama dengan bank untuk membiayai sebagian rencana investasi tersebut dengan komponen pembiayaan yakni 40% merupakan modal perusahaan dan 60% berupa kredit bank dan dengan tingkat suku bunga pada itu sebesar 17.5% pertahun. Kenaikan sukubunga kredit perbankan saat ini menyebabkan rencana tersebut dipertanyakan kembali kelayakannya, selain untuk pembiayaan investasi tersebut apakah dengan proporsi pembiayaan yang telah diatur semula memang telah memberikan hasil yang optimal. Real estate seperti halnya bidang bisnis lainnya memiliki karakteristik tersendiri. Daya beli konsumen merupakan salah satu faktor yang penting yang harus diperhatikan karena menyangkut pricing strategy dan perusahaan dan kondisi perekonomian seperti inflasi, tingkat bunga hingga ke masalah sosial dan kebijaksanaan pemerintah. Proyek ini menurut rencana diperkirakan akan memakan waktu penyelesaian selama 15 tahun, yang terdiri dari 3 tahap masing-masing seluas 50 Ha, 75 Ha dan 75 Ha. Pengaruh kondisi ekaternal dan Internal diatas bila diterjemahkan secara kuarititatif, terutama yang menyangkut Perkiraan harga jual tanah per M2 dan target penjualan luasan area pertahun yang telah diperkirakan oleh Perusahaan perlu ditinjau kemball karena proyeksi tersebut lebih bersifat Judgement sehingga penggunaan nilai ekspektasi dimaksudkan untuk memasukan risiko-risiko diatas berdasarkan perkiraan melalui skenario. AnaIisa untuk melihat optimasi pembiayaan dilakukan dengan menggunakan pririsip capital budgeting walaupun secara teknis pada dasarnya terdapat perbedaan dimana karakteristik proyek menghendakj inial outlay tidak dilakukan hanya pada awal tahun melainkan pada setiap tahun hingga tahun ke 15. Perusahaan diasumsikan memiliki company, risk yang sama dengan project risk untuk memperoleh WACC yang digunakan untuk menentukan besar biaya atas modal sendiri dan risiko proyek sebagai faktor diskonto atas arus kas bersih tahunan. Dengan perkiraan dividend yield rata-rata dan perklraan beberapa tahun terakhir sebesar 25% dan tingkat bunga 17.5% pada proporsi modal sendiri dan pinjaman bank 40% : 60%, diperoleh cost of capital sebesar 20.5%. Berdasarkan Jadwal rencana kerja yang disusun dan perkiraan pendapatan serta biaya tahunan, diperoleh arus kas bersih proyek tahunan. Pada rencana semula diperoleh NPV proyek sebesar Rp. 2.412.696.485,-. Tetapj bila tlngkat bunga dinaikan mendekati tingkat bunga nominal saat ini yakni 22.5% hingga 23.5%, maka hash NPV yang didapat rnenjadi negatif yaknl Rp. 640.880.463, dan Rp. 1.136.402.425. Tetapi bila proporsi pembiayaan diubah dimana komponen modal sendirl bertambah besar, akan mengakibatkan selain diperoigh hasil NPV yang optimal, juga Pada tlngkat bunga yang tlnggl dapat membuat hasil NPV dan negatif menjadl positif, misalnya bila proporsi modal sendiri dan Pinjaman dlubah menjadi 50% : 50% pada tingkat bunga 22.5x dan 23.5% diperolgi, hash NPV positif sebesar Pp. 878.635860.. dan Rp. 429.971.962,. Terlepas dari besaran angka hasil NPV yang didapat, perubahan kompone pembiayaan memang relatif cukup berperan untuk mengubah kelayakan investasj dan memaksimumkari nilal akhir investasi proyek ini. Optimasi pembiayaan rencana investasi ini dengan demikian dapat dicapal melalul maksìmalisasj pembiayaar, dengan menggunakari modal sendiri. Tetapi dilain pihak, perusahaan juga memiliki kendala atas jumlah dana yang mampu disediakan. Melalui analisa ini, sebenarnya dapat diketahuj berapa minimum modal senthri yang harus dipenuhi melalui sensitifitas beberapa faktor diatas apabila data keuangan perusahaan yang lebih terper$nci boleh di pergunakan."

