Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi pengaruh financial leverage terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan dengan ukuran yang berbeda. Variabel dependen pada penelitian ini adalah kinerja operasional perusahaan yang dilihat dari rasio profitabilitas yang diproksikan dengan return on assets (ROA) dan nilai perusahaan yang diproksikan dengan Tobin’s Q. Variabel independen penelitian adalah financial leverage (LEVERAGE) yang menjelaskan penggunaan utang perusahaan. Ukuran perusahaan (SIZE), struktur aset (TANGIBILITY) dan pertumbuhan perusahaan (GROWTH) sebagai variabel kontrol dalam pertimbangan faktor internal perusahaan. Desain penelitian ini menggunakan studi kausalitas. Populasi penelitian meliputi perusahaan non keuangan dan utilitas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2020. Teknik pengambilan sampel adalah purposive sampling. Data populasi penelitian berjumlah 692 perusahaan dan diperoleh sampel berjumlah 231 perusahaan. Metode penelitian yang digunakan adalah balanced data panel. Penelitian ini menemukan bahwa financial leverage memiliki pengaruh yang berbeda terhadap kinerja perusahaan yang didasarkan pada tingkat profitabilitas dan nilai perusahaan. Penelitian ini juga membuktikan bahwa financial leverage memiliki pengaruh yang berbeda terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan dengan ukuran yang berbeda.

---

This study aims to identify the influence of financial leverage against the company's performance on companies of different sizes. The dependent variables in this study are the company's operational performance as seen from the profitability ratio projected with return on assets (ROA) and the value of the company projected with Tobin’s Q. The independent variable of study is financial leverage (LEVERAGE) which explains the use of corporate debt. Company size (SIZE), tangibility of assets (TANGIBILITY) and company growth (GROWTH) as control variables in consideration of internal factors of the company. The design of this study uses causality studies. The study population includes non-financial and utility companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2011-2020. Sampling technique is purposive sampling. The data of study population amounted to 692 companies and obtained a sample of 231 companies. The study method is balanced data panel. The study found that financial leverage has a different influence on a company's performance based on the level of profitability and value of the company. This study also proves that financial leverage has a different influence on the company's performance in companies of different sizes.