Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"On Islamic capital market according to Indonesian regulations"

"[ABSTRAKTesis ini membahas mengenai mekanisme penerbitan efek beragun aset syariah(EBA Syariah). Metode penelitian dalam tesis ini adalah yuridis-normatif yangdilakukan dengan cara meneliti bahan pustaka, peraturan perundang-undangan,data sekunder jurnal, artikel maupun makalah yang berhubungan denganpenerbitan efek beragun aset syariah. Efek beragun aset syariah merupakan efekyang diterbitkan melalui kegiatan sekuritisasi syariah. Penerbitan efek beragunsyariah diatur dalam Peraturan Bapepam-LK No. Kep-181/BL/2009 TentangPenerbitan Efek Syariah (Peraturan No. IX.A.13). Efek Beragun Aset Syariahdidefinisikan sebagai Efek yang diterbitkan oleh Kontrak Investasi Kolektif EfekBeragun Aset Syariah yang portofolionya terdiri dari aset keuangan yang tidakbertentangan dengan Prinsip-prinsip Syariah di Pasar Modal. Hasil penelitian inimenyimpulkan bahwa belum terlaksananya penerbitan efek beragun aset syariahkarena mekanisme yang belum lengkap terkait dengan struktur dan dukunganperaturan perundang-undangan. Oleh karena itu, dalam penelitian inimenyarankan perlunya kejelasan terkait struktur transaksi dan peraturanpendukung yang diperlukan untuk dapat terlaksananya penerbitan efek beragunaset syariah di Indonesia.

---

ABSTRACTThis thesis discusses the mechanism of Islamic asset-backed securities issuance (EBA Sharia).Methods of research in this thesis is the juridical-normative done by researching librarymaterials, legislation, secondary data journals, articles and papers related to the issuance ofIslamic asset-backed securities. Islamic asset-backed securities are securities issued bysecuritization activities sharia. Issuance of sharia-backed securities regulated in Bapepam-LKNo. Kep-181 / BL / 2009 Concerning Issuance of Islamic Securities (Regulation No. IX.A.13).Shariah Asset Backed Securities are defined as securities issued by the Investment ContractAsset Backed Securities Sharia portfolio consists of financial assets that do not conflict withSharia principles in the Capital Market. The results of this study concluded that theimplementation has not been publishing Islamic asset-backed securities due to incompletemechanisms associated with the structure and support of the legislation. Therefore, in this studysuggest the need for clarity related to the structure of the transaction and regulatory supportnecessary to the implementation of Islamic asset-backed securities issuance in Indonesia.;This thesis discusses the mechanism of Islamic asset-backed securities issuance (EBA Sharia).Methods of research in this thesis is the juridical-normative done by researching librarymaterials, legislation, secondary data journals, articles and papers related to the issuance ofIslamic asset-backed securities. Islamic asset-backed securities are securities issued bysecuritization activities sharia. Issuance of sharia-backed securities regulated in Bapepam-LKNo. Kep-181 / BL / 2009 Concerning Issuance of Islamic Securities (Regulation No. IX.A.13).Shariah Asset Backed Securities are defined as securities issued by the Investment ContractAsset Backed Securities Sharia portfolio consists of financial assets that do not conflict withSharia principles in the Capital Market. The results of this study concluded that theimplementation has not been publishing Islamic asset-backed securities due to incompletemechanisms associated with the structure and support of the legislation. Therefore, in this studysuggest the need for clarity related to the structure of the transaction and regulatory supportnecessary to the implementation of Islamic asset-backed securities issuance in Indonesia, This thesis discusses the mechanism of Islamic asset-backed securities issuance (EBA Sharia).Methods of research in this thesis is the juridical-normative done by researching librarymaterials, legislation, secondary data journals, articles and papers related to the issuance ofIslamic asset-backed securities. Islamic asset-backed securities are securities issued bysecuritization activities sharia. Issuance of sharia-backed securities regulated in Bapepam-LKNo. Kep-181 / BL / 2009 Concerning Issuance of Islamic Securities (Regulation No. IX.A.13).Shariah Asset Backed Securities are defined as securities issued by the Investment ContractAsset Backed Securities Sharia portfolio consists of financial assets that do not conflict withSharia principles in the Capital Market. The results of this study concluded that theimplementation has not been publishing Islamic asset-backed securities due to incompletemechanisms associated with the structure and support of the legislation. Therefore, in this studysuggest the need for clarity related to the structure of the transaction and regulatory supportnecessary to the implementation of Islamic asset-backed securities issuance in Indonesia]"