"ABSTRAK Pada saat ini, industri pariwisata di Indonesia mengalami masa yang suram paling tidakdisebabkan oleh 2 hal utama yaitu pertama, krisis ekonomi yang berkepanjangan yangmenghantam Indonesia sejak 3 tahun terakhir dan kedua, unjuk rasa dan kerusuhan-kerusuhansosial. Akibat krisis ekonomi dan krisis sosial yang melanda dunia pariwisata di Indonesia, jugadialami PT Pembangunan Jaya Ancol ( PT PJA) dengan penurunan jumlah pengunjung danjumlah pendapatan operasional khususnya pada tahun 1997 dan terutama 1998, walaupun sampaisaat ini PT PJA merupakan market leader. PT PJA memiliki 2 kegiatan usaha pokok yaitu padaindustri pariwisata yang meliputi bisnis rekreasi dan resort, dan industri properti. Dalampembahasan hanya dibatasi pada bisnis rekreasi yang meliputi unit DUFAN, Taman & Pantai,Gelanggang Renang AncoL (GRA), Gelanggang Sarnudera Ancol (GSA), dan Pasar Seni. Rekreasi dan hiburan merupakan salah satu kebutuhan manusia. Beragam jenis rekreasidan hiburan tumbuh dan berkembang sejalan dengan kebutuhan manusia yang selatu meningkatdari masa ke masa, menjadikan industri pariwisata suatu industri yang dinamis, terus berkembangmengikuti kemajuan jaman terutama di milenium mendatang. Untuk dapat mengikuti dinamikaperkembangan jaman perlu dilakukan pengkajian strategis agar industri pariwisata tidakditinggalkan wisatawan atau masyarakat pendukungnya. Bisnis rekreasi PT PJA dapat dimasukkan dalam industri taman rekreasi, dengan demikianPT PJA perlu melakukan pengkajian strategis terhadap bisnisnya dengan melakukan analisislingkungan eksternal baik Iingkungan makro maupun lingkungan ìndustri usahanya denganmenangkap peluang yang diberikan dan memperlemah ancaman yang ditimbulkan, sertamenganalisis lingkungan internalnya untuk mempertahankan atau meningkatkan kekuatan yangdimiliki serta mengurangi kelemahan yang ada, sehingga rekreasi PT PJA dapat bertahan dan makin berkembang. Analisis terhadap faktor Lingkungan eksternal yang mempengaruhi industri rekreasidimana PT PJA berada dilakukan dengan melihat perubahan-perubahan pada lingkunganmakro meliputi kondisi ekonomi, isu Lingkungan dan sosial, stabilitas politik dan keamanan,perubahan teknologi dan tenaga kerja serta penerapan otonomi daerah. Lingkungan industrirekreasi yang dianalisis meliputi hambatan masuk pemain baru di industri taman rekreasiperilaku rekreasi meliputi perubahan konsep rekreasi. pola rekreasi, persepsi tentang Ancol,tempat rekreasi favorit; produk substitusi rekreasi di DKI: kekuatan tawar menawar pemasokdan pembeli. Dan hasil analisis terhadap lingkungan eksternal diperoleh peluang danancaman yang mempengaruhi industri taman rekreasì. Selanjutnya terhadap peluang danancaman industri rekreasi secara rinci dengan melakukan pembobot dan penilaian masingmasing faktor lingkungan eksternal yang memberikan pengaruh penting pada industripariwisata untuk melihat daya tarik industni taman rekreasì. Dari hasil analisis yangdilakukan, diketahui daya tarik industri taman rekreasi berada pada posisi Iemah di tingkatatas dan mendekati biasa saja dengan skor 2,67 dan total skor 6 = sangat menarik. Berdasarkan analisis internal dan berbagai faktor keuangan dan non keuangan pentingdapat diketahui seberapa kekuatan dan kelemahan unit rekreasi PT PJA Selanjutnyaterhadap faktor-faktor kunci keuangan dan non keuangan tersebut, serta perbandinganyadengan pesaing secara rinci dilakukan pembobolan dan penilaian untuk mengetabui posisikekuatan bisnis rekreasi PT PJA. Dari hasil analisis yang dilakukan, diketahui kekuatan bisnisrekreasi PT PJA berada pada posisi agak kuat cenderung menuju kuat (kuat tetapi di tingkatbawah) dengan skor 4,13 dan total skor 6 sangat kuat. Selain itu berdaaarkan analisis risikobisnis rekreasi PT PJA adalah rendah, disebabkan beragamnya produk rekeasi yang diberikan,pengunjung dan pendapatan operasional tidak begitu sensitif terhadap perubahan kondisiekonomi makro karena disaat krisispun orang tetap mernbutuhkan rekreasi, dan operatingleverage yang relatif rendah karena penggunaan teknologinya tidak terlalu susah (kecuali unitDUFAN). Berdasarkan matriks daya tarik industri-kekuatan bisnis. unit rekreasi PT PJA beradapada kuadran II dengan strategi grow and build dalam bentuk pertumbuhan selektif Strategisecara rinci yang dapat dilakukan adalah strategi intensive dalam bentuk pengembanganproduk, pengembangan pasar dan penetrasi pasar; dan strategi integratif datam bentukforward integration, backward integration dan horizontal integration. Dengan strategi generik diferensiasi untuk bisnis diwujudkan dalam strategi investasiyang dilakukan dalani bentuk aktiva berwujud, aktiva tidak berwujud dan sumber daya manusiabalk jangka pendek maupun jangka panjang yang mengacu pada strategi intensive dalam bentukpengembangan produk, pengembangan pasar dan penetrasi pasar; dan strategi integratif dalambentuk forward integration, backward integration dan horizonta? integration. Sena penambahankapasitas rekreasi dengan melakukan rekiamasi. Prioritas pertama sumber dana adalah sumber dana internal berupa laba ditahanPT PJA Selanjutnya adalah hutang, berdasarkan analisis nisiko keuangan PT PJA adalah rendahhal ¡ni lampak pada debt to equity ratio yang rendah dan risiko bisnis yang rendah, PT. PJAmasih aman untuk menambah hutangnya sampai batas tertentu dengan memperhatikan antara lainfluktuasi Laba usahanya serta indikator keuangan lainnya yaitu debt equity ratio dan time interestearned. Penambahan hutang dapat dilakukan dari kredit bank , yaitu dari bank yang memilikiCAR (tasio kecukupan modal) yang memenuhi persyaratan dan otoritas moneter dan memilikilikuiditas tinggi, serta dan bank yang melakukan kerja sama sponsor dengan PT PJA dan jugapemah memberikan kredit kepada PT PJA. Alternatif lain yang disarankan dengan menjualobligasi mengingat bentuknya beragam dan jatuh temponya dapat disesuaikan dengan kebutuhanPT PJA. Go public merupakan prioritas terakhir sebagai alternatif sumber dana eksternal karenaselain biayanya mahal juga membutuhkan proses yang lama."

"Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh tingkat penggunaan utang dan struktur jatuh tempo terhadap investasi pada 153 perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2008-2017. Walaupun beberapa studi sebelumnya telah memeriksa hubungan pembiayaan utang-investasi, studi ini berkontribusi pada literatur dengan membedakan antara perusahaan besar dan perusahaan kecil, dan antara perusahaan BUMN dan perusahaan swasta. Menggunakan regresi data panel, studi ini pertama memeriksa seluruh perusahaan, tanpa memperhatikan ukuran dan struktur kepemilikan, dan menemukan bahwa tingkat penggunaan utang berpengaruh negatif dan signifikan pada investasi perusahaan. Setelah memisah sampel berdasarkan ukuran perusahaan, hasil regresi menunjukkan bahwa tingkat penggunaan utang memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap investasi pada kelompok perusahaan besar. Sebaliknya, tingkat penggunaan utang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap investasi pada perusahaan kecil. Pada perbandingan kelompok perusahaan dengan struktur kepemilikan berbeda, tingkat penggunaan utang juga memiliki pengaruh signifikan dengan arah berbeda. Tingkat penggunaan utang memiliki pengaruh positif pada kelompok perusahaan BUMN dan pengaruh negatif pada perusahaan swasta. Sementara, pengaruh struktur jatuh tempo tidak berpengaruh signifikan pada tingkat investasi, kecuali pada kelompok perusahaan kecil dengan pengaruh negatif.

---

The purpose of this study is to examine the impact of firms financial leverage and debt maturity structure on investment of 153 non-financial firms listed on Indonesia Stock Exchange for the 2008-2017 period. Although several studies in Indonesia have examined debt financing-firm investment relation, this study contributes to the literature by distinguishing between large firms and small firms, and between state-shareholding firms and private firms. Using panel data regression, this study first examines all firms, regardless of size and ownership structure, and finds that leverage significantly negatively impacts on firm investment. After segmenting the samples into sub-samples using measures of firm size, the regression results show that leverage has positive and significant effect on investment level for larger firms. On the contrary, level of debt negatively significantly impacts on firm invesment for smaller firms. On comparison of firms with different ownership structures, leverage has positive effect on state-shareholding enterprises and negative effect on private enterprises. Meanwhile, debt maturity does not significantly impact on investment level, except for smaller firms with negative effect."

