ABSTRAKPenelitian ini menguji pengaruh tingkat undervaluation dan ketersediaan kasterhadap pelaksanaan kebijakan pembelian kembali saham dengan menggunakandata perusahaan terbuka Indonesia pada tahun 2009 ? 2015. Berbeda denganpenelitian sebelumnya, tingkat undervaluation pada penelitian ini diukurberdasarkan residual dari regresi persamaan Ohlson (1995) yang dilakukan perperiode dan secara panel. Hasil penelitian ini menujukkan bahwa tingkatundervaluation dan ketersediaan kas meningkatkan kemungkinan perusahaanmelakukan pembelian kembali saham. Selain itu, penelitian juga menemukanbahwa ketersediaan kas memperkuat pengaruh tingkat undervaluation terhadapkemungkinan perusahaan melakukan pembelian kembali saham. Penelitianselanjutnya disarankan untuk menghindari penggunaan langsung dari price to bookratio sebagai proksi terhadap tingkat undervaluation karena memiliki kesalahandalam pengukuran. Hasil penelitian ini dapat diterapkan dalam strategi investasidan pembuatan regulasi yang mendukung kebijakan pembelian kembali saham

---

ABSTRACTThis study investigates the effect of undervaluation and cash holdings on likelihoodof share repurchase decision using Indonesian listed companies? data from 2009 ?2015. Contrast to previous studies, this study measures the undervaluation usingresidual of Ohlson (1995) models based on yearly and panel regression. The resultof this study shows that undervaluation and cash holding increase the likelihood ofshare repurchase decision. Furthermore, this study also found that cash holdingstrengthen the effect of undervaluation on likelihood of share repurchase decision.The study suggests that future research avoid direct application of price to bookratio as a measure of undervaluation since it contains measurement error. Findingof this research can be applied in investment strategies and developing condusiveregulation for stock repurchase policy.