Tesis ini bertujuan untuk menganalisis apakah arah kebijakan fiskal, khususnya pengeluaran pemerintah, dipengaruhi perubahan siklus ekonomi dan berdampak signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi atau tidak. Studi ini membahas hubungan antara pengeluaran investasi pemerintah dan output gap menggunakan model regresi ordinary least squares (OLS) yang meliputi tiga periode observasi (1980-1996, 2001, dan 1980-2014). Secara umum, hasil analisis menunjukkan bahwa pengeluaran investasi pemerintah cenderung mengarah acyclical (netral). Selain itu, paper ini juga menganalisis dampak perubahan pengeluaran investasi pemerintah terhadap Produk Domestik Bruto (PDB) menggunakan model vector autoregression (VAR). Hasilnya menunjukkan bahwa pengeluaran investasi pemerintah tidak berdampak signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi.

---

This paper investigated whether fiscal policy, especially government investment expenditure in Indonesia, depends on changes in the economic business cycle and whether its impact is significant on economic growth. This paper analyzed the relationship between government investment expenditure and output gap using an ordinary least squares (OLS) regression covering three periods of study (1980-1996, 2001-2014, and 1980-2014). In general, the result showed government investment expenditure tended to be acyclical. This study also evaluated the impact of the changes in government investment expenditure on gross domestic product (GDP) using a vector autoregression (VAR) approach. The results revealed government investment expenditure did not have a significant impact on economic growth.