"Dalam pencapaian laba yang maksimal Operating Leverage digunakan untuk mengungkit laba operasi bila dalam kondisi pasar cerah dimana akan dapat meningkatkan produksi dan selanjutnya mengungkit penjualan dan laba operasi, namun dalam kondisi pasar lesu akan dapat pula menimbulkan tingkat kerugian yang tinggi. Dalam penelitian ini kondisi operating leverage tersebut akan dilihat bagaiman keadaannya dalam kelompok perusahaan yang berorientasi ekspor dan yang ridak berorientasi baik dalam periode krisis maupun dalam periode sehelumnya. Dari analisis deskriptif yang dilakukan ditemukan bahwa pada dasarnya tidak ada perbedaan yang begitu tajam dalam kondisi leverage kedua kelompok perusahaan tersebut. Disisi lain penggunaan Operating Leverage akan berhubungan dengan kebijakan pendanaan perusahaan yang dikaitkan dengan penggunaan hutang dalam pembiayaan aktiva tetap yang diperlukan. Sebaliknya pula operating leverage akan mempengaruhi arus masuk pendapatan di masa yang akan datang akibat biaya letup yang ditimbulkannya dan mempengaruhi variabilitas pendapatan secara terbalik dimana hal ini pada akhirnya akan mempengaruhi struktur modal.Setelah melukukan penelilian terhadap faktor-faktor yang dianggap mempengaruhi terhadap struktur modal seperti ukuran perusahaan, kemampuan laba, tingkat leverage operasi, tingkat leverage gabungan serta kalisifikasi indutri ditemukan hanva variahel kemampuan laba yang memiliki hubungan yang sangat kuat dan konsisten terhadap struktur modal pada kedua kelonrpok perusahaan yang diuji dan juga pada kedua periode pengujian, sedangkan variabel tingkat leverage operasi tampaknya tidak memiliki hubungan regas dengan struktur modal dimana hanya ditemukan pada periode krisis untuk kelompok yang tidak berorientasi ekspor-hubungan yang lain adalah adanya pengaruh ukuran perusahaan terhadap strukur modal tetapi hanya pada kelompok perusahaan yang tidak berorientasi ekspor - Semenrara variabel-variahel lain seperti klasijikasi industri dan tingkat leverage gabungan tidak ditemukan memilki hubungan yang berarti terhadap struktur modal.Dari hasil yang ditemukan tampaknya untuk perusahaan yang ada di Indonesia khususnnya perusahaan bukan jusa yang terdaftar di Bursa Efek Jakarata, balk perusahaan yang berorientasi ekspor maupun yang tidak berorientasi ekspor datum penentuan struktur modalnya kurang memperhatikan masalah resiko bisnis maupun resiko total yang dihadapi."

"Skripsi ini menganalisa mengenai pengaruh Degree of Operating Leverage (DOL) dan Degree of Financial Leverage (DFL) terhadap perubahan profitabilitas perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui seberapa besar pengaruh DOL dan DFL untuk meningkatkan profitabilitas perusahaan. Kegunaan dari penelitian ini adalah untuk melihat apakah perusahaan sudah dapat secara efektif menggunakan DOL dan DFL dalam tujuannya meningkatkan profitabilitas perusahaan. Dalam penelitian ini, digunakan metode data panel dengan estimasi fixed effect.Dari hasil penelitian yang telah dilakukan dengan menggunakan aplikasi Eviews, baik pengujian secara individu DOL dengan profitabilitas dan DFL dengan profitabilitas maupun pengujian bersama DOL dan DFL terhadap profitabilitas didapatkan hasil yang sama yaitu bahwa pada α =1% DOL berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan Profitabilitas perusahaan (ROE, ROI, ROA, dan EPS), sementara untuk DFL didapatkan hasil DFL tidak berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan profitabilitas perusahaan.

