Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis reaksi investor disekitar pengumuman seasoned equity offerings dan bagaimana pengaruh corporate governance (kepemilikan CEO, persentase komisaris independen, kepemilikan komisaris independen, ukuran komisaris, dan ukuran komite audit) terhadap reaksi investor disekitar pengumuman seasoned equity offerings. Penelitian ini menggunakan data cross sectional dengan sampel berjumlah 90 dari seluruh sektor periode 2006-2010 dengan menggunakan regresi multivariat.Hasil penelitian menunjukkan bahwa investor beraksi negatif ketika perusahaan mengumumkan seasoned equity offerings. Selain itu, hasil penelitian juga menunjukkan adanya pengaruh yang signifikan dari variabel corporate governance yakni kepemilikan CEO, persentase komisaris independen, dan ukuran komite audit. Sementara itu, variabel kepemilikan komisaris independen dan ukuran komisaris tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap reaksi investor disekitar pengumuman seasoned equity offerings.

---

This study aims to analyze investor reaction around the announcement of seasoned equity offerings and the effect of corporate governance (CEO ownership, the percentage of outside director, outside director ownership, board size, and the size of the audit committee) to the investor reaction around the announcement of seasoned equity offerings. This study used data with a cross sectional sample of 90 from all sectors of the period 2006-2010 using multivariate regression.

The results showed that the investor reacts negatively when the company announced seasoned equity offerings. In addition, the results also showed a significant influence of the corporate governance variable CEO ownership, the percentage of outside director, and the size of the audit committee. Meanwhile, outside director ownership and board size have no significant effect to investor reaction around the announcement of seasoned equity offerings."

"Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah untuk menganalisis dan mengetahui bagaimana pengaruh manajemen laba akrual dan manajemen laba riil (arus kas operasi abnormal, biaya produksi abnormal, dan biaya diskresioner abnormal) terhadap kinerja perusahaan setelah SEO. Pengujian hipotesis penelitian menggunakan model regresi dengan total sampel 58 perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2000-2009 dengan total observasi 122 perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa arus kas operasi abnormal berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja perusahaan setahun setelah SEO yaitu semakin rendah arus kas operasi abnormal menunjukkan perusahaan tersebut melakukan manajemen laba riil sehingga mengakibatkan penurunan kinerja perusahan setelah SEO dan biaya produksi abnormal memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap kinerja perusahaan setahun setelah SEO, yaitu semakin tinggi biaya produksi abnormal menunjukkan perusahaan melakukan manajemen laba riil dan mengakibatkan penurunan kinerja perusahan setahun setelah SEO. Selain itu, akrual diskresioner dan biaya produksi abnormal berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja perusahaan dua tahun setelah SEO. Semakin tinggi akrual diskresioner dan biaya produksi abnormal akan menyebabkan semakin rendah kinerja perusahaan dua tahun setelah SEO. Namun, hasil lainnya menunjukkan bahwa biaya diskresioner abnormal tidak memiliki pengaruh secara signifikan terhadap kinerja perusahaan setahun dan dua tahun setelah SEO.

---

The purpose of this study is to analyze and determine the effect of accrual earnings management and real earnings management (abnormal operating cash flow, abnormal production costs, and abnormal discretionary expenses) on the performance of the company after the SEO. Testing hypotheses using regression models with a total sample of 58 non-financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the years 2000-2009 with a total of 122 firm observations. The results show that abnormal operating cash flows have significant positive effect on the performance of the company one year after the SEO, lower amount of abnormal operating cash flow show real earnings management and result in lower company performance after SEO and abnormal production costs has a significant negative effect on the performance of the company one year after the SEO where the increasing of abnormal production costs show real earnings management and the result in lower company performance after SEO. In addition, discretionary accruals and abnormal production costs has significantly negative effect on the company performance of the two years after the SEO. Increasing discretionary accruals and abnormal production costs result in lower company performance two years after SEO. Nevertheless, the abnormal discretionary expenses does not have effect on the one year and two year company performance after SEO."

"Penelitian ini membahas tentang pengaruh Seasoned Equity Offering berupa Right Issue terhadap return dan likuiditas perdagangan saham perusahaan tercatat non-keuangan yang terjadi di Bursa Efek Indonesia dalam rentang waktu tahun 2006- 2013yang dibedakan kedalam dua variabel pembeda berdasarkan jenis rights issue (sweetened and unsweetened) dan tingkat financial distress(safe, grey dan distress zone).Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah event study.Hasil penelitian membuktikan bahwa penerbitan modal tambahan melalui rights issue bukan merupakan pilihan yang tepat bagi perusahaan dengan tingkat financial distress rendah yang mengalami respon negatif dari pasar atas return dan likuiditas perdagangan saham. Namun fakta yang terjadi pada perusahaan yang berada dalam safe zone tidak berlaku bagi perusahaan tercatat yang berada dalam grey dan distress zone, yang mendapat respon positif pasar.Efek pemanis (sweetener)berupa waran memberikan pengaruh kepada peristiwa rights issue yang terbukti dengan peningkatan return dan likuiditas perdagangan saham yang terjadi pada perusahaan yang berada dalam grey dan distress zone.

---

This research examines about the effect of Seasoned Equity Offering in the form of Rights Issue onreturn and liquidity of stock trading of non-financial listed company in Indonesian Stock Exchange within 2006-2013which are distinguished into two variables based on type of rights issue (sweetened and unsweetened) and level of financial distress (safe, grey and distress zone).The research method used in this study is event study.The research proves that the issuance of additional capital through rights issue is not a right option for low distress companies which have negative response from market over the return and liquidity of stock trading. However, the fact that occurs in companies which are in the safe zone does not apply for companies which are in grey and distress zone because they get positive market response.The sweetener in the form of warrants gives effect to the rights issue which is proved with the increase of return and liquidity of stock trading for companies in grey and distress zone."

