Studi ini meneliti dampak ketidakpastian ekonomi terhadap aktivitas IPO, baik dari segi jumlah maupun hasil, di 22 negara berkembang di MSCI Emerging Market Index (MXEF) dari tahun 2018 hingga 2022, dengan menggunakan 6720 IPO “Live” dan tidak termasuk Taiwan dan Kolombia. Variabel independen utama adalah Indeks Ketidakpastian Dunia (World Uncertainty Index/WUI), didukung oleh variabel kontrol makroekonomi (pertumbuhan PDB, kapitalisasi pasar terhadap PDB, perputaran pasar) dan kualitas kelembagaan (stabilitas politik, efektivitas pemerintah, kualitas regulasi, supremasi hukum, dan kredit sektor swasta), yang dianalisis di tingkat negara dengan menggunakan regresi panel. Indeks Ketidakpastian Dunia (WUI) berdampak negatif terhadap jumlah IPO, dan menjadi signifikan setelah menghilangkan outlier. Pertumbuhan PDB dan perputaran pasar adalah prediktor kuat dari jumlah IPO. Untuk hasil IPO, ketidakpastian menunjukkan efek yang tidak signifikan, dengan perputaran pasar sebagai pendorong utama.

---

This study examines the impact of economic uncertainty on IPO activity, both in terms of number and proceeds, across 22 emerging countries in the MSCI Emerging Market Index (MXEF) from 2018 to 2022, using 6720 “Live” IPOs and excluding Taiwan and Colombia. The main independent variable is the World Uncertainty Index (WUI), supported by macroeconomic (GDP growth, market cap to GDP, market turnover) and institutional quality (political stability, government effectiveness, regulatory quality, rule of law, and private sector credit) control variables, which were analyzed at the country level using panel regression. The World Uncertainty Index (WUI) negatively impacts IPO counts, becoming significant after removing outliers. GDP growth and market turnover are strong predictors of IPO counts. For IPO proceeds, uncertainty shows an insignificant effect, with market turnover being the key driver.