---

This skripsi is analys about the influence of degree of operating leverage (DOL) and degree of financial leverage (DFL) against of the change profitability of the company. The purpose of this study was to determine how much influence the DOL and DFL to increase the profitability of the company. The usefulness of this study was to see if the company has been able to effectively use the DOL and DFL in its goal improving the company's profitability. In this research, research use the method of panel data with the estimated fixed effect.

On the result of the research that research use Eviews aplication, even of DOL individual examination with the profitability and examination mutual DOL and DFL against profitability find the result is same, it's mean if α = 1% DOL influence significant against influence of profitability of company (ROE, ROI, ROA, and EPS), while for DFL find a result that DFL not influence of profitability of company."

"Tujuan utama dari penelitian ini adalah untuk meneliti pengaruh struktur kepemilikan institusional terhadap tingkat leverage perusahaan, yang mana struktur kepemilikan institusional diproksikan dengan perubahan total kepemilikan institusional per tahun dan tingkat leverage diproksikan dengan perubahan total leverage per tahun. Proksi tersebut disesuaikan dengan penelitian sebelumnya oleh Chung dan Wang (2014). Penelitian ini dilakukan di Indonesia, menggunakan total sampel 21 perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 1999 sampai 2014 dengan data historis selama 10 tahun. Metode analisis yang digunakan adalah three-stage least square (3SLS). Hasil penelitian ini adalah struktur kepemilikan institusional memiliki hubungan yang negatif terhadap tingkat leverage, namun sebaliknya tingkat leverage memiliki hubungan yang positif terhadap struktur kepemilikan institusional.

---

The primary aim of this research is to examine the impact of institutional ownership on Leverage, which institutional ownership is represented by change in institutional ownership over the year and leverage is represented by change in total leverage over the year, these proxies are constructed by Chung and Wang (2014). This research takes place in Indonesia, using total sample of 21 companies non-financial companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) from 1999-2014 with historical data for 10 years observations. This research used three-stage least square (3SLS) as an analytical method. The findings of this research are institutional ownership has negative relation with leverage and leverage has positive relation with institutional ownership."

"Teori menunjukan bahwa perusahaan yang sukses akan mengantisipasi turbulensi lingkungan melalui perencanaan strategis (Miller & Cardinal, 1994). Melalui penelitian ini akan dibuktikan bahwa perusahaan akan menerapkan fleksibilitas dalam membuat pilihan keputusan perencanaan strategis mengenai bagaimana perusahaan akan beradaptasi ketika terjadi perubahan lingkungan. Melalui fleksibilitas perusahaan akan dapat mempersiapkan diri untuk beradaptasi dengan turbulensi lingkungan, memperluas pengaruh perencanaan strategis perusahaan terhadap kinerjanya. Penelitian ini akan menggunakan regresi karena bersifat untuk melihat hubungan antara variabel yang satu dengan variabel lainnya, Adapun persamaan regresi yang akan dipakai adalah single cross sectional design karena banyaknya sampel dari penelitian kali ini dimana sampel dari penelitian ini adalah 1 perusahaan yaitu PT. Pertamina Geothermal Energy. Hasil yang dicapai dari penelitan ini adalah bahwa perencanaan strategis mempengaruhi kinerja finansial dan non-finansial melalui fleksibilitas. Ada dua fleksibilitas yang mempengaruhi perencanaan strategis dan kinerja finansial serta ada dua fleksibilitas yang mempengaruhi perencanaan strategi dengan kinerja non-finansial. penulis menyadari kekurangan dari skripsi ini sehingga menyarankan untuk menambah lagi sampel baik dari industri sejenis maupun industri lain dalam penelitian selanjutnya dan juga menyarankan bagi perusahaan untuk melakukan perencanaan strategis yang baik namun tetap memungkinkan adanya fleksibilitas.

---

Theory predicts that succesful organizations will anticipate and adress environmental turbulance through strategic planning (Miller and Cardinal, 1994). It also predicts that they will demonstrate flexibility in strategically planning decision option about how they will adapt when the environtment changes. Through flexibility organization are better prepared to cope with environmental turbulance, enchancing their influance of their strategic planning on performance. This research use regression to investigating relationship between one to another variable. This single cross sectional design approach was adopted because this research limited to single sample, which is PT. Pertamina Geothermal Energy. The result, strategic planning affect financial and non-financial performance through flexibility. Two types of fexibility mediate the relationship between strategic planning and financial performance and two types of flexibility mediate the relationship between strategic planning ang non-financial erformance."