"ABSTRACTPenelitian ini meneliti seasoned equity offering SEO yang dilakukan oleh perusahaan dalam melakukan penambahan modal kerja. SEO merupakan penawaran penerbitan saham baru yang dilakukan oleh perusahaan go public dan biasanya dalam bentuk rights offering. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh seasoned equity offering terhadap kinerja pasar dan kinerja operasional perusahaan sektor nonkeuangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2006-2016. Proksi yang digunakan untuk kinerja pasar adalah abnormal return, sedangkan proksi untuk kinerja operasional menggunakan growth of revenue, growth in earning before tax, net profit margin, return on equity, dan growth in fixed asset. Metode penelitian yang digunakan adalah buy-and-hold return dan change and level model. Penelitian ini menemukan bahwa perusahaan yang melakukan SEO memiliki perbedaan abnormal return, baik bernilai positif dan negatif. Hasil dari penelitian ini juga menemukan bahwa terdapat penurunan pada excess operating performance pada variabel growth of revenue, growth in earning before tax, net profit margin, return on equity dan peningkatan pada growth in fixed asset. Kondisi ini menunjukkan bahwa SEO berpengaruh terhadap kinerja pasar dan kinerja operasional perusahaan. Dengan demikian, perusahaan perlu mempertimbangkan kebijakan investasi yang dilakukan setelah melakukan SEO.

---

ABSTRACTThis study examines seasoned equity offering SEO conducted by the company in addition to their working capital. The SEO is a new offering made by a public company and usually in the form of a rights offering. This study aims to analyze the impact of seasoned equity offering to market performance and operational performance of company in non financial sector listed in Indonesia Stock Exchange period 2006 2016. The proxy used for measuring market performance is abnormal return, while the proxy for measuring operational performance are growth of revenue, growth in earning before tax, net profit margin, return on equity, and growth in fixed asset. The research method is a buy and hold return and lsquo change and level rsquo model. The study found that companies that do SEO have a differ abnormal returns, both positive and negative return. The results of this study also found that there is a deterioration in excess operating performance on growth of revenue, growth in earning before tax, net profit margin, return on equity, and improvement on growth in fixed asset. This condition shows that SEO has an effect to market performance and operational performance of company. Thus, company needs to consider the investment policy after doing SEO."

"Penelitian ini bertujuan mengetahui hubungan antara aktivitas pengungkapan sukarela yang terdapat dalam laporan tahunan perusahaan yang melakukan seasoned equity offering terhadap return yang diperoleh pada periode seputar penawaran. Pengungkapan sukarela yang dilakukan pada periode seputar penawaran saham dapat dilakukan dengan tujuan mereduksi asimetris informasi atau memberikan citra yang baik atas perusahaan sehingga investor tertarik untuk berinvestasi (hype the stock). Pengungkapan Sukarela dalam penelitian ini dibedakan menjadi Tingkat Pengungkapan Sukarela (Disclosure Frequency) yang dilakukan sebelum penawaran saham sekunder dan Tingkat Perubahan Pengungkapan Sukarela (Change in Disclosure Frequency) berupa perubahan tingkat pengungkapan sukarela pra dan pasca pengumuman seasoned equity offering. Hipotesa dalam penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan pengungkapan sukarela dengan tujuan mereduksi asimetris informasi akan memiliki Tingkat Perubahan Pengungkapan Sukarela (Change in Disclosure Frequency) yang memiliki signifikansi korelasi positif terhadap return pada pengumuman dan pasca pengumuman penawaran saham sekunder (Lang dan Lundhom, 2000). Return yang diteliti dalam penelitian ini terbagi atas return sebelum pengumuman (pre-announcement return), return pada periode pengumuman (announcement return), dan return pasca pengumuman saham sekunder (post-announcement return). Melalui uji analisa regresi berganda, Tingkat Perubahan Pengungkapan Sukarela (Change in Disclosure Frequency) perusahaan yang melakukan penawaran saham sekunder yang listing di BEJ terbukti tidak signifikan mempengaruhi return saham pada periode seputar penawaran saham, sehingga hipotesa bahwa Tingkat Perubahan Pengungkapan Sukarela ditujukan untuk mereduksi asimetris informasi tidak terbukti.

---

This research examined corporate voluntary disclosure around seasoned equity offering and its relation to stock prices. Sample in this research is firms listed in Jakarta Stock Exchange that offer its stock through seasoned equity offering in year 2004-2006. Voluntary disclosures consist of Level of Voluntary Disclosures and Change in Voluntary Disclosures. Most of Voluntary disclosures around equity offering are intended to reduce asymmetric information. However, there is some indication that corporate did voluntary disclosure to make good image and get high return from investor. This intention is called hype the stock. To know the relation between voluntary disclosure and stock return, I examine corporate voluntary disclosure with return before equity offering announcement (pre-announcement return), announcement return, and post-announcement return. If corporate voluntary disclosure is intended to reduce asymmetric information, correlation between stock return and its change in voluntary disclosure is significant and positive. Correlation between all categories in change in voluntary disclosure and stock return (pre, announcement, announcement, and post announcement) is not significant. From this result, the intention of voluntary disclosure is to reduce asymmetric information is doubtful. To get better result, it is better if longer event windows are used to examine the relation between corporate voluntary disclosure and stock return in the next research."