"ABSTRAKPokok masalah penelitian ini ialah hubungan antara karakteristik investasi di pasar perdana dengan perilaku perubahan harga di pasar sekunder (Bursa Efek) dan saham emisi baru pada pasar modal global Indonesia. Tujuan penelitian ini ialah mencoba menjawab pokok masalah yang secara lebih rinci menjelaskan : penentuan harga saham perdana berdasarkan kriteria karakteristik investasi saham; melihat hubungan karakteristik investasi dengan perilaku perubahan harga di pasar sekunder; menguji perbedaan karakteristik dari saham yang berbeda perilaku perubahan harganya tersebut dan menguji korelasi antara karakteristik investasi saham dengan perilaku perubahan harganya. Penelitian ini diakhiri dengan membuat prediksi atas perilaku perubahan harga saham berdasarkan karakteristik investasinya. Karakteristik investasi di pasar perdana ialah variabel harga perdana, earning dan nilai buku serta total penjualan per tahun dari saham emisi bare yang disajikan dalam bentuk rasio, yaitu.PER (Price Earnings Ratio), PVR (Price Values Ratio), dan PSR (Price Sales Ratio) yang melekat pada saham yang diemisikan di pasar perdana. Sedangkan perilaku perubahan harga akan dilihat besar kenaikan atau penurunan harga pada pasar sekunder, diukur dari harga pasar perdananya, enam bulan setelah waktu listing di bursa. Penentuan harga di pasar sekunder tersebut di dasarkan pada pertimbangan, jangka waktu enam bulan cukup memadai bilamana pasar melakukan koreksi dan informasi bare yang masuk pasar belum terlampau banyak sehingga faktor- faktor fundamental masih relevan untuk dipakai sebagai variabel prediksi. Pengujian hubungan antara karakteristik investasi di kedua pasar digunakan analisis statistika, yaitu : (1) analisis korelasi untuk menentukan hubungan (korelasi) signifikan antara karakteristik investasi dengan perilaku harga pasar bursa; (2) analisis Chi square, untuk mengetahui perbedaan signifikan antara karakteristik investasi saham emisi baru yang pernah mengalami penurunan harga di bawah harga perdana dengan karakteristik investasi saham yang tak pernah; (3) analisis diskriminan, untuk memprediksi dan mengidentifikasi saham-saham mama yang kemungkinan besar akan mengalami penurunan harga setelah memasuki pasar sekunder (bursa efek). Data yang dianalisis sebanyak 71 saham yang diterbitkan untuk pertama kali (emisi baru) dari Januari 1990 sampai Maret 1993. Jumlah sampel ini sebanyak 43,03 % dari jumlah semua perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta sampai September 1993. Hasil penelitian ini memperlihatkan : (1) tingkat PER yang wajar dari saham emisi baru menunjuk padsa angka 31,63. Dari PER yang wajar itu, temyata banyak saham yang kemurahan dan PER dari saham-saham sangat bervariasi; (2) tingkat PVR yang wajar dari saham emisi baru menunjuk pada angka 2,92. Berdasarkan PVR yang wajar, terbukti lebih banyak pula saham yang kemurahan; (3) tingkat PSR yang wajar terletak pada angka 1,13. Berlandaskan PSR yang wajar, hasil penelitian mengungkapkan saham-saham lebih banyak yang kemurahan, namun dilihat dari PSR-nya, saham-saham paling tidak variatif; (4) terdapat korelasi antara karakteristik investasi saham PER dan PVR dengan harga di pasar sekunder, tetapi tingkat keeratan hubungan sangat lemah dan korelasinya tidak signifikan; (5) terdapat korelasi antara karakteristik investasi PSR dan harga pasar sekunder, agak erat dan signifikan; (6) terdapat perbedaan yang tidak signifikan antara karakteristik investasi saham PER dan PVR dengan perilaku perubahan harga sajam di pasar sekunder; (7) terdapat perbedaan yang signifikan antara karakteristik PSR dengan perilaku perubahan harga saham di pasar sekunder. (8) secara serentak, harga perdana, PER, PVR dan PSR mempengaruhi harga saham di pasar sekunder secara kurang signifikan ; (9) hasil prediksi memperkirakan, kebanyakan saham berperilaku tidak pasti: harga pasar sekunder dari saham-saham itu bisa naik atau bisa turun dilihat dari harga perdananya. Jadi, secara umum dari hasil penelitian ini dapat disimpulkan, faktor-faktor fundamental -- dibatasi karakteristik investasi kuantitatif dalam pengertian yang dipakai dalam penelitian ini -- ternyata mempengaruhi perilaku harga pasar sekunder, dengan asumsi-asumsi tertentu yang digunakan dalam penelitian ini. "